Zcash проти Monero: порівняння двох архітектур конфіденційних монет

Zcash (ЗЕК) та Monero (XMR) – це дві технічно найбільш відмінні монети конфіденційності в криптовалюті, і вони вирішують одну й ту саму проблему принципово різними способами. 

Zcash надає користувачам вибір між публічними та приватними транзакціями. Monero за замовчуванням робить кожну транзакцію приватною, без можливості зміни налаштувань та відмови. Ця єдина відмінність у дизайні впливає на все: від того, як кожна мережа обробляє криптографію, до того, як регулятори та біржі ставляться до кожної монети сьогодні.

Як Monero насправді робить транзакції приватними?

Monero було запущено у 2014 році з одним ядро Правило: кожна транзакція є приватною, без налаштувань та без необхідності реєстрації. Три криптографічні рівні обробляють це автоматично. Кільцеві підписи приховують відправника, змішуючи реальну транзакцію з пастками з інших гаманців. Приховані адреси генерують одноразову адресу для кожного платежу, тому реальна адреса одержувача ніколи не з'являється в ланцюжку. RingCT приховує суму транзакції за допомогою криптографічних зобов'язань.

У поточній основній мережі кожна транзакція змішує реальні витрати з 16 приманками, витягнутими з блокчейну, що ускладнює для спостерігачів обчислювальне визначення відправника, одержувача або суми.

Найзначніше оновлення Monero за останні роки перебуває на завершальній стадії тестування. 7 травня офіційний акаунт Monero підтвердив, що друга бета-версія Stressnet для FCMP++ та CARROT вже запущена, і закликав спільноту взяти участь у тестуванні перед наступними етапами розгортання. Хардфорк основної мережі, що активує FCMP++, попередньо запланований на середину 2026 року.

Коли FCMP++ активується, вплив на конфіденційність буде суттєвим:

• Замість вибору крихітної групи пасток, доказ продемонструє, що реальний вхід належить до всієї множини всіх історичних виходів, не розкриваючи, яким з них він насправді є.
• Оновлення має на меті розширити набір анонімності для кожного вхідного сигналу з 16 до 100 мільйонів виходних сигналів по всьому ланцюжку.
• Набір анонімності, що перевищує 150 мільйонів, зробить Monero значно стійкішою до фірм, що займаються аналізом ланцюгів, та інструментів стеження за блокчейном, ніж будь-яка інша криптовалюта, включаючи Zcash.

До активації основної мережі кільцеві підписи залишаються активним механізмом конфіденційності Monero. Однак обов'язковий характер такої конфіденційності має реальний компроміс: користувачі не можуть вибірково розголошувати деталі транзакцій третім сторонам, не поділившись своїм закритим ключем, що є основною причиною, чому XMR було видалено з більшості регульованих бірж.

Як Zcash по-іншому обробляє конфіденційність

Zcash було запущено в жовтні 2016 року. Його основною технічною інновацією є використання zk-SNARK, форма доказу з нульовим розголошенням, яка дозволяє перевірити транзакцію як дійсну без розкриття відправника, одержувача чи суми. Ключовим рішенням при розробці Zcash є те, що конфіденційність є необов'язковою.

zk-SNARK розшифровується як Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge (стислий неінтерактивний аргумент знання з нульовим знанням). Простіше кажучи, це дозволяє одній стороні довести іншій, що твердження є істинним, не розкриваючи жодної інформації, що лежить в основі цього доказу.

Zcash працює з двома паралельними типами адрес в одній мережі:

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

• t-адреси (прозорі): Повністю публічний, працює точно так само, як Біткойн угод
• z-адреси (екрановані): Відправник, одержувач та сума приховані через zk-SNARK.

Конфіденційність застосовується лише тоді, коли транзакція переміщується між двома z-адресами. Будь-який перехід через t-адресу порушує цю конфіденційність. Zcash також дозволяє те, чого Monero не може: користувач може поділитися ключем перегляду з аудитором, податковим органом або біржею, не втрачаючи контролю над своїми коштами. Таке вибіркове розкриття інформації полегшує роботу з ZEC відповідно до вимог нормативних актів.

Як насправді виглядатиме захищене усиновлення у 2026 році

Такі гаманці, як Zodl, тепер за замовчуванням використовують захищені транзакції, а використання захищених транзакцій досягло історичного максимуму в 59.3% у лютому 2026 року, що є значним зрушенням, хоча це все ще означає, що приблизно 40% транзакцій ZEC залишаються повністю публічними. Що стосується пропозиції, то приблизно 30% усіх ZEC, що перебувають в обігу, станом на середину 2026 року знаходиться в захищених пулах, порівняно з приблизно 8% у 2024 році.

Більшість бірж досі підтримують лише прозорі ZEC-адреси. Coinbase, Gemini та більшість регульованих бірж обробляють лише t-адреси. Введення ZEC на екрановану адресу або з неї без дотику до прозорої адреси залишається складним на практиці.

Чи є одна модель конфіденційності технічно сильнішою?

У поточній основній мережі порівняння залежить від того, як на це дивитися. Monero застосовує конфіденційність до кожної транзакції за замовчуванням, що означає, що кожен користувач робить внесок у пул анонімності. Захищений пул Zcash настільки ж сильний, наскільки сильна кількість користувачів, які активно його використовують. Якщо захищено лише 20-30 відсотків транзакцій, легше ідентифікувати захищених користувачів шляхом виключення, ніж у системі, де захищено 100 відсотків користувачів.

Після активації FCMP++ в основній мережі Monero цей розрив ще більше збільшиться. FCMP++ повністю відкидає кільцеві підписи та вводить докази належності до повного ланцюжка, де доказ демонструє, що реальний вхід належить до всього набору всіх історичних виходів, оцінених у 152-158 мільйонів виходів станом на початок 2026 року. Це зробило б статистичне відстеження обчислювально неможливим таким чином, що поточна модель кільцевих підписів Monero не повністю гарантує.

Наразі система zk-SNARK від Zcash є математично складною та ненадійною з часів оновлення Halo 2, але її гарантія конфіденційності в реальному світі обмежена поведінкою користувачів, які підписалися на неї.

Токеноміка: як кожна монета обробляє пропозицію

Дві мережі використовують різні підходи до довгострокової емісії. Monero має передбачувану хвостову емісію 0.6 XMR приблизно кожні дві хвилини, що призводить до довгострокової інфляції менше 1%. Ця хвостова емісія є навмисним рішенням для підтримки стимулів майнерів на невизначений термін, а не для того, щоб покладатися лише на комісії за транзакції після досягнення ліміту пропозиції.

Zcash має фіксоване обмеження пропозиції в 21 мільйон, що точно відображає модель дефіциту Bitcoin. Частина винагороди за блок виділяється на фінансування розвитку, розподілене між Electric Coin Company, Zcash Foundation та великим грантовим фондом, структура, яка відрізняється від повністю спільнотної моделі Monero.

Яке місце займає кожна монета у очах регуляторів у 2026 році?

Регуляторне регулювання – це те, де ці дві архітектури найбільш різко розходяться на практиці. Станом на травень 2026 року Coinbase, Robinhood та Phemex підтримують лістинги ZEC, тоді як XMR було видалено з більшості регульованих платформ. Система ключів перегляду Zcash надає біржам робочий шлях дотримання вимог: лістинг ZEC, виконання KYC на прозорому шарі та дозвіл на захищені транзакції за бажанням.

Що стосується Monero, то у 2025 році 73 біржі виключили XMR зі лістингу, включаючи Kraken, яка призупинила торгівлю XMR для клієнтів ЄЕЗ у березні 2025 року, та Binance, яка видалила його на початку того ж року. Важливо, що володіння Monero залишається законним у більшості юрисдикцій. Обмеження застосовуються до регульованих бірж, а не до самої монети.

Zcash отримав важливий регуляторний сигнал на початку 2026 року. У січні 2026 року SEC офіційно завершила майже дворічне розслідування Zcash Foundation, не рекомендуючи жодних правозастосовних заходів, вирішивши таким чином значний регуляторний навіс, який роками пригнічував участь інституцій.

Подання Grayscale у травні 2026 року заяви про перетворення свого Zcash Trust на спотовий ETF (ZCSH) є ключовою подією. Схвалення може спрямувати приблизно від 500 до 2 мільярдів доларів у ZEC, що є значною сумою порівняно з його поточною ринковою капіталізацією.

Обидві монети зіткнуться зі складнішим регуляторним моментом. Закон ЄС про боротьбу з порушенням прав споживачів (AMLR) обмежить використання монет конфіденційності у ліцензованих постачальників криптовалютних послуг, а повна заборона на зберігання буде поетапно запроваджена до липня 2027 року, що змусить користувачів переходити до самостійного зберігання, маршрутів DEX та регіонально-специфічних платформ. Для Zcash це питання залишається відкритим, оскільки регулювання спрямоване на анонімні облікові записи, а прозорий рівень ZEC може дати біржам аргумент на користь дотримання вимог.

Поточні ціни та ринкова позиція

Станом на червень 2026 року, XMR є торгується близько $360 XNUMX з ринковою капіталізацією приблизно 6.6 мільярда доларів. Його історичний максимум у 798.91 долара був встановлений 14 січня 2026 року. ZEC є торгується близько $559 XNUMX з 24-годинним обсягом торгів приблизно 858 мільйонів доларів. Обидві монети знизилися наприкінці травня через ширшу ринкову слабкість, хоча наратив про конфіденційність утримував обидві на високому рівні порівняно з рівнями початку 2025 року.

Висновок

Zcash та Monero представляють собою окрему відповідь на одне й те саме питання про фінансову конфіденційність у публічному блокчейні. 

Monero забезпечує конфіденційність кожної транзакції за своєю суттю, а оновлення FCMP++ проходить фінальне бета-тестування, яке збільшить анонімність до понад 100 мільйонів виводів після активації в основній мережі. Zcash пропонує більшу гнучкість завдяки своїй опціональній захищеній архітектурі, яка також забезпечує його доступність на регульованих біржах та в інституційних продуктах, таких як Grayscale trust та потенційний спотовий ETF. 

Ці дві монети мають різні варіанти використання: Monero для користувачів, яким потрібна безумовна конфіденційність у мережі, а Zcash для тих, хто хоче мати криптографічну конфіденційність як опцію разом із регуляторною сумісністю.

Ресурси

1. Документи ZcashПро Zcash
2. Документація MoneroПро Монеро
3. Кваза Медіа – Оновлення Monero до FCMP++: найбільший набір анонімності в історії криптовалют
4. Crypto Times – Що таке Zcash? Як працює провідна монета конфіденційності у 2026 році
5. NFT Plazas – Monero досягає історичного максимуму та запускає бета-версію FCMP++ Stressnet
6. CryptoDaily – Zcash проти Monero у 2026 році: наратив про конфіденційність чи регуляторний ризик?
7. BingX Learn – Zcash (ZEC) проти Monero (XMR): яка монета краща з точки зору конфіденційності у 2026 році?
8. CoinMarketCap – Ціна Monero (XMR) в реальному часі та ринкові дані
9. CoinMarketCap – Ціна Zcash (ZEC) у реальному часі та ринкові дані
10. Суперсвіп – Zcash проти Monero 2026: порівняння технічної архітектури
11. Crypto Новини – Оновлення конфіденційності Monero триває, оскільки FCMP++ наближається до робочої версії