Що таке токенізація активів реального світу (RWA)? І чи це наступний великий крок вперед?

Основна інформація:

• Світові ринки нерухомості та золота вказують на значну вартість реальних активів, проте їхній потенціал у DeFi залишається значною мірою невивченим.
• Включення реальних активів до DeFi підвищує ліквідність, забезпечує стабільність та зменшує волатильність криптовалют.
• Зростання токенізації активів реального світу (RWA) зображено на графіку DefiLlama, де TVL перевищує 6 мільярдів доларів.
• RWA, що класифікуються як взаємозамінні та незамінні активи, знаходять застосування в токенізації нерухомості та різних стратегіях токенізації.
• Реальні активи токенізуються як цифрові ADR, токенізовані акції, цифрові облігації та токенізований борг, що розширює можливості для інвесторів.
• Використання ризиково-активних активів (RWA) для отримання дохідності в DeFi включає стратегії кредитування, запозичення, торгівлі, інвестування, стейкінгу та фармінгу.
• Серед визначних проектів RWA DeFi є Maple Finance, Backed Finance, Centrifuge та Ondo Finance, які змінюють токенізацію та використання RWA.
• Переваги токенізації RWA включають підвищену прозорість, збільшення ліквідності, зниження витрат, подільність активів та незмінність.
• Такі обмеження, як регуляторні проблеми, проблеми масштабованості, проблеми безпеки та обмежені права інвесторів, вимагають ретельного розгляду ризиково активних активів (RWA).
• Потенціал токенізації RWA полягає в революціонізації фінансового ландшафту, інтеграції активів з протоколами DeFi та сприянні прозорому та інклюзивному інвестиційному середовищу.

Дослідження потенціалу реальних активів

Реальні активи становлять значну частину світової фінансової вартості, про що свідчать високі $ 326.5 трлн оцінка світового ринку нерухомості у 2020 році, у поєднанні зі значною ринковою капіталізацією золота та інших активів у розмірі 12.39 трильйона доларів США. Хоча ці активи займають значну позицію в традиційній фінансовій галузі, їх використання залишається значною мірою недостатньо вивченим у світі децентралізовані фінанси (DeFi).

Потенціал інтеграції реальних активів у сектор DeFi стимулював дискусії щодо розширення його сфери застосування. Завдяки цій інтеграції учасники DeFi матимуть доступ до більшої ліквідності, а також до нового класу активів для отримання інвестиційної прибутковості. Примітно, що включення реальних активів до інвестиційних стратегій потенційно може пом'якшити вплив властивої криптовалюті волатильності, забезпечуючи більш стабільний та безпечний шлях для інвестицій.

Дані DefiLlama зображує прогресивну траєкторію, яка показує, що загальна заблокована вартість (TVL) перевищує 6 мільярдів доларів до кінця 26 жовтня 2023 року, що демонструє зростання токенізації активів реального світу (RWA) у криптовалютному просторі. 

Таким чином, вкрай важливо зрозуміти, що таке реальні активи та як вони мають потенціал формувати майбутнє фінансів, оскільки DeFi використовує їхній потенціал.

Розуміння реальних активів у світі криптовалют

Реальний актив у сфері криптовалют являє собою фізичний актив, який був оцифрований та доступний для використання в децентралізованих фінансах. Працюючи в рамках блокчейн-мереж, таких як Ethereum, DeFi являє собою екосистему фінансових додатків, призначених для функціонування без потреби в посередниках або централізованих органах влади. Його основна мета — сприяти створенню більш прозорої та інклюзивної фінансової системи, використовуючи смарт-контракти, криптографію та мережі peer-to-peer (P2P).

Класифікація взаємозамінних та незамінних активів

RWA (активи, що підлягають ризику) у криптовалютному просторі можна розділити на два основні типи: взаємозамінні та незамінні активи. Взаємозамінні активи є взаємозамінними та подільним, що дозволяє безперешкодно обмінювати одну одиницю на іншу без втрати вартості. Прикладами є стейблкоїни, цифрові токени, прив'язані до фіатних валют або інших активів, а також токенізовані товари, такі як золото або нафта.

І навпаки, незамінні активи мають відмінні характеристики та є неподільними, причому кожна одиниця має унікальні властивості та цінність. Яскравим прикладом незамінних активів є незамінні токени (NFT), які функціонують як цифрові токени, що представляють права власності на певні фізичні або цифрові активи, включаючи, але не обмежуючись, твори мистецтва, музику або предмети колекціонування.

«Токенізація класів активів пропонує перспективу підвищення ефективності на ринках капіталу, скорочення ланцюжків створення вартості та покращення витрат і доступу для інвесторів». сказав Ларрі Фінк, генеральний директор Blackrock.

Чотири способи токенізації реальних активів

Оскільки сфера цифрових фінансів продовжує розвиватися, різні форми реальних активів все частіше токенізуються, що забезпечує підвищену доступність, ефективність та прозорість у рамках блокчейн-ландшафту. Ось чотири ключові способи, якими ці активи проходять процес токенізації:

1. Токенізація нерухомості

Токенізація нерухомості, як ключова сфера уваги, включає різні стратегії, зокрема:

• Фракційна токенізація житлових районів: передбачає поділ нерухомості на фракції, які згодом продаються забудовникам, установам та інвесторам у нерухомість.
• Токенізація комерційної нерухомості, що відповідає законодавству: охоплює токенізацію комерційної нерухомості в межах правових норм.
• Токенізація трофеїв: стосується токенізації нерухомості, розміщеної в знакових та прибуткових будівлях у престижних місцях.

2. Цифрові АДР

Цифрові американські депозитарні розписки (АДР) представляють право власності на акції іноземних компаній і торгуються за допомогою технології блокчейн, що спрощує процес торгівлі іноземними акціями. Ця інновація значно скорочує пов'язані з цим витрати та час, водночас забезпечуючи підвищену прозорість, безпеку та цілодобовий доступ для інвесторів.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

3. Токенізовані акції

Токенізована акція представляє право власності в публічній або приватній компанії, включаючи права участі в прибутку та права голосу. Незважаючи на те, що вони є цифровими активами, ними можна торгувати цілодобово на біржах цифрових активів безперешкодно, без потреби у звичайних біржових брокерів.

4. Цифрові облігації

Цифрові облігації, подібні до звичайних облігацій, передбачають надання позики емітенту з виплатою відсотків з часом. Завдяки технології блокчейн цифровими облігаціями можна торгувати ефективно та швидко, і багато з них пропонують додаткові функції, такі як автоматичні купони та смарт-контракти.

5. Токенізований борг

Токенізований борг слугує цифровим представленням позик, наданих емітенту, з погашенням та відсотками, запланованими з часом. Транзакції з токенізованим боргом здійснюються на блокчейн-платформах, демонструючи підвищену прозорість та ефективність порівняно зі звичайною торгівлею облігаціями.

Вам цікаво, яку вигоду можуть отримати реальні активи від децентралізованого фінансування? Давайте розглянемо:

Способи використання реальних активів у DeFi

Токенізація RWA в DeFi сприяє інноваційним методам взаємодії людей з їхніми фізичними активами, сприяючи залученню спільноти, персоналізації та навіть гейміфікації.

Залежно від характеру активу та використовуваної платформи, концепцію RWA в DeFi можна використовувати для отримання прибутку за допомогою різних стратегічних методологій:

1. Кредитування та запозичення

RWA функціонують як життєздатне забезпечення або боргові інструменти на кредитних платформах, дозволяючи користувачам займатися позиками або кредитуванням з використанням криптовалют або фіатних валют за змінними або фіксованими процентними ставками. Учасники можуть використовувати токенізовану нерухомість або золото як забезпечення для позики стейблкоїнів або надання стейблкоїнів позичальникам, забезпечених токенізованими кредитами, такими як активи, такі як бізнес або автомобілі.

2. Торгівля та інвестування

Токени RWA сприяють безперебійній торгівлі та інвестиційній діяльності на біржових платформах, дозволяючи користувачам купувати або продавати криптовалюти або фіатні валюти за поточними ринковими курсами. Учасники можуть інвестувати в токенізовані акції або облігації через децентралізовані біржі (DEX) або ж обирати інвестиції в токенізовані фонди чи індекси, що відповідають показникам різних RWA.

3. Ставки та фермерство

Завдяки механізмам стейкінгу або фармінгу на платформах винагород, RWA можуть заробляти додаткові токени або комісії, блокуючи свої активи на заздалегідь визначений термін або надаючи ліквідність пулам. Це може включати стейкінг токенізованих вуглецевих кредитів або мистецтва для отримання токенів управління або прав голосу, або фармінг токенізованих казначейських облігацій США або товарів для отримання токенів дохідності або комісій за транзакції.

Тепер давайте розглянемо деякі DeFi-проекти, які вже працюють над токенізацією RWA.

DeFi-проекти з активами реального світу

З'явилося кілька відомих DeFi-платформ, що сприяють токенізації та використанню реальних активів (RWA) в децентралізованому фінансовому ландшафті. Ось чотири новаторські проекти, які змінюють динаміку токенізації та використання RWA в DeFi:

1. Maple Finance

Maple Finance надає надійну платформу для пулів кредитування криптовалют та ризикованих активів (RWA). Дозволяючи криптофондам, маркет-мейкерам та фінтех-компаніям використовувати пули кредитування, Maple забезпечує токенізацію RWA, які слугують забезпеченням для запозичення стейблкоїнів. 

Кожен кредитний пул контролюється призначеним представником пулу, який відповідає за андеррайтинг, обслуговування та моніторинг кредитів. Механізм управління та винагород у Maple забезпечується його рідним токеном MPL. На момент написання статті поточний TVL Maple Finance становить $ 148.89 мільйонів.

2. Фінансування з підтримкою

Підкріплене фінансування зосереджується на токенізації певної категорії структурованих продуктів, пов'язаних з цінними паперами, що публічно торгуються. Випуск bTokens, кожен з яких забезпечений еквівалентним цінним папером і зберігається регульованим зберігачем, знижує бар'єр для інвестування в цінні папери, що публічно торгуються. 

Така демократизація доступу до цінних паперів особливо вигідна для інвесторів на ринках, що розвиваються, сприяючи більш інклюзивному інвестиційному ландшафту. Підтримане фінансування знаходиться на $ 47.61 мільйонів, станом на час друку.

3. Центрифуга

Centrifuge працює за протоколом, який дозволяє ініціаторам активів забезпечувати ліквідність від DeFi шляхом токенізації різних ризиково-активних активів (RWA), включаючи іпотеки, рахунки-фактури та роялті. Цей процес передбачає систему подвійних токенів, де токени Tin представляють низькоризикові та низькодохідні інвестиції, а токени Drop – високоризикові та високодохідні інвестиції. 

Інвестори можуть взаємодіяти з цими токенами, використовуючи стейблкоїни, отримуючи відсотки від базових грошових потоків. Управління та винагороди Centrifuge здійснюються через її власний токен CFG.

Центрифуги мають TVL $ 245.65 мільйонів, на момент написання.

4. Ондо Фінанси

Ondo Finance сприяє інвестуванню у високоліквідні біржові фонди, дозволяючи власникам стейблкоїнів отримувати привабливу дохідність від своїх активів. Дохідність Ondo USD (USDY) платформи являє собою токенізовану облігацію, забезпечену короткостроковими казначейськими облігаціями США та банківськими депозитами до вимоги, що пропонує інвесторам безпечний та інституційний шлях для отримання дохідності. 

На момент публікації Ondo Finance мала 191 мільйонів доларів у TVL.

Переваги токенізації реальних активів

Токенізація активів реального світу (RWA) пропонує широкий спектр переваг, революціонізуючи традиційну фінансову екосистему:

1. Підвищена прозорість

Токенізація підвищує рівень прозорості, використовуючи притаманну блокчейн-мережам прозорість, щоб забезпечити користувачам необмежений доступ до історії транзакцій та інформації про активи. 

2. Підвищений рівень ліквідності

Завдяки процесу токенізації долаються невід'ємні обмеження, пов'язані з подільністю матеріальних активів, що дозволяє безперешкодно торгувати частковою власністю. Така доступність часткової власності не лише розширює участь на ринку, але й значно підвищує ліквідність традиційно неліквідних активів, таких як нерухомість, сприяючи безперешкодній торгівлі токенами, забезпеченими активами.

3. Знижені витрати

Токенізація спрощує процес торгівлі активами, усуваючи потребу в посередниках та пов'язаних з цим витратах. Завдяки оцифруванню володіння активами та використанню технології блокчейн, токенізація мінімізує адміністративні складнощі, зменшуючи транзакційні витрати та забезпечуючи більш ефективні та економічно вигідні процеси торгівлі активами.

4. Можливість поділу активів

Подільність, яку пропонує токенізація, дозволяє фракціоналізувати активи, полегшуючи спільне володіння та знижуючи бар'єри входу для потенційних інвесторів. Ця можливість дозволяє ефективно торгувати меншими порціями високоцінних активів, роблячи володіння активами доступнішим та інклюзивнішим для ширшої бази інвесторів.

Але токенізація RWA не позбавлена ​​недоліків.

Обмеження токенізації активів реального світу

Процес токенізації активів реального світу (RWA) в екосистемі блокчейну, хоча й є перспективним, не позбавлений певних труднощів. Деякі ключові проблеми включають:

Регуляторні виклики

Глобальна доступність та децентралізована природа блокчейн-мереж часто суперечать складнощам місцевого регулювання. Регуляторний ландшафт щодо токенізації активів залишається нестабільним, створюючи значні розбіжності та невизначеності в різних національних юрисдикціях.

Масштабованість і сумісність

Технологія блокчейн, попри свій потенціал, стикається з різними перешкодами масштабованості та сумісності. Обмежена крос-чейн сумісність перешкоджає повному потенціалу токенізації, обмежуючи певні ринки активів одним блокчейном, тим самим перешкоджаючи перевагам ліквідності та доступності.

Проблеми безпеки

Хоча технологія блокчейн пропонує надійні функції безпеки, вона залишається вразливою до кіберзагроз. Спроби злому, вразливості в смарт-контрактах та порушення в цифрових гаманцях становлять значні ризики для токенізованих активів та активів інвесторів, особливо в децентралізованих реєстрах. Постійне вдосконалення заходів безпеки є важливим для ефективного зниження цих ризиків.

Обмежені права та контроль інвесторів

Демократизація власності через токени, забезпечені активами, може ненавмисно обмежити контроль інвесторів та можливості прийняття рішень. Залежно від базових структур управління, власники токенів можуть опинитися з обмеженими повноваженнями щодо прийняття рішень або зіткнутися з труднощами у здійсненні своїх прав власності.

Токенізація активів реального світу в наступну еру фінансів

Токенізація активів реального світу (RWA) стоїть на передовій трансформаційної ери у фінансах, оскільки межі між традиційним фінансовим світом та екосистемою блокчейну продовжують розмиватися. Ця зміна парадигми може призвести до вливання трильйонів доларів у сферу цифрових активів, що сповіщає про наступний бичачий ринок криптовалют. Поточна співпраця між фінансовими гігантами, такими як BlackRock та Fidelity, а також стартапами RWA, що розвиваються, такими як Tzero, Securitize та Polymath, підкреслює зростаюче впровадження та визнання токенізації RWA як у блокчейні, так і в традиційних фінансових ландшафтах.

«Токенізація — це потенційно велика справа. Галузеві експерти прогнозують обсяг торгівлі токенізованими цифровими цінними паперами до 5 трильйонів доларів до 2030 року», — йдеться у звіті McKinsey and Company. недавній звіт.

Сучасний ландшафт свідчить про токенізацію різних матеріальних активів, включаючи товари, витвори мистецтва, нерухомість та традиційні фінансові інструменти, такі як акції та облігації. 

Інтегруючи токени RWA та протоколи DeFi, власники активів можуть використовувати різноманітні стратегії, такі як кредитування, запозичення, обмін та стейкінг. 

Проект Guardian Валютного управління Сінгапуру та партнерство MakerDAO з Huntingdon Valley Bank (HVB) ілюструють, що фізичні активи можуть бути інтегровані в блокчейн-додатки практичним та доцільним способом.

Токенізація революціонізує спосіб фінансування, торгівлі та управління активами. Очікується, що вона порушить майже кожну галузь та сектор нашого сучасного суспільства – від інвестування та управління активами, через виробництво до нерухомості чи навіть мистецтва», – сказав Роланд Бергер. дослідження.

У найближчі роки, ймовірно, спостерігатиметься посилення ринкового впровадження та інноваційний прогрес, інтегруючи реальні активи в динамічну сферу блокчейн-фінансів, оскільки цей захопливий простір продовжує розвиватися.