Аналіз Paradex: злочинці з нульовою комісією та конфіденційністю

Paradex — це децентралізована біржа безстрокових ф'ючерсів, яка не стягує з роздрібних трейдерів комісії за рахунок мейкерів та тейкерів, зберігаючи при цьому конфіденційність їхніх позицій завдяки шифруванню з нульовим розголошенням. Платформа, що працює на власному високопродуктивному блокчейні другого рівня під назвою Paradex Chain, інкубується Paradigm, інституційною мережею деривативів, яка обробила понад 1 трильйон доларів обсягу торгів. У середовищі злочинців, де домінують Hyperliquid, dYdX та GMX, Paradex виробляє своє місце за допомогою іншого сценарію: торгуйте безкоштовно, торгуйте приватно.

Ринок децентралізованих трейдерів вперше перетнув позначку в 1 трильйон доларів у щомісячному обсязі у вересні 2025 року, і ця цифра продовжувала зростати протягом четвертого кварталу. У такому середовищі новому претенденту потрібно більше, ніж просто стильний інтерфейс користувача, щоб виділитися. Paradex робить ставку на те, що безкоштовна торгівля та зашифровані торгові дані достатньо, щоб відштовхнути серйозних трейдерів від конкурентів. Поки що цифри свідчать про те, що ставка окупається.

Наскільки популярністю здобув Paradex?

Зростання протягом другого сезону програми винагород XP найкраще це показує. Середній щоденний обсяг зріс з 68 мільйонів доларів до 2.1 мільярда доларів (збільшення в 31 раз), відкритий інтерес підскочив з 28 мільйонів доларів до 679 мільйонів доларів (24 рази), TVL піднявся з 25 мільйонів доларів до 218 мільйонів доларів (9 разів), а загальна кількість користувачів зросла з 4,100 до понад 2 70,300 (17 разів).

На момент написання статті дані платформи в реальному часі показують:

• 24-годинний обсяг торгів склав близько 335 мільйонів доларів
• Відкритий інтерес на рівні 547.5 мільйонів доларів
• TVL 156.7 мільйонів доларів
• Понад 76,000 XNUMX користувачів
• 93 ф'ючерсні ринки котируються, із загальною кількістю понад 250 ринків для учасників, спотових торгів та опціонів

Це не так Гіперрідина цифри, але для платформи, яка запустила свій додатковий блокчейн та безкоштовні транзакції лише у 2025 році, це являє собою серйозний ранній поштовх в одному з найконкурентніших секторів DeFi.

Як насправді працює нульова комісія?

Модель нульової комісії Paradex не є рекламною пропозицією. Вона вбудована в структуру доходів платформи через систему під назвою «Покращення роздрібних цін» (RPI).

Професійні маркет-мейкери публікують котирування, видимі лише в інтерфейсі Paradex, приховані від API. Ці котирування збігаються виключно з котируваннями роздрібних трейдерів. В обмін на доступ до цього чистого, нетоксичного потоку, мейкери платять Paradex мікрокомісію. Високочастотні трейдери, які використовують API, сплачують стандартні торгові комісії. Роздрібні користувачі, які торгують через інтерфейс, нічого не платять на понад 100 безстрокових ринках, незалежно від того, виграють вони чи програють, маючи лише спреди та ставки фінансування як витрати.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Модель порівнюється з оплатою за потік ордерів у традиційних фінансах, але з важливою відмінністю: кілька маркет-мейкерів відкрито конкурують за роздрібний потік, а не одна фірма отримує ексклюзивний доступ. Така конкуренція зменшує спреди для роздрібних трейдерів, водночас забезпечуючи Paradex сталий потік доходів без оподаткування його основної бази користувачів.

На початку цього місяця Paradex поширив цей безкоштовний підхід на спотову торгівлю, запустивши спотову торгівлю ETH 17 лютого.

Чим відрізняється рівень конфіденційності?

Privacy Perps запустився в основній мережі в грудні 2025 року, і саме тут Paradex дійсно вирізняється.

Використання наскрізного шифрування ZK у Paradex Cloud, ланцюжку L2 та Ethereum Під час розрахунків лише власники рахунків можуть переглядати свої позиції, дані про входи, виходи, рівні ліквідації та прибуток/збиток. На рівні L2 доступ до приватних торгових даних обмежено через автентифіковані RPC-виклики, що означає, що зовнішні спостерігачі не можуть реконструювати стани рахунків. На рівні L1 оновлення стану, що надсилаються до Ethereum, шифруються та перевіряються за допомогою ZK-підтверджень, що повністю закриває шлях доступності даних.

Для кожного, хто торгував у блокчейні, цінність цього очевидна. Публічні реєстри дозволяють будь-кому відстежувати гаманці-кити, виконувати великі ордери та цільові облікові записи, що наближаються до ліквідації. Боти MEV процвітають у такому середовищі. Paradex усуває цю поверхню для атаки, повністю виключаючи угоди з публічних мемпулів.

Практичний ефект полягає в конфіденційності на рівні CEX у системі самостійного зберігання. Кити можуть будувати позиції, не розголошуючи свою стратегію. Хеджери можуть працювати без витоку альфи. Для інституційного капіталу, який тримався осторонь від DeFi частково через прозорість блокчейну, це усуває одну з головних причин, чому вони залишалися осторонь.

Що таке система токенів та XP $DIME?

Paradex винагороджує користувачів за допомогою системи очок досвіду, яка відстежує обсяг торгів, періоди зберігання та депозити у сховищі. Очки досвіду конвертуються в токени $DIME на майбутньому заході з генерації токенів.

Згідно з офіційними оголошеннями, 25% повністю розбавленого запасу $DIME буде роздано власникам XP на TGE, повністю розблоковано. З них 20% дістанеться власникам 2-го сезону, а 5% — учасникам передсезону та 1-го сезону.

Другий сезон завершився наприкінці січня 2026 року, і протягом останнього тижня було розподілено 6 мільйонів досвіду між 20 244 гаманцями. Третій сезон досвіду розпочався 1 лютого та зосереджений на спотовій активності, активності RWA та опціонних операціях. Перший розподіл третього сезону відбувся 18 лютого, в результаті якого 14 500 гаманців отримали 9.7 мільйона досвіду за активність з 1 по 17 лютого.

Планується, що торги $DIME TGE відбудуться після святкування Китайського Нового року, на кінець лютого або початок березня 2026 року. Спочатку $DIME буде розміщено на власних спотових ринках Paradex.

Щодо партнерської програми, Paradex використовує підхід, відмінний від типової моделі відкатів KOL. Завдяки своїй програмі Token Aligned Program (TAP) токени розподіляються безпосередньо між партнерами для довгострокового володіння, а не виплачуються комісійні, що фінансуються за рахунок користувацьких зборів. Ідея полягає в узгодженні, а не в видобутку.

Чи зіткнувся Paradex з якимись труднощами?

Жодна платформа, що масштабується так швидко, не уникає серйозних проблем. 19 січня 2026 року заплановане оновлення бази даних спровокувало умову гонки, яка пошкодила дані ринку в блокчейні, скинула індекси фінансування та спричинила масові ліквідації на кількох ринках. Це був серйозний інцидент. Paradex відреагувала, повернувши блокчейн до його останнього працездатного стану, відновивши повну роботу протягом кількох годин та повернувши 650 000 доларів США приблизно 200 постраждалим рахункам з Liquidator Vault. Команда опублікований проведено аналіз після завершення технічного обслуговування та впроваджено вдосконалені процедури перезапуску, додаткову перевірку даних і захист цінових діапазонів на періоди після технічного обслуговування.

Це ті операційні виклики, які виникають під час запуску власного блокчейну додатків у великих масштабах. Paradex став його публічною компанією та швидко вжив заходів, щоб забезпечити повноцінне використання для користувачів.

Яке місце Paradex займає у світі злочинців?

Сектор злочинців перетворився на один із DeFi найбільш конкурентні вертикалі. Hyperliquid все ще лідирує за обсягом та поширенням інформації. Aster та Lighter стали серйозними конкурентами. Paradex не намагається перевершити ці платформи за обсягом. Його підхід чіткий: без комісії, приватна торгівля на спеціально створеному ланцюжку.

Команда  Дорожня карта підтримує це позиціонування. Безстрокові опціони розширюють лінійку продуктів, пропонуючи стратегії волатильності та динамічне хеджування без ризику ліквідації для покупців. Токенізовані сховища та уніфікована крос-маржа розширюють поверхню продукту до того, що команда називає фінансовим суперцентром. Кросс-чейн доступ через інтеграцію Orbiter забезпечує низький рівень тертя під час адаптації.

З наближенням $DIME TGE, розпочатим 3-м сезоном та розширенням лінійки продуктів у спотовому та опційному сегментах, Paradex вступає у 2026 рік з потужним імпульсом. Чи збереже вона тривалу частку ринку, залежить від виконання, але попередні цифри це підтверджують.

Для трейдерів, які бажають ознайомитися з Paradex, відвідайте paradex.trade або слідувати @Paradex на X для останніх оновлень.

джерела:

• Paradex - Офіційна платформа з даними торгівлі в реальному часі, документацією щодо RPI та деталями архітектури конфіденційності
• Документація Paradex - Технічна документація, що охоплює структури комісій, безстрокові опціони та ринкові специфікації
• Криптобрифінг - Висвітлення запуску основної мережі Privacy Perps у грудні 2025 року
• Монеттелеграф - Посмертне покриття відшкодування 650 тисяч доларів США та гарантії платформи
• Блок - Дані галузі щодо показників обсягу торгів на DEX у 2025 році
• Дефілама - Незалежне відстеження TVL, обсягу та відкритого інтересу для Paradex
• Дослідження FalconX - Аналіз частки ринку та показники інституційного порівняння
• Парадекс на X - Офіційні оголошення, включаючи розподіл досвіду, графік TGE та деталі 3 сезону