В'єтнам запускає регульований ринок криптовалют, щоб залучити мільярди в торгівлі

В'єтнам офіційно запустив регульований ринок криптовалют, вперше поставивши під нагляд уряду криптоіндустрію країни з оборотом у 100 мільярдів доларів. В'єтнамська глобальна мережаЦя пілотна програма реалізується після прийняття в червні 2025 року Закону про індустрію цифрових технологій, який юридично визнає цифрові активи та вимагає від ліцензованих платформ надавати прямі шлюзи для транзакцій у в'єтнамських донгах, починаючи з 1 січня 2026 року.

П'ятирічний пілотний проект розроблений для формалізації торгівлі, покращення дотримання вимог та інтеграції цифрових активів у внутрішню фінансову систему В'єтнаму. Він спрямований на мільярди доларів торгівлі, що зараз проходять через офшорні біржі.

Нація криптоентузіастів

В'єтнам входить до числа країн з найкращим використанням криптовалюти. Згідно з даними за 2025 рік Глобальний індекс прийняття криптовалют Chainalysisприблизно 17 мільйонів в'єтнамців торгували цифровими активами, що ставить країну на четверте місце у світі. Високий рівень впровадження зумовлений молодим, технічно підкованим населенням, широким використанням смартфонів та зростаючим інтересом до альтернативних інвестицій.

Незважаючи на ранні попередження Державного банку В'єтнаму (SBV) щодо біткойна у 2014 році та подальші заборони на криптовалютні платежі, ринок процвітав у неформальних каналах. До 2023 року країну було внесено до сірого списку FATF через ризики відмивання грошей, пов'язані з віртуальними активами, що прискорило прагнення до розвитку регуляторних норм.

Розбудова нормативно-правової бази

Резолюція 05 визначає пілотне впровадження криптовалютного ринку В'єтнаму. Ліцензовані біржі повинні:

• Отримайте внутрішні ліцензії від SBV.
• Пропонуємо прямі в'їзди та виїзди з рампи у в'єтнамських донгах (VND).
• Підтримуйте мінімальний капітал у розмірі 10 трильйонів донгів (~380–400 мільйонів доларів).
• Обмежити іноземну власність до 49%.

Починаючи з 1 січня 2026 року, біржі будуть юридично зобов'язані працювати за цих умов. Уряд також впровадить стандарти боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму (CFT), що дозволить поставити цифрові активи під офіційний регуляторний нагляд.

NDAChain: національний блокчейн В’єтнаму

Наріжним каменем нового ринку є NDAChain, національна блокчейн-платформа В'єтнаму. Вона забезпечує безпечну інфраструктуру для фінансових транзакцій, онлайн-комерції та токенізації активів. Ключові характеристики включають:

1. Перевірка особи та спільні сховища даних.
2. Автоматизована видача, обробка платежів та передача права власності.
3. Інтеграція з вітчизняними банками та ліцензованими платформами для транзакцій на основі VND.
4. Підтримка токенізації облігацій, комерційних рахунків-фактур, сертифікатів фондів та вуглецевих кредитів.
5. Цілодобові низьковитратні перекази через регульовані стійкі копії.

NDAChain дозволяє компаніям ефективно обробляти комерційні платежі, депозити та врегулювання рахунків. Ліцензовані платформи можуть фіксувати обсяг торгів, комісії та ринкові дані, які раніше надходили на закордонні біржі.

Економічні цілі та інтеграція ринку

Уряд В'єтнаму має три основні цілі:

1. Репатріація та оподаткування внутрішньої торгівлі – Перевести мільярди доларів з офшорних бірж у внутрішню систему для отримання податкових надходжень.
2. Інтегруйте цифрові активи в ширшу фінансову систему – Пов’язати криптовалюту з банками та фінансовими інструментами, що дозволить створити нові канали капіталу.
3. Посилення захисту та нагляду за інвесторами – Забезпечити дотримання стандартів зберігання, звітності, боротьби з відмиванням коштів та фінансуванням тероризму для підвищення безпеки ринку.

Майкл Кокаларі, директор з макроекономічного аналізу VinaCapital, пояснює, що біржі, що отримали ранні ліцензії, виграють від обсягу торгів, комісій та даних, які зараз збираються за кордоном.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Пілотні біржі та структура ринку

В'єтнам планує пілотувати п'ять ліцензованих бірж, що підтримують Біткойн, Ethereum, та приблизно 50 інших токенів. Уряд застосовує обережний підхід, використовуючи пілотні біржі для:

1. Встановіть правила дотримання вимог заздалегідь.
2. Забезпечити інтеграцію з вітчизняними банками.
3. Встановити структури комісій, порівнянні з фондовим ринком (спочатку в середньому ~0.15%).
4. Запобігайте перевантаженню ринку, спочатку дозволяючи інвесторам лише іноземних компаній.

Ці заходи базуються на регіональних прикладах. Підхід Південної Кореї 2021 року зосередив діяльність на повністю відповідних біржах шляхом прив'язки банківських рахунків на реальні імена, перевірок у сфері боротьби з відмиванням коштів/фінансуванням тероризму та штрафів за зловживання на ринку. Сінгапур і Таїланд нещодавно заблокували неліцензовані іноземні платформи для зменшення ризику.

Варто зазначити, що 26 серпня В'єтнам затверджений це перше випробування пісочниці для конвертації криптоактивів, коли місто Дананг схвалило пілотну програму для Basal Pay, платіжної платформи на блокчейні, створеної AlphaTrue Solutions. звіти, це стало першою регульованою спробою країни ввести криптовалюти у формальну фінансову систему, дотримуючись при цьому міжнародних правил боротьби з відмиванням грошей (AML) та фінансуванням тероризму (CFT).

Токенізація та реальні активи

NDAChain дозволяє токенізацію комерційних та фінансових активів. Приклади включають:

• Облігації та сертифікати фондів – Дозвіл на цифрову торгівлю та автоматизовані розрахунки.
• Комерційні рахунки – Підтримка бізнес-платежів та ведення обліку.
• Вуглецеві кредити – Сприяння ширшому обігу екологічно пов’язаних активів.

Ця інфраструктура підтримує фінансову інклюзію та розширює корисність цифрових активів за межі спекулятивної торгівлі. Інтегруючи токенізовані інструменти з банками, біржі можуть надавати послуги зберігання, кредитування та оплати.

Виклики та недогляд

Хоча нова система вирішує проблеми відмивання грошей та регуляторних прогалин, проблеми залишаються:

• Забезпечення відповідності вимогам на всіх ліцензованих біржах.
• Уникнення копіювання офшорної торговельної поведінки всередині країни.
• Моніторинг економічного впливу, обсягів транзакцій та стабільності ринку.

SBV здійснюватиме суворий нагляд за ліцензуванням, контролюючи іноземну власність та забезпечуючи національну безпеку, одночасно розвиваючи надійну екосистему.

Висновок

Запуск у В'єтнамі регульованого криптовалютного ринку формалізує десятирічну неформальну торговельну галузь. Система, в основі якої лежить NDAChain, забезпечує безпечні транзакції, токенізацію активів та цілодобові розрахунки на основі донгів. 

Ліцензовані біржі отримують доступ до обсягів торгів, комісій та ринкової інформації, працюючи відповідно до правил боротьби з відмиванням грошей та фінансуванням тероризму. Пілотна програма являє собою структурований підхід до інтеграції цифрових активів у вітчизняну економіку, закладаючи основу для сталого цифрового фінансування.

Ресурси:

1. Формалізація ринків цифрових активів В'єтнаму - звіт The Investor: https://theinvestor.vn/formalizing-vietnams-digital-assets-markets-d17109.html

2. В'єтнам схвалив перше випробування пісочниці для проекту конвертації криптоактивів – звіт Vietnam Plus: https://vietnamnet.vn/en/vietnam-s-crypto-boom-tops-100b-in-offshore-trades-2445220.html

3. В'єтнам запускає ринок криптоактивів - звіт Tuoitre: https://news.tuoitre.vn/vietnam-launches-crypto-asset-market-1032509230917167.htm

4. Звіт Chainalysis про індекс глобального впровадження криптовалют за 2025 рік: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/