Чому перша закрита зустріч демократів у Сенаті щодо криптовалют має значення для політики цифрових активів США

4 лютого 2026 року демократи в Сенаті проведуть свою першу закриту зустріч на рівні членів, присвячену виключно структурі ринку криптовалют. Обговорення зосереджене на тому, як Сполучені Штати повинні регулювати цифрові активи, включаючи криптовалюти, стейблкоїни та токенізовані продукти.

Зустріч відбулася після років застою законодавства, суперечок між агентствами та політичних розбіжностей щодо того, як слід класифікувати та регулювати цифрові активи. У той час як республіканці просували найновіше законодавство про криптовалюти, демократи часто висловлювали заперечення щодо захисту прав споживачів, фінансової стабільності та ризиків незаконного фінансування.

Ця внутрішня фракція сигналізує про зміну процесу. Замість того, щоб розглядати крипто-політику через публічні слухання або регуляторне забезпечення, сенатори-демократи обговорюють її приватно. Ця зміна сама по собі має наслідки для того, як Конгрес може розглядати законодавство про цифрові активи у 2026 році.

Фрагментований підхід США до регулювання криптовалют

Криптовалюти, такі як Біткойн та  Ethereum набули широкого використання протягом 2010-х років. Їхнє зростання випереджало розвиток чіткої правової бази США. Нагляд спирався на правозастосовні дії з боку Комісія з цінних паперів і бірж та Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами, а не комплексне законодавство.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) стверджувала, що багато токенів кваліфікуються як цінні папери згідно з чинним законодавством. Комісія з торгівлі ф'ючерсами на торгівлю товарними ф'ючерсами (CFTC) зберегла повноваження щодо таких товарів, як біткойн. Відсутність законодавчих меж між відомствами призвела до правових суперечок, невідповідних стандартів відповідності та невизначеності для учасників ринку.

Кілька криптовалютних фірм перенесли свою діяльність за межі Сполучених Штатів, посилаючись на регуляторну неоднозначність. Галузеві групи попереджають, що відсутність чітких правил обмежує внутрішні інвестиції та розвиток.

Скептицизм демократів щодо цифрових активів

Багато законодавців-демократів ставилися до криптовалют з обережністю. Елізабет Воррен була однією з найголосніших критиків, стверджуючи, що криптовалютні ринки наражають споживачів на шахрайство, сприяють незаконному фінансуванню та функціонують поза стандартними банківськими гарантіями.

За часів адміністрації Байдена пріоритетами демократів були фінансова стабільність, забезпечення виконання санкцій та вплив на клімат. Споживання енергії для майнінгу біткойнів стало частим об'єктом критики. Стейблкоїни, які зазвичай прив'язані до долара США, порівнювали з нерегульованими депозитними продуктами.

Ці погляди поставили демократів у протиріччя з республіканцями, які розглядали криптовалюту як питання фінансових інновацій. Цей розрив уповільнив прогрес у розробці законодавства, спрямованого на уточнення регуляторних повноважень та структури ринку.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

FIT21, CLARITY та законодавчий глухий кут

У 2024 році Палата представників ухвалила Закон про фінансові інновації та технології для 21-го століття (FIT21) за двопартійної підтримки. Законопроект мав на меті визначити, коли цифровий актив вважається цінним папером, а коли товаром.

У Сенаті розглядалися пов'язані пропозиції, такі як Закон CLARITY зіткнувся із затримкамиЗаконопроект має на меті уточнити юрисдикцію між SEC та CFTC, встановити стандарти розкриття інформації для емітентів токенів та правила для торгових платформ.

Сенатори-демократи висловили заперечення щодо кількох елементів. Серед них були обмеження правил етики для державних службовців, контроль за дохідністю стейблкоїнів та гарантії від маніпуляцій ринком. В результаті, націнки комітету були відкладені наприкінці 2025 року.

Закрита зустріч у лютому 2026 року

Зустріч 4 лютого стала першим випадком, коли демократи в Сенаті зібралися приватно для обговорення структури крипторинку як фракції. Засідання було вперше повідомила Елеонор Терретт.

Це сталося після зустрічі керівників банків та криптовалютних компаній, яка відбулася під керівництвом Білого дому, на якій не вдалося досягти консенсусу. Один з учасників описав дискусію як таку, що в ній домінували інституційні інтереси з обмеженим представництвом роздрібних користувачів.

Демократи зараз переглядають Закон CLARITY, Закон про цифрову товарну інфраструктуру, запропонований Комітетом Сенату з питань сільського господарства, та пропозиції щодо стейблкоїнів, що розглядаються в обох палатах.

Ключові питання включають класифікацію токенів, чи повинні певні мемкоїни підпадати під правила щодо сировинних товарів, а також як слід регулювати діяльність емітентів стейблкоїнів.

Класифікація токенів та регуляторні межі

Одне з центральних питань полягає в тому, як цифрові токени визначаються згідно із законодавством США. Поточні пропозиції розрізняють інвестиційні контракти та децентралізовані активи на основі зрілості мережі та контролю емітента.

Згідно з цією структурою, деякі мемкоїни та утилітарні токени будуть розглядатися як товари, як тільки вони відповідатимуть стандартам децентралізації. Після цього нагляд перейде до CFTC.

Демократи домагалися чіткіших визначень, щоб запобігти обходу емітентами правил щодо цінних паперів через технічні заяви. Закрите засідання дозволяє сенаторам порівняти позиції без тиску громадськості.

Стейблкоїни та обмеження дохідності

Стабільні козини представляють ринок обсягом близько 150 мільярдів доларів. Вони широко використовуються для торгівлі, платежів та децентралізованої фінансової діяльності.

Банки стверджують, що дозвіл емітентам стейблкоїнів пропонувати дохідність створює конкуренцію з депозитами без еквівалентного регулювання. Криптофірми заперечують, що стейблкоїни працюють на публічних блокчейнах з прозорістю в режимі реального часу.

Законодавці-демократи поставили під сумнів, чи слід обмежувати прибуткові стейблкоїни чи піддавати їх банківському нагляду. Це питання залишається однією з найбільших перешкод для двопартійної угоди.

Виборчий тиск та політичний контекст

Зустріч відбудеться менш ніж за рік до проміжних виборів у листопаді 2026 року. Будь-яке законодавство щодо криптовалют вимагатиме 60 голосів у Сенаті, а це означає, що підтримка демократів необхідна.

Криптоорієнтовані політичні комітети витратили понад 100 мільйонів доларів протягом виборчого циклу 2024 року. Кілька законодавців зі штатів з високим рівнем технологій тепер стикаються з тиском з боку виборців, щоб підтримати чіткіші правила.

Зустрічаючись внутрішньо, демократи можуть прагнути уніфікувати свій підхід до відновлення переговорів з республіканцями.

Що це означає для ринків США та конкурентоспроможності

Чіткі федеральні правила можуть зменшити залежність від правоохоронних дій та судових рішень. Учасники ринку стверджували, що передбачувані стандарти сприятимуть дотриманню вимог та управлінню ризиками.

Інші регіони просунулися вперед. Структура ринків криптоактивів Європейського Союзу забезпечує правила ліцензування та захист прав споживачів. Азійські юрисдикції також мають розвинені режими цифрових активів.

Політичний вибір США впливає на світові стандарти. Визначена система могла б підтримувати законну діяльність, одночасно посилюючи нагляд за незаконним використанням.

Захист споживачів і цілісність ринку

Крах великих криптовалютних компаній останніми роками висвітлив прогалини в зберіганні, розкритті інформації та управлінні. Демократи наголосили на необхідності захисту, спрямованого на роздрібних користувачів.

Закрита зустріч дає можливість оцінити, чи враховують існуючі пропозиції стандарти зберігання, розкриття інформації про резерви та контроль конфлікту інтересів.

Збалансування інституційного впливу із захистом роздрібної торгівлі залишається центральним питанням для законодавців-демократів.

Що йде далі?

Якщо обговорення зменшать внутрішні розбіжності, націнки Банківського комітету Сенату можуть відновитися до березня 2026 року. Розгляд питання відбудеться, якщо керівництво досягне згоди.

Спостерігачі стежитимуть за заявами законодавців, які беруть участь у переговорах, зокрема Корі Букера, який брав участь у двопартійних переговорах щодо криптовалют.

Нездатність узгодити позиції може затримати прийняття законодавства до закінчення виборчого циклу.

Висновок

Закрита зустріч у лютому 2026 року сама по собі не змінює законодавство США про криптовалюти. Вона змінює підхід демократів до цього питання в Сенаті. Вперше партія розглядає структуру ринку цифрових активів шляхом внутрішніх політичних обговорень, а не через реактивну опозицію.

Цей процес має значення. Чіткість регулювання залежить від консенсусу між відомствами та сторонами. Незалежно від того, чи буде результатом нове законодавство, чи подальша затримка, зустріч відображає зсув до структурованої взаємодії з ринком, який роками функціонував без чіткої законодавчої бази.

джерела:

• Coingeek: Перешкоди структури ринку США
• CryptoRankДемократи в Сенаті планують закриту зустріч щодо структури криптовалютного ринку США
• X Пост: SCOOPLET від Елеонори Терретт