Tether припиняє підтримку стейблкоїну, прив'язаного до китайського юаня: ось чому?

У лютому 20 прив'язь припинила підтримку свого офшорного стейблкоїна, прив'язаного до китайського юаня, CNH₮ (також відомий як CNHT).

CNH₮ було запущено у 2019 році, щоб надати трейдерам криптовалют доступ до офшорного китайського юаня (CNH). Однак, на відміну від флагманського Tether Токен USDT, CNH₮ ніколи не досягав значного обсягу торгів чи глибини ринку.

Tether заявила, що негайно припинить випуск нових токенів CNH₮. Компанія представила цей крок як частину ширшого огляду недостатньо використовуваних цифрових активів у своєму портфоліо продуктів.

Що було основним фактором припинення?

Низький попит був основним фактором припинення виробництва. CNH₮ побачив обмежена торговельна активність та мінімальна інтеграція між біржами та децентралізованими фінансовими платформами.

Порівняно з USDT, який постійно входить до числа найбільших за обсягом цифрових активів у світі, CNH₮ залишався нішевим продуктом. Ринкові дані показують, що рівень його ліквідності був недостатнім для виправдання подальшої операційної підтримки.

Стейблкоїн Емітенти стикаються з витратами на інфраструктуру, дотримання вимог та обслуговування. Коли токен не досягає сталого масштабу, подальша підтримка стає неефективною. У цьому випадку CNH₮ становив невелику частину загальної пропозиції стейблкоїнів Tether.

Галузеві аналітики зазначають, що емітенти стейблкоїнів часто виводять з експлуатації низькокорисні токени, щоб зосередити ресурси на продуктах з більшим обсягом виробництва. Така тенденція спостерігається в усьому секторі, оскільки конкуренція загострюється, а регуляторні стандарти посилюються.

Як китайські правила вплинули на рішення?

Регуляторний тиск з боку Китаю був ще одним суттєвим фактором.

Народний банк Китаю (НБК) неодноразово попереджав про несанкціоновані стейблкоїни, прив'язані до юаня і токенізовані активи реального світу. Органи влади забороняють використання таких інструментів всередині країни та накладають штрафи на посередників, які сприяють роботі закордонних емітентів.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Нормативно-правова база Китаю спрямована на обмеження системних фінансових ризиків та підтримку суворого контролю над випуском валюти. Хоча державні ініціативи щодо цифрових активів можуть здійснюватися під наглядом, приватно випущені токени, прив'язані до юанів, стикаються зі значними перешкодами для дотримання вимог.

Хоча CNH₮ орієнтувався на офшорні ринки CNH, а не на наземні ринки CNY, регуляторна невизначеність знизила його практичну корисність. Для бірж та інституційних партнерів ризик дотримання вимог залишається центральним фактором.

Що відбувається з власниками CNH₮?

Tether окреслив структурований процес згортання.

Негайні дії:
Станом на 20 лютого 2026 року Tether припинив карбування та випуск нових токенів CNH₮.

Період погашення:
Існуючі власники можуть викупити CNH₮ протягом одного року, до 20 лютого 2027 року, згідно з умовами обслуговування Tether. Після цієї дати підтримка викупу припиниться. Компанія заявила, що надасть останнє повідомлення до закінчення терміну.

Користувачам рекомендується обміняти свої токени через офіційні канали Tether. Якщо цього не зробити до закінчення терміну дії токенування, доступ до обміну може бути втрачено.

Враховуючи невелику пропозицію CNH₮ в обігу та обмежену присутність на біржах, аналітики не очікують значних збоїв на ширших криптовалютних ринках.

Що це означає для ринку стейблкоїнів?

Припинення підтримки відображає поточну консолідацію в секторі стейблкоїнів. Емітенти дедалі більше пріоритезують ліквідність, відповідність вимогам та операційну ефективність.

Tether залишається емітентом USDT, найбільшого за ринковою капіталізацією стейблкоїна, прив'язаного до долара США. Схоже, що компанія перерозподіляє ресурси на продукти з більшими обсягами торгів та довгостроковою ліквідністю.

Це рішення також підкреслює проблеми, з якими стикаються стейблкоїни, відмінні від долара США. Хоча токени, прив'язані до долара США, домінують у світових криптовалютних торгових парах, стейблкоїни з альтернативними валютами часто мають труднощі з досягненням порівнянних мережевих ефектів.

У юрисдикціях із суворим монетарним контролем, таких як Китай, стейблкоїни, прив'язані до валюти, стикаються з регуляторними бар'єрами, які обмежують їхнє впровадження. Як наслідок, емітенти можуть переглянути продукти, прив'язані до жорстко керованих фіатних валют.

Спостерігачі ринку зазначають, що вихід CNH₮ з обігу навряд чи спричинить системний ризик. Його ринкова капіталізація, що становила приблизно 2.57 мільйона доларів, становила незначну частку світової пропозиції стейблкоїнів.

Як це відображає ширші тенденції галузі?

Емітенти стейблкоїнів зараз працюють під посиленою глобальною увагою. Регулятори в багатьох регіонах розробляють структури, що стосуються прозорості резервів, контролю за відмиванням грошей та транскордонних платежів.

На цьому тлі утримання токенів з низьким попитом призводить до витрат без відповідної корисності. Виведення CNH₮ з обігу сигналізує про зосередженість на масштабі та узгодженні нормативних актів.

Для трейдерів, які прагнуть залучити юані, альтернативами можуть бути інші стейблкоїни, офшорні фінансові інструменти або традиційні фіатні валюти. Однак кожен варіант має свої особливості у відповідністі до вимог юрисдикції.

Сектор стейблкоїнів продовжує розвиватися в бік меншої кількості активів з вищою ліквідністю та чіткішим регуляторним статусом.

Висновок

Рішення Tether припинити використання CNH₮ відображає практичний огляд впровадження, ліквідності та регуляторного впливу. Обмежений масштаб токена та обмежувальна позиція Китаю щодо цифрових активів, прив'язаних до юаня, знизили його життєздатність. 

Припинивши випуск нових акцій та надавши річне вікно для погашення, Tether запровадив упорядкований процес згортання. Цей крок підкріплює ширший зсув галузі до зосередження на високоліквідних стейблкоїнах, які відповідають регуляторним та операційним стандартам.

джерела:

• ReutersКитай забороняє несанкціонований офшорний випуск стейблкоїнів, прив'язаних до юаня
• Блог TetherОголошує про припинення підтримки стейблкоїна CNH₮
• CoindeskКитай розширює крипто-обмеження на стейблкоїни та токенізацію активів