Зоряний TVL зріс майже до 200 мільйонів доларів, що за цим стоїть?

зоряний(@StellarOrg) Загальна вартість заблокованих DeFi (TVL) вперше перевищила 200 мільйонів доларів наприкінці квітня 2026 року, при цьому показник у мережі 24 квітня склав 197.41 мільйона доларів за DefiLlama, а в наступні дні ненадовго перевищив цю позначку. Водій не є обман циклічні або токен-стимули. Це токенізовані активи реального світу (RWA), зокрема фонди грошового ринку та токенізовані казначейські облігації США та Європи, випущені Spiko, Одно Фінанси та Франклін Темплтон.

Зростання виділяється, оскільки більшість Layer 1 а ланцюги другого рівня втратили ліквідність протягом 2026 року. Stellar пішла в іншому напрямку, продемонструвавши зростання TVL на 284% у річному обчисленні протягом 2025 року та продовживши цей імпульс у першому та другому кварталах.

Наскільки великим був сплеск?

У листопаді 2024 року DeFi TVL Stellar становив менше 12 мільйонів доларів. До травня 2025 року він досяг приблизно 46 мільйонів доларів. Перший значний стрибок відбувся у січні 2026 року, коли він досяг попереднього історичного максимуму. близько 196 мільйонів доларів. Після нетривалої консолідації мережа досягла нового піку трохи менше 200 мільйонів доларів 24 квітня, а внутрішньоденні сплески трохи перевищили цю позначку в наступні дні.

Відтоді TVL охолонув. Станом на 27 травня 2026 року він становить 161.12 мільйона доларів на DefiLlama, що менше ніж квітневий пік, але все ще приблизно в сім разів більше, ніж рік тому. Ринкова капіталізація стейблкоїнів на Stellar також знизилася, впавши на 23.15% за останні сім днів до 323.73 мільйона доларів.

Варто розділити дві цифри, які часто плутають. TVL ланцюжка DefiLlama, що становив близько 200 мільйонів доларів, відстежував активність нативних DeFi на піку, таку як депозити на ринках кредитування та ліквідність DEX. Ширший обсяг токенізованих активів на Stellar становить 2.4 мільярда доларів за 65 випусками, згідно з RWA.xyz, що ставить мережу на 8 місце у світі. З них 1.8 мільярда доларів припадає на розподілені (бездозволені) активи за 41 випуском, що ставить Stellar на 4 місце, поступаючись лише Ethereum, BNB Ланцюг, і СоланаРешта 579.7 мільйонів доларів США знаходяться у представлених (дозволених) активах за 24 випусками, де перекази обмежені. Приплив RWA підживлює компонуємість DeFi, що збільшує TVL у блокчейні.

Які протоколи діяли у столиці?

Основна частина інституційного впливу RWA Stellar надходить від кількох емітентів.

Spiko є домінуючим гравцем. Регульований Францією емітент токенів казначейських векселів євро та долара (EUTBL, USTBL, UKTBL) наразі володіє розподіленими активами на суму 563.1 млн доларів США з 1.228 млрд доларів США, що входять до семи мереж. Stellar є найбільшим розгортанням Spiko, випереджаючи Арбітраж на рівні 411.6 мільйона доларів та Polygon – 106.94 мільйона доларів.

Власна крива TVL від Spiko розповідає історію. Її загальний TVL троянда з приблизно 900 мільйонів доларів наприкінці 2025 року до понад 1.2 мільярда доларів на початку 2026 року, причому найстрімкіше зростання почалося в січні, того ж місяця мережа TVL Stellar досягла свого першого історичного максимуму майже в 196 мільйонів доларів.

Ondo Finance залучає до мережі ще 123 мільйони доларів через свої токенізовані короткострокові продукти дохідності казначейських облігацій США. Токенізований фонд грошового ринку BENJI від Franklin Templeton також працює на Stellar, а WisdomTree додає приблизно 24 мільйони доларів.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Звіт Messari за перший квартал 2026 року відстежує кумулятивний ефект. Ринкова капіталізація Stellar, що підлягає ризику (RWA), без урахування стейблкоїнів, зросла на 91% за квартал, з 796 мільйонів доларів на початку першого кварталу до 1.52 мільярда доларів на кінець кварталу. 11 квітня вона перевищила 2 мільярди доларів, головним чином завдяки токенізованим активам державного казначейства.

рідний Defi зростав разом з інституційним потоком. Blend, основний протокол кредитування Stellar, становить близько 110 мільйонів доларів у TVL після зростання на 25.9% у порівнянні з попереднім кварталом протягом першого кварталу. Що стосується торгів, то Aquarius Stellar досяг 51.69 мільйона доларів, а Stellar DEX – 25.86 мільйона доларів, при цьому семиденний обсяг DEX зріс на 26.24% по всій мережі приблизно до квітневого піку.

Яку роль відіграв Соробан?

Soroban — це технічний ключ. До запуску основної мережі у 2024 році Stellar могла переміщувати токенізовані активи, але не могла розміщувати ринки кредитування, AMM або продукти з програмованою дохідністю. Це призвело до того, що емітенти RWA використовували мережу як розрахункову рейку без можливості композиції DeFi.

Соробан змінив це, додавши Rust-базовані розумні контракти зберігаючи при цьому існуючі сильні сторони Stellar: комісії менше 0.00001 долара США за транзакцію, швидке завершення платежів та регуляторний досвід, побудований на багаторічній співпраці з Circle, MoneyGram та Franklin Templeton у сфері платежів.

Результатом є середовище, де регульовані казначейські продукти можуть розраховуватися, складати та отримувати дохід в одному ланцюжку. Саме такого дизайну установи хотіли досягти від публічного блокчейну протягом багатьох років.

Постачальники інфраструктури помітили це. RedStone запустився в основній мережі Stellar у березні 2026 року з 10 стрічками цін у реальному часі, включаючи стрічку BENJI для токенізованого фонду грошового ринку Franklin Templeton. Причиною розгортання вони назвали масштаб Spiko в мережі.

Де зараз знаходиться Stellar?

Станом на кінець травня картина неоднозначна. TVL відскочив до 161 мільйона доларів; пропозиція стейблкоїнів у мережі цього тижня різко скоротилася; а XLM торгується на рівні 0.15 долара, що значно нижче за рівні на початку року. Розрив між попитом на розрахунки та спекулятивною ціновою динамікою продовжує дратувати власників XLM.

Більш цікава історія — це прямий конвеєр. 27 травня DTCC та Фонд розвитку Stellar оголосили про плани щодо токенізації активів, що зберігаються під управлінням DTC, у мережі, причому перші активи очікуються у першій половині 2027 року. DTCC щорічно обробляє трильйони доларів традиційних цінних паперів, і цей крок безпосередньо підключає Stellar до застарілого стеку розрахунків. CCTP від ​​Circle запрацював на Stellar 19 травня, підключивши мережу до гаманців, бірж та протоколів кредитування DeFi, які вже використовують... USDCА Протокол 26 (Yardstick) був доданий до основної мережі 6 травня, додавши криптографічні функції хоста, покращення цілочисельної арифметики та можливість заморожування скомпрометованих записів у реєстрі.

Spiko продовжує постачати токенізовані казначейські продукти. Templar запустив кредитування RWA 1 квітня за допомогою паперів Centrifuge та Etherfuse. Токенізація залишається найчистішим наративом зростання в криптовалюті, а Stellar зараз посідає високі місця за активністю токенізованих казначейських продуктів поряд з Ethereum та основними L2-валютами.

Позначка у 200 мільйонів доларів у ланцюжку TVL є невеликою в абсолютному вираженні порівняно з Ethereum чи Solana. Важливіше те, що це склад цього капіталу. TVL Stellar — це не фермерські доходи, що гоняються за викидами. Це інституційні гроші, вкладені в регульовані продукти, які, як правило, залишаються нерухомими, коли ширші ринки тріскаються.

джерела:

• Дефілама - TVL ланцюжка Stellar, mcap стейблкоїнів та історичні дані
• Дефілама - Протокол Spiko TVL з розподіленою вартістю активів по ланцюгах
• RWA.xyz - Таблиця RWA, що охоплює розподілену (без дозволів) та представлену (дозволену) вартість токенізованих активів за ланцюжками
• Мессарі - Звіт про стан Stellar за перший квартал 2026 року, що охоплює зростання ринкової капіталізації RWA та показники на рівні протоколу
• Блог Редстоуна - Оголошення про розгортання Oracle, що стосується Spiko TVL
• DTCC - Оголошення про токенізацію активів, що зберігаються під управлінням DTC, на Stellar
• Зоряний (@StellarOrg) - Запуск основної мережі Protocol 26, оголошення про партнерство Circle CCTP та DTCC