Банки проти криптовалюти: хто виграє боротьбу за дохідність стейблкоїнів?

Отримання прибутку від простою стабільний конус Питання про баланси «фактично знято з порядку денного» на поточних законодавчих переговорах США. Це найчіткіший висновок третьої закритої зустрічі Білого дому щодо політики стейблкоїнів, що відбулася 19 лютого. Дебати звузилися до одного конкретного питання: чи можуть криптовалютні фірми пропонувати винагороди, пов’язані з активністю користувачів та транзакціями, а не просто зберігати стейблкоїни?

Що сталося на зустрічі в Білому домі 19 лютого?

Ця сесія втретє зібрала криптокомпанії та банківські торгові групи, щоб обговорити формулювання щодо винагород за стейблкоїни. На відміну від двох попередніх зустрічей, Білий дім взяв на себе ініціативу в управлінні розмовою, а не дозволив жодній стороні домінувати.

Учасники включені представники Coinbase, Ripple та Andreessen Horowitz (a16z), а також торговельні групи, включаючи Асоціацію блокчейну та Крипто-раду з інновацій. Голоси банків були представлені через торговельні асоціації, включаючи Американську асоціацію банкірів (ABA), Інститут банківської політики та Незалежну спільноту банкірів Америки (ICBA). Цього разу окремі представники банків не були присутні.

Патрік Вітт, виконавчий директор Криптовалютної ради Білого дому та крипторадник президента Трампа, запропонував проєкт законодавчого акту. У цьому проєкті враховано занепокоєння банків, водночас чітко зазначено, що будь-які обмеження на винагороди за стейблкоїни будуть вузькими за обсягом.

Що таке дохідність стейблкоїнів і чому це важливо?

Дохідність стейблкоїнів стосується доходів, які криптоплатформи виплачують користувачам за зберігання або використання стейблкоїнів. Стейблкоїн – це цифровий актив, прив’язаний до фіатної валюти, найчастіше до долара США. Оскільки ціна стейблкоїнів не коливається, як це відбувається з біткойном чи ефіріумом, платформи пропонують винагороду у вигляді відсотків за них як стимул.

Наприклад, Coinbase запропонувала винагороду користувачам, які зберігають USDC на її платформі. Це схоже на ощадний рахунок, що саме й турбує банки.

Банки отримують дохід, приймаючи депозити клієнтів та надаючи їм прибуткові позики. Якщо споживачі переказують гроші в продукти винагороди у вигляді стейблкоїнів, а не на банківські рахунки, банки втрачають ключову частину своєї бізнес-моделі. Це занепокоєння було центральним каменем спотикання протягом усіх цих переговорів.

Чому банки відмовляються від винагород за стейблкоїни?

Один з учасників зустрічі 19 лютого, присвяченої криптовалютам, розповів журналістці Елеонор Терретт, що занепокоєння банків, схоже, більше пов'язане з конкурентним тиском, ніж з реальними побоюваннями щодо відтоку депозитів. «Відтік депозитів» – це коли клієнти швидко виводять гроші з банків, що може дестабілізувати фінансову систему.

«Отримання прибутку з неактивних балансів, ключова мета криптоіндустрії, фактично знята з обговорення», – зазначив Терретт. «Дебати звузилися до того, чи можуть фірми пропонувати винагороди, пов’язані з певною діяльністю».

Однак джерела з банків все ще наполягають на тому, щоб остаточний варіант законодавства включав офіційне дослідження, яке б вивчало, як зростання платіжних стейблкоїнів може вплинути на банківські депозити з часом.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Банки також схвалили запропоноване формулювання щодо боротьби з ухиленням від сплати податків у проекті тексту. Це формулювання надасть SEC, Казначейству та CFTC повноваження забезпечувати дотримання заборони на виплату дохідності за неактивними залишками стейблкоїнів. Запропоновані штрафи є значними: 500 000 доларів США за порушення на день. CFTC – це Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами, федеральний регулятор, який контролює ринки деривативів, а SEC – це Комісія з цінних паперів та бірж.

На якому етапі зараз переговори?

Досягнуто прогресу, але угоди не підписано. Білий дім наполягав на тому, щоб учасники засідання 19 лютого залишалися на заході довше запланованих двох годин, зокрема, щоб вони забрали свої телефони, щоб усі могли зосередитися. Цей тиск призвів до подальших зрушень, але не до остаточної угоди.

Поточна позиція Білого дому полягає в тому, що деякі винагороди за стейблкоїни мають залишитися в наступному проекті Ринку цифрових активів. Акт про ясність, зокрема винагороди, пов’язані з діяльністю та транзакціями, а не зі статичними активами.

Ключові моменти щодо поточного стану справ:

• Дохідність за неактивними балансами стейблкоїнів, ймовірно, буде заборонена згідно з поточною обговорюваною системою.
• Винагороди за активність, такі як заробіток за транзакції зі стейблкоїнами, залишаються предметом переговорів.
• Банківські торговельні групи проінформують своїх членів про обговорення 19 лютого, перш ніж буде досягнуто будь-якого компромісу.
• Одне джерело назвало крайній термін наприкінці місяця цілком нереалістичним.

Що таке Закон про ясність ринку цифрових активів?

Закон про ясність ринку цифрових активів, який іноді називають Законом про ясність, є головним законодавчим пріоритетом криптоіндустрії у Вашингтоні. Він розроблений для створення постійної регуляторної бази для крипторинків США.

Дискусія щодо винагород за стейблкоїни знаходиться в розділі 404 законопроекту. За іронією долі, цей розділ безпосередньо не стосується структури ринку. У ньому пропонуються зміни до Закону GENIUS, раніше відомого як Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стейблкоїнів США, який став законом у 2024 році та надав криптоплатформам відносно широку гнучкість щодо винагород за стейблкоїни.

Якщо буде прийнято нинішній компроміс Білого дому, ця гнучкість буде зменшена.

Що станеться, якщо банки відхилять компроміс?

Якщо банки відмовляться приймати обмежені винагороди, запасним варіантом буде існуючий Закон GENIUS. Цей закон надає криптоплатформам більше свободи щодо програм винагород, ніж запропонований Закон про ясність. Банки мають стимул йти на компроміс, оскільки угода, ймовірно, знову спонукатиме неохочих сенаторів підтримати законодавство.

Що ще потрібно вирішити?

Винагороди за стейблкоїни – це лише одне з кількох невирішених питань. Законодавці-демократи наполягали на кількох важливих вимогах, які залишаються невиконаними:

• Заборона для високопосадовців уряду мати значні інтереси в криптобізнесі, вимога, спрямована проти президента Трампа.
• Повні призначення членів комісії як у CFTC, так і в SEC, включаючи вакансії від Демократичної партії.
• Посилений контроль за боротьбою з відмиванням грошей на ринках децентралізованих фінансів (DeFi). DeFi – це фінансові послуги, побудовані на публічних блокчейнах без традиційних посередників, таких як банки.

Жодна з цих умов Демократичної партії не була вирішена. Банківський комітет Сенату ще не призначив слухання для просування законопроекту. Без суттєвої підтримки Демократичної партії законодавство не може бути прийняте повним Сенатом.

Висновок

Переговори між криптовалютними фірмами та банківськими групами тривають, і Білий дім зараз активно керує процесом, а не сприяє збоку. Практичний результат цих переговорів визначить, чи зможуть такі платформи, як Coinbase, продовжувати пропонувати винагороди у вигляді стейблкоїнів у будь-якій формі, і чи зможе ширший Закон про ясність отримати двопартійну підтримку, необхідну для того, щоб стати законом.

Ресурси

1. Елеонор Терретт на XОпубліковано 19 лютого

2. Звіт від CoinDesk 1У рамках зустрічі: Білий дім виступає за винагороду за деякі стейблкоїни та каже банкам, що час діяти

3. Звіт від CoinDesk 2: Останні переговори Білого дому щодо дохідності стейблкоїнів з банками призвели до «прогресу», але угоди поки що немає