Комісія з цінних паперів і бірж США завершила справу Ondo Finance без пред'явлення звинувачень

Комісія з цінних паперів і бірж США закрито його розслідування щодо Ондо Фінанси без пред'явлення будь-яких звинувачень. Це завершує дворічний огляд діяльності компанії з токенізації та підтверджує, що токен ONDO не буде розглядатися як цінний папер на основі цього розслідування. Цей крок врегулює одну з найбільш пильно спостережуваних регуляторних справ, пов'язаних з токенізацією реальних активів.

Ondo Finance відома випуском токенізованих версій казначейських облігацій США та публічно котируваних акцій. Вона працює в секторі, де традиційні фінансові інструменти реєструються та розраховуються на публічних блокчейнах. Цю модель іноді називають токенізацією реальних активів, процесом, який перетворює офчейн-активи на ончейн-репрезентації.

На чому зосередилося розслідування SEC

Розслідування розпочалося у 2024 році, в період, коли кілька криптовалютних фірм зіткнулися з правоохоронними діями. У той час регуляторне середовище характеризувалося обережністю та нечіткими очікуваннями. SEC перевірила, чи відповідають токенізовані казначейські облігації США та токенізовані акції Ondo федеральним законам про цінні папери. Вона також оцінила, чи слід класифікувати сам токен ONDO як цінний папер.

Ondo стверджує, що співпрацювала протягом усього процесу. Компанія заявила, що її модель токенізації була розроблена для роботи в рамках існуючих стандартів захисту інвесторів. Компанія стверджувала, що прозорі процеси, регульоване зберігання та чітке розкриття інформації забезпечують структуру, подібну до традиційних ринків.

Ondo вже була важливим гравцем у цій галузі ще до початку розслідування. Це була перша та найбільша платформа, що випускала токенізовані казначейські облігації США на публічних блокчейнах. Вона також була однією з небагатьох компаній, які надавали доступ до публічно котируваних акцій через інструменти ончейну. Глобальні інвестори використовували ці продукти у все більших масштабах, і це розширення поставило Ondo під пильнішу увагу.

Чому SEC закрила справу саме зараз

Закриття розслідування відображає ширші зміни у підході Вашингтона до цифрових активів. Політичні установки змінилися з перших років правління Байдена за часів нинішньої адміністрації Трампа. Заходи щодо криптовалютних компаній були поширеними в той період, особливо після великих збоїв бірж та спекулятивної ринкової активності.

З моменту призначення Пола Аткінса головою SEC було закрито або відкликано кілька гучних справ.

Приклади включають в себе:

• Позов SEC проти Coinbase був відхилений з упередженням на початку 2025 року.
• Справу проти Kraken було закрито без штрафів та без необхідних змін у її діяльності.
• Розслідування щодо Robinhood Crypto та Відключення Лабораторні дослідження також були виключені.

Не всі справи завершено. Деякі, як-от кримінальне переслідування Tornado Cash, яке очолює Міністерство юстиції США, тривають. Одного співзасновника було засуджено, а інший залишається на волі. Це свідчить про те, що правозастосування все ще застосовується, коли йдеться про переказ грошей та кримінальні звинувачення.

Однак загальний підхід до регульованих ринків цифрових активів змінився. Токенізація тепер є в офіційному порядку денному SEC. Агентство вивчає, як токенізовані цінні папери можуть модернізувати механіку торгівлі, клірингу та розрахунків.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Перехід до токенізованих цінних паперів на ринках США

Чіткіші вказівки від регуляторів

Закінчення розслідування Ondo узгоджується з новими дискусіями щодо того, як токенізовані цінні папери вписуються в ринки капіталу США. Токенізований цінний папір – це регульований фінансовий інструмент, зареєстрований у блокчейні. Він дотримується звичайних законів про цінні папери, але використовує блокчейн-рейки для розрахунків та ведення обліку.

Консультативний комітет інвесторів SEC зараз розглядає токенізацію як частину модернізації ринку. У нещодавньому інтерв'ю з Fox BusinessАткінс сказав, що швидкий прогрес в електронній торгівлі та блокчейні змінює фінанси США, і що токенізація може стати ключовою частиною ринку протягом кількох років. Це відрізняється від посиленої правозастосовчої позиції, яка спостерігалася в попередні роки.

Регульоване розширення діяльності Ondo у США

Ondo зміцнила свою присутність у США, придбавши Oasis Pro, фірму, яка має кілька важливих ліцензій. До них належать:

• Брокер-дилер, зареєстрований у SEC
• Альтернативна торгова система
• Ліцензія агента з переказу коштів

Ці ліцензії дозволяють Ondo випускати та управляти регульованими фінансовими інструментами, а також пропонувати вторинну торгівлю в рамках законодавства США щодо цінних паперів. Придбання надає Ondo можливість торгувати широким переліком активів, включаючи акції, корпоративний борг, цінні папери, забезпечені активами, та структуровані продукти.

Як європейське схвалення зміцнює Ondo

Ондо також отримано схвалення Управління фінансового ринку Ліхтенштейну у листопаді минулого року на пропонування токенізованих акцій та ETF по всій Європейській економічній зоні. Правила паспортизації Ліхтенштейну дозволяють поширювати цю ліцензію на всі 30 країн ЄЕЗ.

Це дозволяє Ондо:

• Пропонуйте токенізовані акції та ETF понад 500 мільйонам людей
• Працюємо за єдиним регуляторним стандартом для всіх ринків ЄЕЗ
• Використовуйте стандартні засоби захисту інвесторів без створення нових структур
• Забезпечити розрахунки в блокчейні в межах існуючих правових меж

Європейські регулятори розглядають токенізовані фінансові інструменти як традиційні цінні папери. Токен – це лише цифрова оболонка навколо існуючого регульованого продукту. Така структура створює ясність для фірм, що створюють ці продукти.

Ondo вже мала заблоковані операції на суму понад 1.866 мільярда доларів та обсяг торгів на суму понад 150 мільйонів доларів. Нове схвалення розширює охоплення від користувачів криптовалют до ширшої аудиторії роздрібних інвестицій у Європі.

Чому розслідування Ondo має значення для сектору токенізації

Завершення розслідування SEC надає реальний приклад того, як токенізація може працювати в рамках існуючих правил. Ondo використовувала публічні блокчейни, але поєднала їх зі стандартними фінансовими захистами. Це показує, що токенізовані цінні папери можуть відповідати законам про цінні папери, якщо вони розроблені правильно.

Це рішення також зменшує невизначеність для інших фірм, які працюють з токенізованими казначейськими облігаціями США, токенізованими фондами грошового ринку та токенізованими акціями. Платформи, які працюють відповідно до стандартів захисту інвесторів, тепер стикаються з більш передбачуваним регуляторним середовищем.

Це закриття підкріплює думку про те, що напрямок політики США зміщується від суворого правозастосування до структурованого нагляду. Його не можна назвати поблажливим, але він чіткіший, ніж був у 2023 та 2024 роках.

Що далі чекає на Ondo Finance

Ondo заявляє, що готується до наступного етапу своєї дорожньої карти. Компанія проведе саміт Ondo у Нью-Йорку 3 лютого 2026 року. Вона планує зібрати разом регуляторів, політиків та фінансових лідерів для обговорення свого нового набору інструментів токенізації.

Отримавши схвалення як у Сполучених Штатах, так і в Європі, Ondo тепер має регуляторний слід на двох найбільших ринках капіталу у світі. Фірма може випускати, торгувати та управляти токенізованими цінними паперами в обох регіонах. Це створює операційну безперервність, якої більшість платформ токенізації ще не мають.

Компанія заявляє, що продовжуватиме зосереджуватися на регульованому зростанні, стандартах безпеки та захисті інвесторів у міру свого розширення.

Висновок

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) завершила розслідування щодо Ondo Finance без висунення звинувачень. У ході розслідування було розглянуто токенізовані активи компанії та оцінено, чи кваліфікується токен ONDO як цінний папер. Результати розслідування забезпечують регуляторну ясність для Ondo та надають вимірний приклад того, як токенізовані цінні папери можуть функціонувати відповідно до законодавства США.

Завдяки новим дозволам у Європейській економічній зоні, регульованій присутності у Сполучених Штатах та усталеному досвіду роботи з токенізованими казначейськими облігаціями США та токенізованими акціями, Ondo має всі можливості для роботи в рамках регуляторних рамок основних ринків. 

Ресурси

1. Виписка Ondo Finance: Справу закрито: Розчищення шляху для токенізації

2. Звіт Fox Business: Аткінс прогнозує, що фінансова система США може перейти на токенізацію протягом «кількох років»

3. Ondo Finance на X Дописи (грудень 2025 р.)

4. Оголошення Ondo Finance: Ondo отримує схвалення регуляторних органів ЄС для токенізованих акцій та ETF

5. Оголошення: Ondo Finance завершує придбання Oasis Pro для пришвидшення інновацій у сфері токенізованих цінних паперів у США