Nasdaq використав Kraken для токенізації акцій Уолл-стріт, ось що це означає для вас

Nasdaq має оголошений офіційне партнерство з Payward, материнською компанією криптобіржі Kraken, для розробки системи випуску та торгівлі токенізованими версіями акцій та інших біржових продуктів. Очікується, що платформа запрацює в першій половині 2027 року, а токенізовані акції матимуть ті ж права корпоративного управління, що й звичайні акції, включаючи голосування за дорученням та виплату дивідендів.

Що таке токенізація акцій і чому вона важлива?

Токенізація — це процес перетворення фінансового активу, такого як акції, облігації чи фонди, на цифровий токен, яким можна торгувати в блокчейні. Блокчейн — це розподілений реєстр, по суті спільна система ведення обліку, яка є прозорою, захищеною від несанкціонованого доступу та не залежить від центрального посередника для функціонування.

У моделі Nasdaq передача токена являє собою юридичну передачу самого базового цінного паперу. Це суттєва відмінність від синтетичних контрактів на акції, які відтворюють рух ціни акцій без передачі фактичного права власності. 

Nasdaq спеціально розробляє свою систему таким чином, щоб записи блокчейну підключалися безпосередньо до офіційного реєстру акцій емітента, зберігаючи повну правову та регуляторну еквівалентність між токенізованою та традиційною версіями акцій.

Дві існуючі версії будь-яких акцій, що котируються на біржі, токенізована та звичайна, розраховувалися б через Депозитарну трастову та клірингову корпорацію (DTCC) – установу США, яка займається клірингом та розрахунками практично всіх угод з акціями в країні. Цей зв'язок забезпечує взаємозамінність цих двох форм.

Як працює партнерство Nasdaq та Kraken?

Партнерство поєднує регульовану ринкову інфраструктуру Nasdaq з платформою Kraken xStocks, рівнем токенізації, який дозволяє цінним паперам переміщуватися між інституційними торговими системами та блокчейн-мережами. Мета полягає в тому, щоб створити те, що Nasdaq називає «шлюзом трансформації акцій», міст, який дозволяє емітентам та інвесторам переміщувати цінні папери між фінансовими мережами з дозволом та відкритими блокчейн-мережами без дозволів, не втрачаючи регуляторного захисту чи цілісності цін.

Мережі з дозволом – це закриті системи, де учасники відомі та перевіряються, як-от традиційні фондові біржі. Мережі без дозволу – це відкриті блокчейни, де кожен може брати участь, як-от Ethereum. Побудова сумісного мосту між ними була однією з центральних технічних проблем токенізації активів, і це партнерство є прямою спробою Nasdaq вирішити її.

Kraken виступатиме партнером з дистрибуції. Завдяки цій домовленості, клієнтам Kraken за межами Сполучених Штатів, з акцентом на Європу та інші міжнародні ринки, будуть доступні токенізовані версії акцій, що котируються на Nasdaq, у співвідношенні один до одного.

Арджун Сетхі, співгенеральний директор Payward та Kraken, заявив, що партнерство покликане розширити доступ на ринки, де традиційний розподіл був обмежений, а також покращити ефективність забезпечення та мобільність капіталу для клієнтів зі США в усіх торгових та фінансових робочих процесах.

Які корпоративні дії будуть автоматизовані?

Одним із конкретних напрямків ініціативи є оптимізація корпоративних дій за допомогою автоматизації блокчейну. Цільові області включають:

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

• Голосування за дорученням, що дозволяє акціонерам брати участь у прийнятті рішень компанії безпосередньо через інфраструктуру токенів.
• Виплата дивідендів, що обробляється автоматично, а не через поточний багатоетапний ланцюжок розрахунків.
• Залучення акціонерів, що надає публічним компаніям більше прямих інструментів для спілкування та ідентифікації своїх інвесторів.

«Токенізація має потенціал розкрити переваги постійно активної фінансової екосистеми – покращити доступ інвесторів до ринків, а також взаємодію емітентів з акціонерами», – сказав Тал Коен, президент Nasdaq. «Ми вважаємо, що публічні компанії завжди повинні залишатися в центрі екосистеми фондового ринку. Цей підхід, що спонсорується емітентом, до токенізованих акцій розроблений для розширення можливостей публічних компаній та покращення глобального доступу до фондових ринків США».

Як це вписується в ширший ландшафт токенізації?

У січні Intercontinental Exchange (ICE), материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі, шукати схвалення регуляторних органів для платформи на основі блокчейну, яка дозволить цілодобову торгівлю та розрахунки за токенізованими цінними паперами в мережі. Минулого тижня ICE також здійснила стратегічні інвестиції в криптобіржу OKX, оцінивши її в 25 мільярдів доларів у рамках угоди щодо пропозиції токенізованих акцій та криптоф'ючерсів.

Робінхуд, Джеміні та Кракен мають вже запущений токенізовані акції в Європі. Coinbase та стартап Dinari прагнуть отримати аналогічні регуляторні дозволи в США. Nasdaq також окремо оголосив про партнерство з платформою розрахунків токенізації німецького біржового оператора Boerse Stuttgart для сприяння торгівлі акціями на основі блокчейну по всій Європі.

Регуляторне середовище змінилося на користь цих продуктів. Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) Заява персоналу за 2026 рік Закон про токенізовані цінні папери класифікує токенізовані акції згідно з тим самим федеральним законом, що й звичайні акціонерні цінні папери, усуваючи значну область правової невизначеності. Ініціатива також базується на пропозиції, поданій Nasdaq до SEC у вересні 2025 року, в якій вона просила схвалити торгівлю токенізованими версіями своїх лістингованих продуктів разом з традиційними акціями на біржі.

Висновок 

Токенізована акціонерна платформа Nasdaq, створена у партнерстві з Kraken, призначена для з'єднання регульованих фондових ринків США з відкритими блокчейн-мережами, зберігаючи при цьому контроль над емітентом, права акціонерів та цілісність розрахунків через DTCC. Корпоративні дії, включаючи голосування за дорученням та дивіденди, також можуть бути автоматизовані. Запуск платформи планується на першу половину 2027 року, і Nasdaq підтвердила, що співпрацюватиме з регуляторами, агентами з переказу коштів та учасниками ринку в міру розвитку цієї системи.

Ресурси 

1. Прес-реліз NasdaqNasdaq запускає дизайн токенів для акціонерів, ставлячи емітентів у центр токенізації

2. Стаття в блозі від KrakenPayward співпрацює з Nasdaq для розробки шлюзу на базі xStocks, що з'єднує токенізовані фондові ринки з дозволом та без нього.

3. Звіт The WSJТокенізовані акції з'являються на ринку поруч із вами: п'ять речей, які потрібно знати

4. Звіт ReutersIntercontinental Exchange, материнська компанія NYSE, розробляє платформу для цілодобової торгівлі токенізованими цінними паперами