Огляд платформи Midas: перетворення TradFi на DeFi

Вступ

Токенізація реальних активів (RWA) стала ключовим сектором зростання в децентралізованих фінансах (DeFi), причому сектор досяг піку в 6.3 мільярда доларів США за загальною зафіксованою вартістю (TVL) у жовтні 2023 року, згідно з DeFiLlama. Midas, що базується в Берліні, позиціонує себе як місток між традиційними фінансовими ринками та технологією блокчейн. Шляхом токенізації активів інституційного рівня, таких як облігації Казначейства США та Біткойн, компанія робить ці інвестиції доступними через протоколи DeFi.

Після досягнення 100 мільйонів доларів TVL до травня 2025 року, Midas демонструє значне впровадження на ринку. Його токени ліквідної прибутковості (LYT) інтегруються з існуючою інфраструктурою DeFi, зберігаючи при цьому відповідність нормативним вимогам у кількох юрисдикціях.

Історія компанії та керівництво

Засновницька та корпоративна структура

Midas працює через Midas Software GmbH, зареєстровану в Берліні, Німеччина. Засновник Денніс Дінкельмаєр створив компанію для усунення бар'єрів, що перешкоджають роздрібним інвесторам отримати доступ до інституційних інвестиційних продуктів. Платформа була запущена під час розширення токенізації активів, яка виросла з експериментальних протоколів до платформ, що керують мільярдами активів.

Компанія залучила 8.75 мільйона доларів фінансування від інвесторів, включаючи Framework та Blocktower. Coinbase взяла участь у раунді фінансування, що забезпечило додаткову довіру в екосистемі криптовалют.

Виконавча команда

Грег Фейбус обіймає посаду керівника відділу продажів та партнерства, маючи досвід роботи в Anchorage Digital та FIS Global. Він працює з інституційним зберіганням криптовалют та традиційною інфраструктурою фінансових послуг.

Джонатан Шевальє очолює інженерні операції як керівник інженерного відділу. Раніше він обіймав посаду технічного директора в Pegaki та спеціалізується на архітектурі блокчейну та хмарних системах. Його команда розробила основну інфраструктуру токенізації Midas.

Технологія та інфраструктура платформи

Фреймворк токенів ліквідної дохідності

Midas випускає токени Liquid Yield Tokens (LYT) – токени ERC-20, що представляють певні базові активи або стратегії дохідності. Розумні контракти керують погашенням та розподілом дохідності. Ethereum та базові блокчейни, що дозволяє інтеграцію з основними протоколами DeFi, включаючи Відключення, Складена речовина та Виробник.

Технічна архітектура використовує протоколи безпеки з кількома підписами для забезпечення безпечного поводження з активами. Функціональність кросчейну дозволяє користувачам отримувати доступ до пулів ліквідності як на встановлених платформах Ethereum, так і на... шар перший екосистема та дешевше середовище Base. Розумні контракти обробляти атомарні свопи та процеси погашення, забезпечуючи безперебійну конвертацію токенів, зберігаючи при цьому прозорість завдяки верифікації в мережі.

Стратегії оптимізації газу знижують транзакційні витрати завдяки пакетній обробці та стратегічному визначенню часу операцій. Фреймворк підтримує компонуємість з іншими протоколами DeFi, що дозволяє LYT служити забезпеченням на ринках кредитування або брати участь в автоматизованих стратегіях маркет-мейкера, зберігаючи при цьому свій базовий актив.

Основний портфель продуктів

mTBILL служить флагманською пропозицією – дохідним токеном, забезпеченим цінними паперами Казначейства США через фонди, що управляються BlackRock через SuperState. Наразі пропонує 4.06% річних (можливі зміни), токен відстежує короткострокові казначейські облігації США із загальною заблокованою вартістю 11.6 млн доларів США та підтримує цінову стабільність на рівні 1.0255 доларів США.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

МВТС забезпечує додаткові можливості для отримання прибутку від Bitcoin завдяки співпраці з FalconX, наразі генеруючи 3.27% річних (можливі зміни) з TVL у розмірі 5.05 млн доларів США. За ціною ₿1.0228 користувачі отримують доступ до ціни Bitcoin, одночасно отримуючи дохідність завдяки стратегіям DeFi-кредитування.

mEDGE зосереджується на стратегіях дохідності Edge Capital, наразі пропонуючи 5.49% річних плюс винагороди (ставки можуть змінюватися) з TVL у розмірі 33.01 млн доларів США. Ціна токена становить 1.0153 долара США, він відповідає стратегії дохідності Edge Capital, одночасно керуючи ризиками волатильності за допомогою диверсифікованих можливостей DeFi.

mBASIS пропонує стратегії, орієнтовані на дохідність, розроблені разом з Edge Capital, які наразі генерують 4.77% річних (можливі зміни) з TVL у розмірі 8.56 млн доларів США. Ціна токена становить 1.1106 долара США, він відстежує динаміку ставок фінансування криптовалют, з акцентом на управлінні ризиками шляхом диверсифікованого розподілу активів.

мМEV орієнтований на стратегії Miner Extractable Value через MEV Capital, наразі пропонуючи найвищу дохідність на рівні 12.01% річних плюс винагороди (ставки можуть змінюватися) з TVL у розмірі 44.69 млн доларів. Ціна токена становить 1.0306 долара, він зосереджений на отриманні цінності від замовлення транзакцій блокчейну та можливостей MEV.

mRE7YIELD розроблений спільно з Re7 Capital для конкретних стратегій оптимізації дохідності, наразі генеруючи 9.85% річних (можливі зміни) з TVL у розмірі $893.4 тис. Токен має ціну $1.0178 та спрямований на підвищення дохідності завдяки спеціалізованим протоколам DeFi та стратегії дохідності Re7 Capital.

Інституційні партнерства

Ключові партнерства забезпечують безпеку та дотримання вимог інституційного рівня завдяки спеціалізованим постачальникам послуг. Circle надає стабільний конус експертиза в галузі інфраструктури та комплаєнсу, зокрема для інтеграції USD Coin та дотримання нормативних вимог у кількох юрисдикціях. Партнерство включає доступ до протоколів прозорості резервів Circle та систем дотримання нормативних вимог.

Fireblocks займається протоколами зберігання та безпеки інституційних активів, надаючи технологію багатосторонніх обчислень та апаратні модулі безпеки. Їхнє рішення для інституційного зберігання включає страхове покриття, журнали аудиту та засоби контролю доступу корпоративного рівня, що відповідають традиційним стандартам фінансової безпеки.

Coinfirm керує процедурами боротьби з відмиванням грошей та «знай свого клієнта» в кількох юрисдикціях, використовуючи аналітику блокчейну та інструменти моніторингу відповідності. Партнерство забезпечує перевірку транзакцій, перевірку списку санкцій та можливості звітності з боку регуляторних органів, що відповідають вимогам інституційного дотримання.

Ці партнерства створюють інфраструктуру відповідності, яка поєднує традиційні фінансові стандарти з інноваціями DeFi, дозволяючи Midas пропонувати безпеку інституційного рівня, зберігаючи при цьому прозорість та доступність блокчейну.

Економіка токенів та інвестиційні стратегії

Структура та фреймворк токенів

Midas працює через свою систему Liquid Yield Tokens (LYT), де кожен токен представляє токенізовані реальні активи або певні стратегії дохідності. Поточні дані TVL показують значну варіацію між токенами, причому mMEV лідирує з $44.69 млн, далі йдуть mEDGE з $33.01 млн, mTBILL з $11.6 млн, mBASIS з $8.56 млн, mBTC з $5.05 млн та mRE7YIELD з $893.4 тис.

Дохідність портфеля значно варіюється від консервативної річної доходності mBTC у 3.27% до агресивної річної доходності mMEV у 12.01% плюс винагороди. Більшість токенів підтримують ціну, близьку до долара, для стабільності, за винятком mBASIS, який становить $1.1106, що відображає стратегію відстеження ставок фінансування криптовалют.

Усі токени підтримують партнерські відносини з відомими фінансовими установами, забезпечуючи прозорість у виконанні стратегії та дотриманні нормативних вимог. Однак детальна інформація про постачання, розподіл та надання прав залишається обмеженою для більшості LYT, оскільки офіційні джерела не надають вичерпної документації з токеноміки для публічного ознайомлення.

Показники ринкової ефективності та впровадження

Індикатори зростання

За повідомленнями, до травня 2025 року Midas досяг загальної заблокованої вартості у 100 мільйонів доларів. Поточна ефективність окремих токенів показує сукупний TVL приблизно 103.9 мільйона доларів за шістьма активними токенами: mMEV (44.69 мільйона доларів), mEDGE (33.01 мільйона доларів), mTBILL (11.6 мільйона доларів), mBASIS (8.56 мільйона доларів), mBTC (5.05 мільйона доларів) та mRE7YIELD (893.4 тисячі доларів).

Дохідність токенів коливається від 3.27% до 12.01% річних (усі ставки можуть змінюватися), при цьому стратегії, орієнтовані на MEV, та спеціалізовані стратегії дохідності мають преміальні ставки. Флагманський токен mTBILL підтримує консервативну річну дохідність 4.06%, що відповідає ставкам казначейства, тоді як більш агресивні стратегії, такі як mMEV, пропонують 12.01% річних плюс додаткові винагороди, що відображає спектр ризику та дохідності на всій платформі.

Хоча Midas набрав обертів, ширша токенізація реальних активів зазнала значної волатильності. ДеФіллама Дані показують, що ринок RWA досяг піку в 6.3 мільярда доларів у жовтні 2023 року, перш ніж знизитися більш ніж на третину на початку 2024 року, що свідчить про те, що зростання відбувається в секторі, який все ще встановлює стабільність та послідовні показники оцінки.

Відповідь громади

Настрої в соціальних мережах демонструють позитивне сприйняття спільнотою, особливо щодо прозорості платформи та інституційних партнерств. Користувачі часто називають підтримку фонду BlackRock та дотримання нормативних вимог ключовими відмінностями від інших DeFi-платформ.

Помітний приклад від X демонструє ентузіазм спільноти: користувачі високо оцінили раунд фінансування Midas у розмірі 8.75 мільйона доларів, підтриманий Framework, Blocktower та Coinbase, причому один із членів спільноти зазначив, як «Midas впроваджує токенізацію RWA інституційного рівня в DeFi, зберігаючи при цьому повну відповідність нормативним вимогам». Кампанії Airdrop призвели до додаткової залученості спільноти, а учасники поділилися позитивним досвідом щодо процесів розподілу токенів.

Регуляторне середовище та відповідність

Географічні обмеження

Суворі заходи щодо дотримання вимог обмежують доступ до mTBILL для осіб зі США та Великої Британії, а також для організацій у санкціонованих юрисдикціях. Ці обмеження відображають складне регуляторне середовище, що стосується токенізації активів, де до токенізованих активів застосовуються традиційні закони про цінні папери.

Інфраструктура відповідності

Процедури боротьби з відмиванням грошей та принцип «знай свого клієнта» діють через партнерство Coinfirm. Регулярні аудити на відповідність вимогам та юридичні перевірки забезпечують дотримання нормативних актів, що змінюються, а реєстрація в Німеччині забезпечує чіткість нормативних актів для європейських операцій.

Конкурентний аналіз ландшафту

Позиція на ринку

Токенізація активів являє собою зростаючий сектор DeFi, де такі конкуренти, як Ondo Finance та Maple Finance, змагаються за частку ринку. Midas диференціюється завдяки інституційним партнерствам та зосередженню на дотриманні нормативних вимог, тоді як активи, підкріплені казначейськими облігаціями, забезпечують переваги стабільності порівняно зі стратегіями дохідності, що базуються лише на криптовалюті.

Конкурентні переваги

Доступ до казначейських фондів, що управляються BlackRock, забезпечує довіру та підтримку активами, яких часто бракує конкурентам, тоді як багатоланцюговий підхід пропонує ширший доступ порівняно з одноблокчейновими платформами.

Інфраструктура дотримання нормативних вимог дозволяє розширюватися на ринки, де конкуренти стикаються з обмеженнями, хоча такий підхід, орієнтований на дотримання вимог, може обмежувати короткострокове зростання, водночас забезпечуючи переваги довгострокової стабільності.

Ринкові виклики

Конкуренція з боку усталених протоколів DeFi створює значні проблеми для зростання. Такі платформи, як Aave та Compound, володіють мільярдами TVL з можливостями прямого кредитування, тоді як протоколи з вищою дохідністю, такі як Yearn Finance, пропонують вищу річну прибутковість (APR) завдяки агресивним стратегіям отримання дохідності, які можуть залучити інвесторів, що надають пріоритет максимальній прибутковості над стабільністю.

Дотримання нормативних вимог обмежує доступ до основних ринків, таких як Сполучені Штати та Велика Британія, що обмежує зростання бази користувачів порівняно з децентралізованими протоколами, що працюють без географічних обмежень. Такий підхід, що ставить дотримання вимог на перше місце, забезпечує довгострокову стабільність, але створює конкурентні недоліки на ключових ринках.

Проблеми з ринковою освітою зберігаються, оскільки багато користувачів DeFi віддають перевагу звичному фермерству з прибутковістю (yield farming) над токенізованими реальними активами. Обмеження масштабу також впливають на конкурентне позиціонування, при цьому TVL Midas у розмірі 100 мільйонів доларів залишається скромним порівняно з провідними протоколами DeFi, які керують активами на суму 10-20 мільярдів доларів.

Оцінка ризиків та врахування

Технологічні ризики

• Уразливості смарт-контракту залишаються фундаментальним ризиком для всіх DeFi-платформ, оскільки складність токенізації кількох активів створює потенційні проблеми безпеки, незважаючи на регулярні аудити, що проводяться різними аудиторськими фірмами.
• Перевантаження блокчейну та високі комісії за транзакції на Ethereum може вплинути на взаємодію з користувачем та прибутковість, хоча База інтеграція забезпечує альтернативну, недорогу обробку транзакцій

Ринкові ризики

• Ризики тимчасових втрат наражають користувачів на потенційні втрати в умовах волатильності ринку, особливо зі стратегіями дохідності DeFi, хоча диверсифікація допомагає керувати цими ризиками, не усуваючи їх повністю
• Падіння ринку криптовалют впливають на всі платформи токенізації, при цьому підтримка казначейства Midas забезпечує певну стабільність, тоді як компоненти цифрових активів залишаються схильними до волатильності ринку

Регуляторні ризики

• Норми, що розвиваються може вплинути на роботу платформи або вимагати значних інвестицій у дотримання вимог, оскільки регуляторні рамки продовжують розвиватися
• Географічні обмеження може обмежити зростання бази користувачів на ключових ринках, особливо впливаючи на можливості розширення
• Зміни в регулюванні цінних паперів може вплинути на законність або вимагати реструктуризації існуючих пропозицій токенів

Інвестиційний аналіз та міркування

Профіль цільового інвестора

Midas приваблює інвесторів, які шукають DeFi-доступ з підтримкою активів інституційного рівня. Платформа підходить користувачам, які пріоритезують відповідність вимогам та стабільність, а не максимальну дохідність.

Консервативним інвесторам у криптовалюту підхід, підтриманий казначейством, може бути привабливим порівняно зі стратегіями отримання прибутку виключно DeFi.

Очікування повернення

Генерація дохідності зосереджена на сталому, скоригованому на ризик доході з диверсифікованим діапазоном для різних стратегій. Токени mTBILL, підкріплені казначейством, генерують 4.06% річних (може змінюватися), що тісно пов'язано з поточними ставками за казначейськими векселями США, зберігаючи при цьому стабільність основної суми завдяки державній підтримці та управлінню фондами SuperState.

Платформа пропонує спектр можливостей отримання дохідності зі ставками, що залежать від ринкових умов: консервативні стратегії, такі як mBTC (3.27% річних) та mBASIS (4.77% річних), помірні варіанти, такі як mEDGE (5.49% річних плюс винагорода), та агресивні підходи, такі як mRE7YIELD (9.85% річних) та mMEV (12.01% річних плюс винагорода). Цей діапазон дозволяє інвесторам вибирати стратегії, що відповідають ризику, хоча вся дохідність несуть пов'язані з цим ризики та може коливатися.

Ці прибутки вигідно відрізняються від традиційних фінансів, залишаючись водночас більш консервативними, ніж високоризиковими. Defi фермерство з високою прибутковістю, яке може запропонувати 15-50% річної прибутковості, але зі значною волатильністю та потенціалом збитків. Midas надає пріоритет сталій прибутковості з інституційною підтримкою, що приваблює інвесторів, які шукають регульований вплив на дохідність цифрових активів без екстремальних профілів ризику.

Висновок

Завдяки своїй платформі токенізації активів, Midas зарекомендувала себе як посередник між традиційними фінансами та DeFi. Досягнення TVL у розмірі 100 мільйонів доларів демонструє ринкове підтвердження її підходу, який поєднує інституційні партнерства з доступністю блокчейну.

Зосередженість платформи на дотриманні нормативних вимог та стабільності, підтриманій Казначейством, відрізняє її від конкурентів, орієнтованих на дохідність. Хоча такий підхід може обмежувати максимальну прибутковість, він забезпечує переваги сталого розвитку в умовах постійно мінливого регуляторного середовища.

Інституційні партнерства з відомими фірмами, що керують фондами BlackRock, Circle та Fireblocks, забезпечують довіру та інфраструктуру, якої бракує новим платформам. Ці відносини дають Midas можливість для подальшого зростання, оскільки токенізація активів набуває все більшого поширення.

Інвесторам слід розглядати Midas як частину диверсифікованої стратегії DeFi, особливо тим, хто надає пріоритет відповідності та стабільності над максимальним отриманням дохідності. Інституційний підхід платформи може бути привабливим для консервативних інвесторів, які шукають криптовалютного впливу через традиційне забезпечення активами.

Щоб дізнатися більше про Midas та бути в курсі розробок платформи, відвідайте їхній офіційний веб-сайт за адресою midas.app та слідкуйте за їхніми останніми оголошеннями на X (Твіттер) @MidasRWA.