Хто такий Кевін Ворш, кандидат на посаду голови Федеральної резервної системи?

Кевін Ворш — колишній голова Федеральної резервної системи, ветеран Morgan Stanley та яструб боротьби з інфляцією, якого президент Дональд Трамп 30 січня 2026 року висунув на посаду голови Федеральної резервної системи, наступника Джерома Пауелла. Його термін повноважень розпочнеться у травні, за умови затвердження Сенатом.

Номінація викликала шок на фінансових ринках. Золото впало на 16%, срібло впало на 39%, а біткойн впав приблизно на 10-15% до 77 000 доларів. Але ось що робить Варша цікавим для власників криптовалют: попри його репутацію «яструба», він описав біткойн як «стійкий засіб збереження вартості, як золото» та інвестував у численні проекти, пов'язані з блокчейном. Це не типовий кандидат від ФРС.

Який досвід роботи у Ворша?

Народившись 13 квітня 1970 року в Олбані, штат Нью-Йорк, Ворш здобув досвід роботи на Уолл-стріт, у Вашингтоні та в академічних колах. У 1992 році він з відзнакою отримав ступінь бакалавра з державної політики в Стенфордському університеті, спеціалізуючись на економіці та статистиці. Після цього він отримав ступінь доктора юридичних наук у Гарвардській школі права в 1995 році, а також додаткові курси в Гарвардській бізнес-школі та Школі менеджменту Слоуна при Массачусетському технологічному інституті.

Його кар'єра розпочалася в Morgan Stanley у 1995 році, де він працював над злиттями та поглинаннями, а до 2002 року дослужився до посади виконавчого директора. Того ж року він перейшов на державну службу як спеціальний помічник президента Джорджа Буша-молодшого з економічної політики.

У 2006 році Буш призначив 35-річного Ворша до Ради керуючих Федеральної резервної системи. Він став наймолодшою ​​людиною, яка коли-небудь обіймала цю посаду. Він прослужив до 2011 року та відіграв безпосередню роль у реагуванні ФРС на фінансову кризу 2008 року за часів голови Бена Бернанке.

Після звільнення з Федеральної резервної системи, Ворш працював почесним запрошеним науковим співробітником Гуверівського інституту та лектором у Вищій школі бізнесу Стенфордського університету. Наразі він входить до ради директорів UPS та Coupang, а також консультує Бюджетне управління Конгресу та Групу тридцяти.

Яка його економічна філософія?

Ворш постійно критикував надмірне кількісне пом'якшення та м'яку монетарну політику, стверджуючи, що вони створюють бульбашки активів та нестійкі рівні боргу. Оскільки федеральний борг США зараз перевищує 38 трильйонів доларів, він вказав на те, як тривалі низькі ставки погіршують фіскальні дисбаланси.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Його основне переконання: ФРС повинна пріоритезувати цінову стабільність та цілісність фінансової системи, а не діяти як опора для державних витрат.

Тим не менш, Ворш не є негнучким. У своїх нещодавніх коментарях він підтримав зниження ставок у 2026 році для стимулювання зростання, посилаючись на потенційне підвищення продуктивності завдяки штучному інтелекту та технологіям, які могли б придушити інфляцію без жорсткої політики. Він хоче зменшити баланс ФРС, щоб запобігти утворенню бульбашок, одночасно послаблюючи деякі банківські правила для покращення ліквідності.

Це поєднання дисципліни з прагматичною гнучкістю випливає з його досвіду кризи 2008 року. Він закликав до «зміни режиму» у ФРС, щоб зменшити політичний вплив та застарілі моделі.

Що думає Ворш про криптовалюту?

Ось де речі стають цікавими.

Погляди Ворша на цифрові активи значно змінилися. У статті для Wall Street Journal за 2022 рік він відкинув криптовалюти як «програмне забезпечення, що прикидається грошима», та симптоми спекулятивного надлишку, що підживлюється легкими грошима. Він вважав технологію блокчейн інноваційною, але залишався скептично налаштованим щодо токенів як надійних грошей.

До 2025 року його тон змінився. Тепер він описує Біткойн як «сталий засіб збереження вартості, як золото», особливо для молодших поколінь. Він назвав його «поліцейським політики», який сигналізує про помилки у грошово-кредитних рішеннях. Хоча він визнає, що шахрайство існує в багатьох криптопроектах, він розглядає біткойн саме як законний технологічний прогрес.

Варш вклав гроші у ці слова. Він інвестував у фірми, пов'язані з криптовалютою, зокрема в Bitwise, де він є радником та інвестором. Він підтримав Basis, алгоритмічну компанію. стабільний конус проект. Він також консультує Electric Capital, венчурну фірму, що спеціалізується на блокчейні.

Він підтримує розробку цифрової валюти центрального банку США для протидії конкурентам, таким як цифровий юань Китаю. Замість того, щоб відкидати криптовалюту, він закликав ФРС активно взаємодіяти з нею. Його позиція: криптовалюта забезпечує ринкову дисципліну, не загрожуючи домінуванню долара.

Чому ринки відреагували так бурхливо?

Оголошення від 30 січня викликало негайну турбулентність у різних класах активів, але надзвичайний масштаб цих кроків розповідає більше, ніж просто сама номінація.

Золото впало на 9% до 16%, знизившись з максимумів близько $5,595 до приблизно $4,700-$4,900. Срібло впало на 28% до 39%, що стало найгіршим падінням за один день з 1980 року, скотившися з приблизно $122 до діапазону $75-$85. Біткойн впав приблизно на 10-15% під час початкового розпродажу, знизившись до $74 000-$77 000, перш ніж трохи відновитися до $78 000-$79 000 на початку лютого. S&P 500 впав скромніше - на 0.4% до 0.5%. Долар зміцнився, дохідність облігацій зросла, а відтік коштів з ETF Bitcoin та Ethereum наблизився до $1 мільярда за одну сесію.

Номінація Уорша стала каталізатором, але ці ринки були готові до вибуху. Індекс RSI для золота досяг 90, а для срібла – 93.86, найвищого рівня з 1980 року. З початку 2023 року ціна на срібло зросла на 500%, а лише за дев'ять місяців – на 317%. Аналітики описали це як класичну манію зі значним накопиченням левериджу серед спекулянтів.

Стратег OCBC Крістофер Вонг зазначив, що хоча номінація спровокувала розпродаж, «корекція вже була неминучою, оскільки ринок шукав причину для завершення попереднього параболічного зростання». Джим Рід з Deutsche Bank зазначив, що цінова динаміка «давно відірвалася від будь-якої здорової дискусії щодо знецінення» і що «часто потрібна лише невелика брижівка, щоб спровокувати ширшу корекцію, особливо коли є кредитне плече».

Коли новина поширилася, пролунали вимоги щодо дотримання маржі. Примусові ліквідації прокотилися каскадом через дорогоцінні метали та криптовалюти, оскільки позиції з використанням кредитного плеча розгорталися. Номінація дала іскру, але постріл вже був повністю просякнутий.

Спочатку інвестори сприйняли цей вибір як альтруїстичний, побоюючись меншої кількості зниження ставок та потенційного скорочення балансу. Але деякі аналітики стверджують, що таке тлумачення не враховує нюансів. Ворш висловив підтримку зниження ставок у 2026 році на тлі зростання, зумовленого технологічними досягненнями, і його висунення може фактично сигналізувати про незалежність ФРС, потенційно стабілізуючи ринки в довгостроковій перспективі.

Що буде далі?

Воршу все ще потрібне затвердження Сенатом, яке може зіткнутися з затримками через триваючі суперечки щодо незалежності ФРС та пов'язане з цим розслідування Міністерства юстиції щодо ФРС. Якщо його буде затверджено, він може підштовхнути ФРС до сталого зростання, одночасно підтримуючи інновації в цифрових фінансах.

Щодо криптовалютних ринків, його послужний список свідчить про нюансований підхід. Проблеми з короткостроковою ліквідністю є реальними, але його прямі інвестиції в блокчейн-венчурні підприємства та позитивні коментарі щодо біткойна свідчать про те, що він не буде вороже налаштований до цього простору.

Інвесторам слід уважно стежити за слуханнями в Сенаті, щоб дізнатися про напрямок його політики. Початкова паніка, можливо, створила можливості для тих, хто розуміє його фактичну позицію щодо цифрових активів.

Якщо його кандидатуру буде затверджено до травня, Ворш може привнести прагматичний та інноваційний голос у роботу ФРС. Це може виявитися позитивним фактором для розвитку криптовалют, незважаючи на короткострокові труднощі.

джерела:

• Білий дім - Офіційне оголошення про номінацію Варша
• Вікіпедія - Біографічна інформація та історія кар'єри
• CoinDesk - Позиції та інвестиції в криптовалюту
• CNBC - Аналіз ринку дорогоцінних металів
• Yahoo Finance - Реакція ринку та погляди на криптовалюту