JPMorgan глибше занурюється в Ethereum із запуском другого фонду

JPMorgan (@jpmorgan) подала до SEC 12 травня заявку на запуск JLTXX, свого другого токенізованого фонду грошового ринку на Ethereum блокчейн. Цей продукт є найпрямішим кроком банку до виходу на ринок резервів стейблкоїнів, відкритий ГЕНІЙ Закон, і він з'являється менш ніж через п'ять місяців після того, як перший фонд грошового ринку банку, що працює в мережі, запрацював у тій самій мережі.

У заявці фонд називається JPMorgan OnChain Liquidity-Token Money Market Fund. Він триматиме короткострокові казначейські векселі, облігації та векселі казначейства США, а також угоди про зворотний викуп, повністю забезпечені казначейськими облігаціями або готівкою. Структура спрямована на підтримку стабільний вартість чистих активів становить один долар, а в проспекті емісії зазначено, що він створений для задоволення резервних вимог, яких емітенти стейблкоїнів повинні дотримуватися згідно із Законом GENIUS.

Що робить JLTXX?

JLTXX записує право власності на Ethereum використовуючи Kinexys Digital Assets, власну блокчейн-платформу JPMorgan. Залишки токенів у мережі прив'язані до акцій інвесторів у фонді, а казначейські облігації з терміном погашення 93 дні або менше складають частину активів.

Ця заявка залишає банку можливість розширитися на інші публічні блокчейни пізніше, але наразі Ethereum є єдиною мережею, що входить до списку. Заява набула чинності 13 травня, хоча JPMorgan не розкрив дату запуску. Фонд має річну комісію у розмірі 0.16% після відмов від вимог та мінімальні інвестиції в один мільйон доларів.

JLTXX є наступником фонду My OnChain Net Yield Fund (MONY), який був запущений 15 грудня 2025 року, з початковим капіталом у розмірі 100 мільйонів доларів США, а також обмежений кваліфікованими інвесторами згідно з правилом 506(c) Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Заявку на JLTXX було подано з використанням поправки 485BPOS, форми, яку зареєстровані інвестиційні компанії використовують для ширшого розповсюдження, що вказує на ширший інституційний охоплення, ніж мав MONY.

Як це відповідає стратегії JPMorgan щодо Ethereum?

JPMorgan був одним із найпослідовніших банківських розробників технології Ethereum з 2016 року, коли випустив Quorum, корпоративний форк, який пізніше використовувався сотнями установ. JPM Coin наслідував його у 2019 році для оптових платежів у приватному ланцюжку. Onyx був запущений у 2020 році та перейменований на Kinexys наприкінці 2024 року.

Зміною у 2025 році став перехід від авторизованих систем до публічного Ethereum. MONY був першим фондом грошового ринку від глобального системно важливого банку, який працював безпосередньо у публічній мережі. JLTXX робить ще один крок, орієнтуючись безпосередньо на ринок резервів стейблкоїнів, а не слугуючи інструментом управління готівкою для окремих клієнтів.

JPMorgan зараз очолює переповнений список. BlackRock БУДУВАТИ, BENJI від Franklin Templeton та Fidelity – усі вони вже мають токенізовані продукти грошового ринку або казначейства, що вже працюють або розробляються. За даними RWA.xyz, Ethereum містить понад 53% розподіленої токенізованої вартості реальних активів та підтримує приблизно 846 проектів токенізації, що робить його рівнем розрахунків за замовчуванням для інституційної емісії.

Чому тут важливий Закон ГЕНІЇВ?

Закон про керівництво та встановлення національних інновацій для стейблкоїнів США, підписаний у липні 2025 року, вимагає від емітентів стейблкоїнів США забезпечити свої токени високоякісними ліквідними активами, такими як готівка, короткострокові казначейські облігації та застраховані банківські депозити, у співвідношенні один до одного. Емітенти також стикаються з обов'язками щодо аудиту та звітності.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

JLTXX розроблений для безпосереднього задоволення цих вимог. У документі зазначено, що фонд «інвестує таким чином, щоб задовольнити вимоги до відповідних резервних активів, які емітенти стейблкоїнів зобов'язані підтримувати». Саме за цим трейдери стежать найбільше. У разі схвалення фонд надасть емітентам стейблкоїнів відповідний, он-чейн-керівничий інструмент від найбільшого банку США за загальною кількістю активів. Станом на кінець березня 2026 року JPMorgan Asset Management контролював близько 4.3 трильйона доларів.

Ширший контекст — це токенізований ринок активів реального світу, який зріс приблизно до 32 мільярдів доларів у світі, з яких токенізовані продукти казначейства США становлять близько 15.9 мільярда доларів. Стейблкоїн Емітенти, керуючі грошима та корпоративні скарбники, ймовірно, спрямовуватимуть більше резервів через токенізовані фонди, а не через банківські депозити чи акції позаблокового грошового ринку.

джерела:

• Подання форми SEC 485BPOS - проспект емісії JLTXX, деталі акцій класу токенів, формулювання відповідності Закону GENIUS, роль Kinexys, структура комісій
• Прес-реліз JPMorgan Asset Management - Деталі запуску MONY, структура 506(c), показник активів під управлінням JPMorgan Asset Management
• Bloomberg - контекст подання документів, формулювання перегонів за токенізацію на Волл-стріт
• RWA.xyz - розмір ринку токенізованих активів реального світу, частка домінування Ethereum, загальна кількість токенізованих продуктів Treasury