Чи недооцінений $ETH? Огляд показників Ethereum

Етереум демонструє одні з найсильніших показників у блокчейні за всю історію, проте $ETH торгується приблизно на рівні $2,050, що приблизно на 58% нижче історичного максимуму серпня 2025 року в $4,953.73. Розрив між фундаментальними показниками мережі та ціною ще ніколи не був таким великим. Цей розрив є основою зростаючої тези про недооцінку, яка набирає обертів у криптовалютних колах, і дані це підтверджують.

То що ж саме відбувається під капотом?

Як зараз виглядають показники активності Ethereum?

Станом на початок квітня основна мережа Ethereum обробляє приблизно 2.36 мільйона транзакцій на день. Цей показник постійно коливався між 2.2 та 2.6 мільйонами протягом кінця березня та квітня, що відповідає або перевищує рівні, що спостерігалися під час піків бичачого ринку кінця 2025 року.

Щоденні активні адреси розповідають схожу історію. Дані Santiment показують, що на початку квітня мережа зафіксувала приблизно 788 000 активних адрес. Ті ж дані показують, що щодня створюється понад 255 000 нових адрес. Це не цифри мережі, яка перебуває в занепаді.

Люди використовують Ethereum більше, ніж будь-коли раніше. Ціна просто ще не наздогнала його.

Скільки ETH заблоковано в стейкінгу?

Якщо й існує один показник, який сам по собі підтверджує недооцінку, то це стейкінг.

Наразі в обігу знаходиться близько 38.5 мільйонів ETH. Це становить приблизно 31.64% від загальної кількості ETH, що перебуває в обігу, у розмірі 120.69 мільйонів. Майже третина всього існуючого Ethereum заблокована та приносить дохід.

Дані черги розповідають справжню історію:

• Черга валідатора містить приблизно 2.94 мільйона ETH, з орієнтовним часом очікування 51 день.
• Черга на вихід містить лише 27 936 ETH, і її обробляють приблизно за 11 годин.
• Кількість активних валідаторів перевищує 922 000
• Поточна річна процентна ставка становить 2.76%

Таке співвідношення входу до виходу є нерівномірним. Стейкери шикуються в чергу, щоб зафіксувати свій ETH на скромному рівні прибутковості 2.76%, поки ціна близька до мінімумів циклу. Черга на вихід практично порожня. Це сигналізує про сильну довгострокову впевненість як з боку інституцій, так і з боку роздрібних учасників. Це також створює структурний стиск пропозиції, який ринок ще не відобразив у ціні.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Чи все ще тримається екосистема DeFi Ethereum?

Загальна вартість активів, заблокованих в Ethereum, наразі становить приблизно 52.74 мільярда доларів. Ця цифра залишається відносно стабільною, незважаючи на падіння ціни, і вона перевершує показники TVL щодо конкуруючих акцій. Ланцюги 1 шару.

Найкращі протоколи показують, де знаходиться капітал. Aave володіє близько 19.45 мільярда доларів, за ним йде Lido з 19.08 мільярда доларів. EigenCloud займає 8.72 мільярда доларів, Binance Staked ETH – 7.15 мільярда доларів, а Sky – 6.70 мільярда доларів.

Тим часом, стабільний конус Ринкова капіталізація Ethereum становить 164.7 мільярда доларів. Обсяги торгів на DEX та безстроковими опціонами продовжують щодня обчислюватися мільярдами. Фінансовий рівень, що забезпечує роботу Ethereum, не сповільнився, навіть попри падіння ціни токена.

А як щодо ширшої картини?

Ethereum залишається найактивніше розроблюваним блокчейном першого рівня. Дані Chainspect показують, що він продовжує значно лідирувати в активності розробників. Це важливо, тому що увага розробників сьогодні перетворюється на оновлення протоколів та зростання додатків завтра.

Що стосується пропозиції, ETH наразі має незначний інфляційний вплив, приблизно на 0.23% на рік. Пост-Pectra середовище та постійне використання блобів другого рівня все ще зростають, тому довгострокові дефляційні каталізатори, на які чекав ринок, ще не повністю запрацювали. Але з огляду на те, що майже третина пропозиції зареєстрована, а черга на вхід зростає, математика вже схиляється до скорочення пропозиції.

Тож чи справді ETH недооцінений?

Аргументи щодо блокчейну важко заперечити. Рекордний рівень щоденної активності, третина пропозиції заблокована з 51-денною чергою на вхід, 52 мільярди доларів у DeFi TVL та активність розробників, яка лідирує в галузі. І все це в той час, коли токен торгується більш ніж наполовину нижче свого піку.

Ринки можуть залишатися відірваними від фундаментальних показників протягом тривалого часу. У цьому немає нічого нового. Але масштаб цієї розбіжності між тим, що робить Ethereum у блокчейні, і тим, де формується ціна токена, важко ігнорувати. Дані не є спекулятивними. Вони є актуальними, перевіреними та вказують в одному напрямку.

джерела:

• CoinMarketCap Ціна ETH, ринкова капіталізація, пропозиція в обігу та дані про історичні максимуми
• YCharts Дані про щоденний обсяг транзакцій Ethereum
• YCharts Щоденні показники активної адреси Ethereum
• Santiment Дані в мережі для щоденно активних адрес та створення нових адрес (через публікацію @santimentfeed X від 1 квітня 2026 р.)
• Черга валідатора Глибина черги стекінгу, кількість валідаторів, час очікування та річна процентна ставка стекінгу
• Дефілама Розбивка TVL Ethereum та найпопулярніших протоколів
• Лайнспект Порівняння активності розробників у блокчейнах першого рівня