Фонд Hyper пропонує спалити рекламу на суму 900 мільйонів доларів

Гіперрідина Валідатори голосують за те, чи офіційно визнавати токени HYPE на суму понад 1 мільярд доларів, що зберігаються у Фонді допомоги протоколу, як остаточно спалені та вилучені як з обігу, так і з загальної пропозиції. пропозиція, запропонований Hyper Foundation, не знищує токени в блокчейні, але просить валідаторів погодитися з тим, що ці токени математично недоступні та більше не повинні враховуватися в метриках пропозиції.

Це голосування стосується класифікації, а не виконання. Токени вже знаходяться за системною адресою без закритого ключа, а це означає, що їх не можна перемістити без хардфорку. Якщо голосування буде схвалено, воно створить обов'язковий соціальний консенсус серед валідаторів ніколи не дозволяти оновлення протоколу, яке отримує доступ до цих коштів.

Варто зазначити, що ці токени надходять від торгових комісій, які автоматично конвертуються в HYPE на рівні протоколу.

Ключові моменти пропозиції:

• Фонд допомоги зберігає токени HYPE, які не можна вивести.
• Системна адреса, яка контролює фонд, не має закритого ключа.
• Кошти не підлягають поверненню, якщо мережа не зазнає хардфорку.
• Валідаторів просять погодитися з тим, що ці токени назавжди виведені з обігу.

Голосуючи «Так», валідатори погоджуються з тим, що токени Фонду допомоги слід виключити з розрахунків обігу та загальної пропозиції. Зміни коду чи передачі токенів не потрібні.

Як працює Фонд допомоги?

Фонд допомоги – це основний механізм, вбудований безпосередньо у виконавчий рівень першого рівня Hyperliquid. Він автоматично конвертує частину торгових комісій у токени HYPE. Цей процес відбувається як частина виконання блоку та не залежить від втручання людини чи управлінських рішень для кожної конвертації.

Ключові характеристики Фонду допомоги включають:

• Комісії автоматично конвертуються в HYPE.
• Конвертовані токени надсилаються на системну адресу.
• Системна адреса аналогічна нульовій адресі.
• Для цієї адреси ніколи не існувало закритого ключа.

Системна адреса, яку використовує Фонд допомоги, 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

Як і нульова адреса Ethereum, ця адреса не може підписувати транзакції. У протоколі немає функції виведення коштів, ключа адміністратора та механізму відновлення. Hyper Foundation стверджує, що кошти математично не можна повернути без хардфорку.

На практиці це означає, що Фонд допомоги діє як система безперервного викупу та спалювання, навіть якщо токени все ще видимі в блокчейні.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Чому Hyperliquid хоче розпізнати токени як спалені?

Хоча токени Фонду допомоги не можуть переміщуватися, вони все ще враховуються у стандартних метриках пропозиції. Це створює плутанину під час розрахунку обігу, загальної пропозиції та ринкової капіталізації.

Пропозиція спрямована на усунення цієї неоднозначності.

За даними Hyper Foundation, офіційне визнання цих токенів спаленими призведе до:

• Уточніть ефективне постачання в циркулюючій воді
• Покращення прозорості управлінських рішень
• Узгодьте звітну пропозицію з економічною реальністю
• Зменшення плутанини для трейдерів та аналітиків

Пропозиція не зменшує існуючу кількість токенів. Вона змінює те, як токени, отримані за плату, розглядаються в контексті звітності та управління.

Скільки токенів HYPE задіяно?

Залежно від джерела даних та методу оцінки, циркулюють дві цифри.

Згідно з балансами ончейну, Фонд допомоги наразі містить близько 37 мільйонів токенів HYPE. Це становить понад 13% від обігу HYPE, який становить приблизно 336.68 мільйона токенів, згідно з даними. CoinMarketCap.

За поточними ринковими цінами вартість цих активів перевищує 900 мільйонів доларів. Деякі оцінки вказують на значно вищу номінальну вартість, залежно від цінових припущень, причому ширші джерела вказують цифри понад 37 мільярдів доларів.

Незалежно від оцінки, ключовим моментом є те, що значна частина видимої пропозиції HYPE знаходиться за адресою, до якої немає доступу.

Що таке процес голосування валідатора?

Процес управління має три чіткі етапи з фіксованими термінами.

Валідатори зобов'язані:

• Повідомити про наміри на форумі управління до 21 грудня о 04:00 UTC
• Чітко висловіть свою позицію, відповівши «Так» або «Ні»
• Дозволити користувачам налаштовувати параметри ставок до остаточного оприлюднення результатів

Користувачі, які роблять стейкінг на HYPE, можуть обрати валідаторів, які відповідають їхнім поглядам. Це вікно для вирівнювання ставок залишається відкритим до 24 грудня, 04:00 UTC.

Остаточний результат буде визначено на основі зваженого консенсусу з урахуванням зацікавлених сторін. Після підтвердження результат стає обов'язковою соціальною угодою між валідаторами.

Фонд Hyper заявив, що після голосування жодних дій щодо он-чейну не буде. 

Якщо валідатори схвалять пропозицію, токени HYPE Фонду допомоги будуть вважатися спаленими для всіх цілей управління та звітності.

Практичні ефекти включають:

• Нижча зареєстрована пропозиція в обігу
• Нижчі загальні показники поставок
• Розрахунки скоригованої ринкової капіталізації
• Зрозуміліша токеноміка для власників HYPE

Чи може це створити шок пропозиції?

Теоретично, так. Вилучення значної частини токенів, що перебувають в обігу, та розрахунків загальної пропозиції зменшує видиму пропозицію. Коли попит залишається постійним, менша пропозиція може підтримувати вищі ціни.

Однак, ринкові умови мають значення.

Нещодавня цінова динаміка показує, що HYPE перебуває під тиском. Токен нещодавно подолав рівень підтримки в $35 після утримання цієї зони протягом п'яти попередніх тестів. Торгова активність знизилася, а загальні настрої ринку залишаються обережними.

Зміни пропозиції самі по собі не гарантують зростання цін. Ліквідність, обсяг та активність користувачів також відіграють важливу роль.

Як це пов'язано зі структурою комісій Hyperliquid?

Гіперліквід спрямовує майже всі протокольні збори через механізм Фонду допомоги.

За оцінкою дослідження Кантора Фіцджеральда:

• З початку року протокол приніс близько 874 мільйонів доларів комісій.
• Приблизно 99 відсотків зборів спрямовуються до Фонду допомоги.
• Ці комісії використовуються для автоматичного викупу HYPE.

Кантор описав Hyperliquid як таку, що повертає майже весь дохід від комісій власникам токенів через автоматичні викупи. Така структура з часом постійно зменшує пропозицію в обігу, навіть без формальних скорочень.

Роль інших гравців гіперліквідної екосистеми

Деякі учасники екосистеми також опосередковано роблять внески до Фонду допомоги.

Native Markets, емітент стейблкоїну USDH на Hyperliquid, заявив, що:

• 50% дохідності резервів USDH надходить до Фонду допомоги.
• Ці внески конвертуються в HYPE.
• Якщо голосування буде ухвалено, ці жетони також вважатимуться спаленими.

Це показує, як кілька частин екосистеми задіяні в одному й тому ж механізмі скорочення поставок.

Наскільки велика присутність Hyperliquid на ринку?

Hyperliquid є однією з найбільших за обсягом безстрокових децентралізованих бірж.

Останні показники включають:

• Обсяг торгів за останні 30 днів склав понад 205 мільярдів доларів
• Третій за величиною безстроковий DEX за обсягом
• Зростаючий інституційний та казначейський інтерес

Дві компанії з управління цифровими активами займають помітні позиції на ринку HYPE:

• Hyperion DeFi володіє хайпом на суму близько 42 мільйонів доларів.
• Hyperliquid Strategies володіє акціями HYPE на суму близько 310 мільйонів доларів

Чому це голосування відбувається зараз?

Голосування відбулося після посиленої перевірки показників пропозиції, оскільки обсяг продажів та отримання комісій Hyperliquid зросли.

Зі збільшенням балансу Фонду допомоги виникли питання щодо того, чи слід враховувати ці токени до пропозиції. Їх включення ускладнило інтерпретацію таких показників, як ринкова капіталізація.

Формалізуючи лікування за допомогою консенсусу валідатора, Hyperliquid прагне зменшити невизначеність без зміни коду протоколу.

Обговорення на Discord показує, що більшість валідаторів мають намір проголосувати «Так».

Фонд Hyper опублікував повідомлення із запитанням до валідаторів, чи слід «визнати HYPE від Assistance Fund як «використаний» та назавжди видалити його з показників пропозиції. Попередні відповіді свідчать про широку підтримку, хоча остаточний результат залежить від кількості голосів, зважених за рахунок зацікавлених сторін.

Висновок

Голосування валідатора Hyperliquid зосереджене на ясності, а не на механіці. Фонд допомоги вже функціонує як односторонній потік токенів HYPE, що генеруються з торгових комісій. Запропонований захід управління вимагає від валідаторів офіційно визнати ці токени постійно недоступними та виключити їх з розрахунків пропозиції.

Якщо буде схвалено, голосування узгодить звітні показники поставок з тим, як вже працює протокол. Воно не змінить баланси, потоки комісій чи логіку виконання. Воно забезпечить чіткішу токеноміку для управління, аналізу та учасників ринку.

Ресурси

1. Гіперліквідність на XДописи (грудень 2025 р.)

2. Дослідження Кантора ФіцджеральдаЗвіт про гіперліквідність

3. Звіт від The ​​Block: Hyper Foundation пропонує вилучити з обігу токени HYPE на суму 1 мільярд доларів, обнуливши fun від Hyperliquid.

4. Документація гіперліквідностіПро гіперліквід