EPOCH, Chainlink та Synthesys запускають токенізований приватний кредитний фонд на шести ринках

EPOCH Digital Credit, Synthesys та Ланка ланцюга мати спільно запущені TreasuryPlus (TPLUS) – це цифровий токенізований приватний кредитний фонд, що з першого дня розповсюджується через 22 канали на шести світових фінансових ринках. Це перший токенізований приватний кредитний фонд такого типу, який з моменту запуску поєднує адміністрування фондів інституційного рівня з кросчейн-сумісністю та багатоплатформним глобальним розподілом.

Що таке TreasuryPlus (TPLUS) і як він працює?

TPLUS — це токенізований приватний кредитний фонд, створений для отримання дохідності, вищої за стандартні інструменти грошового ринку. Він підтримує цілодобову ліквідність у мережі через лінії підписки та погашення як стейблкоїнів, так і фіатних монет.

Фондом керує EPOCH Digital Credit, а адмініструванням займається Ascent Fund Services, традиційний адміністратор фондів. Ця інтеграція стала можливою завдяки Synthesys Mint, який працює разом із Chainlink SmartData для надання безпечної та перевіреної звітності про чисту вартість активів (NAV) у мережі.

Простіше кажучи: фонд працює як звичайний інституційний кредитний інструмент, але його інфраструктура побудована на основі блокчейну, що усуває потребу в цифрових двійниках або спеціалізованих агентах переказу даних лише через Web3, які додають витрат та складності.

TPLUS побудовано на протоколі міжланцюгової сумісності Chainlink (CCIP) та його технічному стандарті Digital Transfer Agent (DTA). Ці інструменти дозволяють фонду працювати одночасно в кількох блокчейнах без дублювання структур та додавання непотрібних посередників.

Фонд запускається нативно на Ethereum, Stellar та Solana на початку 2026 року, з подальшою інтеграцією в Avalanche, Canton та інші мережі.

Чому більшість токенізованих фондів зазнали невдачі

До появи TPLUS структури токенізованих фондів мали спільний набір обмежень, які обмежували їх охоплення та корисність для інституційних інвесторів:

• Дистрибуція була фрагментована між ізольованими торговими майданчиками, що обмежувало доступ
• Багато фондів використовували цифрових двійників замість нативних структур, додаючи рівні комісій
• Інтеграція з традиційним адмініструванням фондів була або недоступна, або вимагала спеціальних рішень лише на базі Web3

Ці обмеження обмежували як ліквідність, так і інституційну сумісність. TPLUS розроблений для безпосереднього вирішення всіх трьох проблем.

Дарієн Пох, генеральний директор Synthesys, описав позиціонування фонду: 

«Вперше цифровий фонд забезпечує саме те, що обіцяла токенізація: глобальну доступність, високу ліквідність, нижчі комісії та демократизований доступ до високоякісного кредитування».

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Хто стоїть за TPLUS і який їхній послужний список?

Команду старших інвестицій EPOCH очолюють Кен Стівен та Бйорн Шварц, кожен з яких має понад 20 років досвіду у структурованому кредитуванні, фінансуванні дебіторської заборгованості та управлінні інституційними активами. Протягом кількох кредитних циклів команда виконала операції з дебіторською заборгованістю на суму майже 9 мільярдів доларів без жодних дефолтів за кредитною историєю.

Кен Стівен так описав задум фонду: 

«Ми спеціально розробили TPLUS для надання забезпеченого короткострокового приватного кредиту ончейн-інвесторам — реальної, ізольованої від ризику дохідності, що генерується з активів, забезпечених активами, а не криптовалютної дохідності чи стимулів у вигляді токенів».

Варто зазначити, що дохідність TPLUS генерується з активів, забезпечених фінансуванням дебіторської заборгованості, а не з токенів-заохочень чи майнінгу ліквідності. Для криптовалютних інвесторів, які звикли до таких механізмів, це являє собою структурно інший профіль ризику.

Як Synthesys підключає мережу розподілу?

Мережа Synthesys виступає сполучним інфраструктурним рівнем між фондом та його партнерами з дистрибуції. Вона забезпечує інфраструктуру відповідності, підключення API та канали дистрибуції на регульованих ринках та у брокерів-дилерів у:

• Сінгапур
• Гонконг
• Сполучені Штати Америки
• Об'єднане Королівство
• Європа
• Об'єднані Арабські Емірати

Серед запланованих партнерів з дистрибуції є Pinetree Securities, Tokinvest, EX.IO та Assetera, серед інших.

Нікі Аріясінге, віце-президент Азіатсько-Тихоокеанського регіону та регіону ME у Chainlink Labs, прокоментувала: 

«Коли ви поєднуєте адміністрування фондів інституційного рівня з даними Chainlink та стандартами сумісності, що працюють разом, ви отримуєте токенізований фонд, який може надійно охоплювати інвесторів у різних юрисдикціях та мережах».

Від токенізованих казначейських облігацій до токенізованого приватного кредиту

Токенізовані казначейські облігації США набрали обертів у 2023 та 2024 роках як низькоризиковий варіант дохідності в мережі. Такі продукти, як BENJI від Franklin Templeton та BUIDL від BlackRock, продемонстрували, що традиційні керуючі активами можуть працювати в мережі. TPLUS просувається ще на один крок вгору по кривій дохідності, до приватного кредитування, зберігаючи при цьому резерви ліквідності, необхідні інституційним інвесторам.

Кредитні фонди історично забезпечували дохідність зі структурним захистом, чого не можуть запропонувати акціонерні інвестиції. Токенізація додає те, чого раніше бракувало в цьому рівнянні: ліквідність. TPLUS розроблений для поєднання обох.

Фонд доступний для Кваліфікованих покупців, які відповідають застосовним критеріям прийнятності, мінімальним інвестиційним порогам та вимогам, викладеним в інвестиційній документації.

LINK Класифіковано як цифровий товар того ж дня

Запуск TPLUS збігся зі значною подією в регуляторному середовищі. Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) випущений спільне тлумачення, яке класифікує токен LINK компанії Chainlink як цифровий товар. Класифікація забезпечує чіткіше регуляторне позиціонування токена та розглядається як крок до ширшого інституційного впровадження інфраструктури Chainlink.

Це йшло поруч спільні рекомендації SEC та CFTC що визначає регуляторні межі для ширшого ринку криптоактивів, уточнюючи, коли цифрові активи підпадають під дію законів про цінні папери, а коли ця класифікація може не застосовуватися. Посадовці заявили, що більшість криптоактивів не є цінними паперами згідно з цією рамковою базою.

Висновок

TPLUS об'єднує управління інституційними кредитами, традиційне адміністрування фондів та крос-чейн інфраструктуру в єдиній структурі фонду. З моменту запуску він працює через 22 канали розповсюдження на шести регульованих ринках, підтримує транзакції як з фіатними, так і зі стейблкоїнами, і генерує дохід від дебіторської заборгованості, забезпеченої активами, а не від стимулів у вигляді токенів. 

Маючи майже 9 мільярдів доларів дебіторської заборгованості, виконаної командою EPOCH без жодного кредитного дефолту, фонд має перевірений інституційний послужний список у форматі, що налаштований на блокчейн. Для відповідних інвесторів, які шукають забезпечену короткострокову дохідність з ліквідністю в мережі, TPLUS пропонує структуру, якої раніше не існувало в такому вигляді.

Ресурси 

1. Прес-реліз EPOCH та SynthesysEPOCH Credit співпрацює із Synthesys та Chainlink для запуску TPLUS на 6 світових фінансових ринках

2. Прес-реліз CFTCCFTC приєднується до SEC для уточнення застосування федеральних законів про цінні папери до криптоактивів

3. Петиція від Coinbase за 2022 рікПетиція щодо нормотворчості – Регулювання цифрових активів та цінних паперів