Четвер визнає, що не впевнений у суперциклі біткойна: ось чому

Колишній генеральний директор Binance Чанпэн Чжао повернувся назад сміливе передбачення що біткойн увійде в суперцикл у 2026 році. Протягом вихідних AMA сесіяЧенг Чен розповів учасникам, що він більше не впевнений у багаторічному бичачому тренді, який він прогнозував лише кілька тижнів тому.

Зворотний перехід відбувається далі Біткойнкрутий зниження до $75,000 та хвиля ліквідацій, яка знищила майже 2.5 мільярда доларів у кредитних позиціях. 

«Кілька тижнів тому я був дуже впевнений щодо суперциклу. Але тепер, з усіма цими сумнівами, я не впевнений», – зізнався CZ, назвавши дезінформацію в Twitter Crypto основним фактором, що посилює паніку на ринку.

Чому CZ взагалі передбачив суперцикл?

Спочатку CZ озвучив свій прогноз під час інтерв'ю з Ендрю Россом Соркіним на програмі Squawk Box на CNBC. У той час він стверджував, що сприятливі регуляторні зміни в Сполучених Штатах фундаментально змінять традиційні ринкові моделі біткойна.

Його дисертація була зосереджена на ідеї, що політика Вашингтона щодо криптовалют залучить достатньо інституційного капіталу, щоб подолати історичні чотирирічні цикли бумів і спадів.

Розуміння чотирирічного циклу біткойна

Біткойн історично працював у чотирирічних циклах, пов'язаних з подіями халвінгу. Під час цих подій, які відбуваються приблизно кожні 210 000 блоків, винагорода, яку майнери отримують за перевірку транзакцій, зменшується вдвічі.

Таке скорочення нової пропозиції історично передувало значним зростанням цін:

• Зменшення ціни вдвічі у 2012 році призвело до зростання з 12 до понад 1,000 доларів
• Халвінг у 2016 році передував бичачому зростанню до $20 000 у 2017 році
• Халвінг у 2020 році відбувся до піку 2021 року в $69 000.

CZ вважав, що 2026 рік буде іншим. Він вказав на зростання сприйняття криптовалюти урядом та хвилю інституційних інвесторів, що виходять на ринок, як на доказ того, що старі моделі більше не працюватимуть.

«Я думаю, що цього року, враховуючи те, що США настільки прокриптовалютні, і всі інші країни наслідують цей приклад, я справді думаю, що ми це побачимо. Ми, ймовірно, перервемо чотирирічний цикл», – сказав він тоді.

Що змусило змінити світогляд?

Крах вихідних виявив вразливості, які підірвали попередню впевненість Чеської Республіки. Біткойн не зміг утримати критичну технічну підтримку на рівні $82 500, перш ніж провалитися через кілька цінових рівнів.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Криптовалюта впала нижче своєї 50-денної експоненціальної ковзної середньої поблизу $75 500, що є ведмежим сигналом, який зазвичай передує тривалим низхідним трендам.

Більше занепокоєння викликало проходження реалізованої ринкової вартості біткойна на позначці 80 700 доларів. Цей показник розраховує середню ціну покупки для всіх монет, що зараз перебувають в обігу, по суті, представляючи собою сукупну вартість ринку. Коли біткойн торгується нижче цього рівня, більшість власників опиняються під водою.

Розпродаж був не лише криптовалютою

Крах не обмежився лише криптовалютою. Золото впало на 9% приблизно до 4,900 доларів, тоді як срібло зазнало нищівного падіння на 26% до 85.30 доларів. Сукупні втрати на ринках золота та срібла перевищили 10 трильйонів доларів.

Синхронізований розпродаж традиційно некорельованих активів свідчить про глибші системні проблеми, а не про проблеми, специфічні для криптовалют.

Чеська Республіка тепер пояснює слабкість ринку трьома основними факторами:

• Геополітична напруженість: Ескалація конфлікту між США та Іраном спровокувала втечу до безпечних активів у доларах США, що зробило ризиковані активи вразливими.
• Макроекономічна нестабільність: Зростання інфляції та непередбачувана монетарна політика ускладнили впевнене прогнозування вартості криптовалют.
• Невпевненість у собі в соціальних мережах: Посилений страх на таких платформах, як Crypto Twitter, прискорив каскади ліквідацій.

Висування кандидатури Кевіна Ворша на посаду голови Федеральної резервної системи додало ще один рівень складності. Його призначення спровокувало суттєве зростання долара США, що зробило активи, деноміновані в доларах, такі як біткойн, золото та срібло, дорожчими для міжнародних покупців.

Наскільки серйозними були ліквідації?

Аналіз ринку деривативів показав масштаби надмірно заборгованості на криптовалютних біржах. Початкові ліквідації в суботу вранці склали 850 мільйонів доларів, але ця цифра зросла до 2.5 мільярда доларів, оскільки примусовий продаж спричинив додаткові вимоги щодо маржі.

Майже 200 000 трейдерських рахунків було повністю ліквідовано, тобто їхні позиції автоматично закривалися, коли рівень забезпечення впав нижче необхідних порогів.

Ці ліквідації створили самопідсилювальний цикл. Оскільки біржі автоматично продавали позиції для повернення позичених коштів, додатковий тиск продажу знизив ціни, що спровокувало більше ліквідацій. Ефект був особливо сильним під час торгівлі у вихідні дні, коли ліквідність природно менша, а інституційних покупців менше.

Глибина ринку дані з Kaiko показує, що ліквідність портфеля ордерів залишається більш ніж на 30% нижчою за рівень, зафіксований у жовтні. Ширші спреди між ордерами на купівлю та продаж і зменшення капіталу, доступного для поглинання великих угод, зробили ринок структурно крихким.

Чи теорія суперциклів мертва?

Чехія не відмовилася повністю від концепції суперциклу, але визнала, що час стало неможливим для прогнозування. «Ми живемо в дуже нестабільний час у світі», – пояснив він, наголосивши, що поточні умови одночасно впливають на акції, товари та криптовалюти.

Суперцикл, у криптотерміні, стосується тривалого бичачого ринку, який триває кілька років без типових циклічних корекцій. Теорія припускає, що як тільки біткойн досягне достатнього інституційного та регуляторного схвалення, він поводитиметься більше як традиційні активи, що зберігають вартість.

Що все ще підтримує довгострокове зростання

Чеська Республіка все ще бачить потенціал для цієї трансформації, але визнає, що шлях уперед незрозумілий. Залишається кілька позитивних факторів:

Корпорації продовжують додавати біткойн до своїх балансів, незважаючи на постійну волатильність цін, що сигналізує про стійке інституційне впровадження. 

Політики у великих юрисдикціях, включаючи Сполучені Штати, займають дедалі більш сприятливу позицію, що забезпечує більшу регуляторну ясність на криптовалютному ринку. 

Водночас, інновації в інфраструктурі блокчейну та похідних продуктах продовжують розвиватися, значною мірою незалежно від короткострокової цінової дії.

Однак, ці позитивні фактори тепер повинні конкурувати з макроекономічними перешкодами, які не були такими помітними, коли Ченг Чен писав свій початковий прогноз.

Що зараз робити інвесторам?

Рекомендація CZ змінилася від впевнених прогнозів до захисної позиції. Він порадив власникам криптовалют прийняти менталітет «купуй і тримай», а не намагатися торгувати короткостроковими ціновими коливаннями.

Акцент на довгостроковому накопиченні відображає його думку, що фундаментальні ціннісні пропозиції залишаються незмінними, навіть якщо короткострокова волатильність робить вибір часу практично неможливим.

Кити скуповують, поки роздрібна торгівля панікує

Дані Onchain від Glassnode показують разючий розрив у поведінці ринку:

• Дрібні власники (менше 10 BTC): Чисті продавці більше місяця, що відображає капітуляцію роздрібної торгівлі, оскільки ціни впали на 35% з піку в 126 000 доларів.
• Мега-кити (1,000+ BTC): Тихо накопичувався протягом спаду, повернувши активи до рівнів, які востаннє спостерігалися наприкінці 2024 року.

Ця розбіжність між панікою в роздрібній торгівлі та накопиченням «китів» характерна для дна ринку, хоча й не гарантує негайного розвороту. «Кити» зазвичай мають довший часовий горизонт і більшу здатність протистояти волатильності.

CZ спеціально застеріг від реакції на кожну чутку чи заголовок, що поширюються в соціальних мережах. 

Висновок

Відмова CZ від свого прогнозу щодо суперциклу показує, як швидко можуть змінюватися настрої криптовалютного ринку, коли вони стикаються з волатильністю реального світу. Колишній генеральний директор Binance перейшов від впевнених прогнозів щодо порушення історичних моделей до визнання того, що макроекономічна невизначеність робить будь-які короткострокові прогнози ненадійними. 

Його переглянута позиція наголошує на терпінні та довгостроковому утриманні, а не на тактичній торгівлі, що відображає визнання того, що фактори, що виходять за рамки криптоспецифічних подій, зараз впливають на цінову дію. Хоча інституційне впровадження та регуляторний прогрес тривають, перетин геополітичної нестабільності, невизначеності монетарної політики та страху, посиленого соціальними мережами, створив умови, коли навіть досвідчені спостерігачі ринку вагаються робити сміливі висновки щодо часу чи траєкторії.

Ресурси

1. Чанпен Чжао на XНедавні публікації (січень 2026 р.)

2. Графік біткойна на TradingView: Динаміка ціни біткойна

3. Звіт BloombergПробій біткойна нижче 80 000 доларів сигналізує про нову кризу довіри

4. Звіт від CoinDesk«Це абсолютне БОЖЕВІЛЬСТВО»: Обвал біткойна вихідними викриває тріщини, що стоять за останнім бумом криптовалюти

5. Дані CoinGlassBitcoin Whale проти Retail Delta