Нещодавно запущений ETP для стейкінгу біткойнів на базі Core Set прокладе шлях для стейкінгових ETF

Запуск а Біржовий продукт (ETP) для стейкінгу біткойнів Вихід на Лондонську фондову біржу у вересні 2025 року, що працює на базі Core, спонукав до обговорення у фінансових колах щодо можливості появи аналогічного біржового фонду (ETF) зі стейкінгом наступним. 

Ця ETP, розроблена у партнерстві з Valour, дочірньою компанією DeFi Technologies, дозволяє інвесторам відстежувати ціну Bitcoin, отримуючи прибуток через ставки на Core Chain. CoreDAO сам вказав у нещодавня заява щодо X що стейкінгові ETF представляють собою наступний етап після спотових біткойн-ETF, поряд зі структурованими продуктами та розширеними ринками деривативів. 

Цей розвиток подій узгоджується з поточними зусиллями щодо інтеграції біткойна в механізми генерування дохідності, хоча регуляторні та технічні перешкоди залишаються на шляху до появи ETF для стейкінгу.

Деталі ETP для стейкінгу біткойнів

ETP для стейкингу біткойнів, що котирується на Лондонській фондовій біржі, являє собою початкову інтеграцію технології CoreDAO в регульовані фінансові продукти. Випущений Valour, ETP відстежує ринкову ціну біткойна та включає дохідність від стейкингу з Core Chain. Інвестори можуть ставити біткойни, обгорнуті в пакування, без передачі відповідальності, використовуючи функцію часового блокування біткойна CheckLockTimeVerify (CLTV) для захисту активів у власних гаманцях.

Дохідність від цього процесу стейкінгу розподіляється в токенах CORE, з річною прибутковістю 5.65% станом на травень 2024 року. Продукт відповідає регуляторним стандартам, що дозволяє надавати його як інституційним, так і роздрібним інвесторам через біржу. Активи зберігаються в холодних гаманцях, якими керують зберігачі, такі як BitGo, Copper або Hex Trust. ETP стягує управлінську комісію у розмірі 1.9%, яка покриває операційні витрати, пов'язані з механізмом стейкінгу.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Ця ETP базується на моделі некастодіального стейкінгу CoreDAO, де Bitcoin залишається під контролем інвестора протягом періоду стейкінгу. Мінімальний час блокування для стейкінгованого Bitcoin становить 24 години, після чого активи можна зняти зі стейкінгу. Крім того, CoreDAO пропонує... Опція подвійного ставки, де поєднання Bitcoin з токенами CORE може збільшити прибутковість. CoreDAO також представила lstBTC, ліквідний токен для стейкингу, розроблений спільно з такими партнерами, як Maple Finance, BitGo, Copper та Hex Trust. Цей токен дозволяє біткойнам, що знаходяться в заставі, залишатися торгуваними та використовуватися як застава, підвищуючи ліквідність у системі.

Різниця між ETP та ETF

ETP та ETF мають спільні риси, але відрізняються структурою та регулюванням. ETP охоплюють низку цінних паперів, які торгуються на біржах та відстежують базові активи або індекси, включаючи ноти та структуровані продукти. ETP для стейкінгу Bitcoin на базі CoreDAO належить до цієї категорії, що забезпечує складні функції, такі як дохідність від стейкінгу.

На відміну від цього, ETF – це специфічний тип ETP, що регулюється суворішими правилами, такими як Закон США про інвестиційні компанії 1940 року. Вони зазвичай відстежують індекси або кошики активів з нижчими комісіями та ширшим доступом через брокерські рахунки. Спотові біткойн-ETF, схвалені Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) у січні 2024 року, накопичили $ 136 млрд активів до вересня 2025 року, але зосередитися виключно на відстеженні цін без елементів ставки.

Європейські ринки часто надають перевагу ETP для криптовалюти через більш гнучке регулювання, тоді як американські ETF вимагають суворого дотримання вимог щодо зберігання та захисту інвесторів. Ці відмінності означають, що перехід моделі стейкінгу Core з ETP на ETF передбачатиме адаптацію до посиленої перевірки, особливо щодо отримання дохідності та безпеки активів.

Можливість створення ETF для біткойнів або CORE Staking

Ринковий попит

Інституційні інвестори, включаючи пенсійні фонди та компанії з управління активами, виявляють зростаючий інтерес до криптовалютних продуктів, які пропонують потоки доходу, порівнянні з традиційними дивідендами чи облігаціями. Консенсус Proof-of-Work (Proof-of-Stake) Bitcoin за своєю суттю не підтримує стейкінг, на відміну від мереж Proof-of-Stake, таких як Ethereum. CoreDAO вирішує цю проблему, дозволяючи Bitcoin брати участь у валідації Proof-of-Stake Core Chain, генеруючи дохідність завдяки винагородам валідаторів.

Запуск ETP повторює тенденцію, що спостерігалася з переходом Ethereum на Proof-of-Stake у 2022 році, що збільшило приплив продуктів для стейкінгу. У Європі ETP для таких активів, як Ethereum, Solana і навіть мемкоїнів, таких як Dogecoin, набрали обертів, що свідчить про сприйнятливий ринок для дохідних інструментів Bitcoin.

Технологічна здійсненність

Інфраструктура Core підтримує потенційну інтеграцію з ETF. Некастодіальний стейкінг використовує CLTV Bitcoin для тимчасового блокування активів без контролю третьої сторони, тим самим зменшуючи ризики зберігання. Токен lstBTC гарантує, що заставлені активи залишаються ліквідними, що відповідає вимогам ліквідності ETF.

Модель подвійного стейкінгу додає гнучкості, збільшуючи прибутковість, коли токени CORE поєднуються з біткойном. Екосистема CoreDAO також включає інтеграції, що зміцнюють її технічну основу. Майбутнє оновлення Fusion має на меті покращити можливості рестейкінгу в партнерських ланцюгах, потенційно підвищуючи сумісність з ETF.

Нормативні міркування

У Сполучених Штатах схвалення Комісією з цінних паперів і бірж США спотових біткойн-ETF ознаменувало прогрес; проте впровадження функцій стейкінгу створює певні складнощі. Серед проблем є штрафи для валідаторів (слешинг), ризики централізації та проблеми з ліквідністю, пов'язані з погашенням. 

Європейські регулятори, такі як Управління з фінансового контролю Великої Британії та Німецький BaFin, схвалили аналогічні продукти, включаючи ETP для стейкингу Ethereum, такі як ET32 від Bitwise. Це середовище сприяло лістингу ETP на базі Core, що запропонувало менше бар'єрів для ETF. Пропозиції щодо американських ETF для стейкингу Ethereum, такі як подана 21Shares у лютому 2025 року, можуть створити прецеденти. 

Запущений у США ETF для стейкингу Ethereum REX-Osprey додатково свідчить про зростання популярності цієї технології, хоча принцип доказу роботи Bitcoin відрізняє її від інших. З іншого боку, Core може стати реальністю найближчим часом. 

Можливості для розвитку

ETP забезпечує перевірену систему, яка може бути поширена на ETF, особливо в Європі, де регуляторні шляхи є чіткішими. Інституційне впровадження Bitcoin, як видно з включення BlackRock до її портфелів iShares вартістю 58 мільярдів доларів, підкреслює попит на опціони дохідності.

Крім того, партнерство CoreDAO з зберігачами та зростаюча частка компанії у понад 2,900 біткойнів забезпечують їй гарні можливості для масштабування. Незберігаючий підхід зменшує поширені занепокоєння щодо ETF, а успіх у Європі може вплинути на регуляторів США.

У майбутньому стейкінг ETF розглядається як наступний розвиток після спотових Bitcoin ETF. Показники екосистеми, включаючи понад 4,800 стейкінгу Bitcoin, 19 мільйонів унікальних адрес та значні транзакції з моменту її створення, демонструють здатність платформи підтримувати таке розширення в рамках DeFi-додатків, таких як децентралізовані біржі та протоколи кредитування.

Джерела

• Valour дебютує зі стейкінг-ETP Bitcoin на Лондонській фондовій біржі: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/19/valour-debuts-bitcoin-staking-etp-on-london-stock-exchange-in-move-outside-mainland-europe 
• Основний DAO: https://coredao.org/ 
• Активи спотового біткойн-ETF під управлінням: https://www.theblock.co/data/etfs/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-assets 
• Впровадження ETF у Північній Америці: https://www.chainalysis.com/blog/north-america-crypto-adoption-2025/ 
• Core запускає подвійний стейкінг: https://news.bitcoin.com/core-launches-dual-staking-with-fusion-upgrade-for-enhanced-btc-yields/ 
• У США запущено ETF для стекінгу Ethereum REX-Osprey: https://www.businesswire.com/news/home/20250925055445/en/REX-Osprey-Launches-First-Ethereum-Staking-ETF-in-the-US