Правда про злочинців у криптовалютному секторі: Звіт CoinGecko

Звіт CoinGecko про стан криптовалютних безстрокових бірж за 2026 рік показує, що безстрокові децентралізовані біржі (DEX) відтягують реальний обсяг у своїх централізованих конкурентів, але централізовані біржі (CEX) все ще обробляють приблизно 90% ринку.

Звіт, опублікований 21 травня, охоплює період з січня 2025 року по квітень 2026 року та відображає сектор, що перебуває в перехідному періоді. Perp DEX, колись нішевий сегмент он-чейн-трейдингу, зараз складають близько 10% від загального обсягу безстрокових ф'ючерсів, а частка відкритих позицій зросла з приблизно 3.6% на початку 2025 року до 13.5% до кінця періоду.

Обсяги торгів на DEX зростають, тоді як активність на CEX знижується

Середній щомісячний обсяг торгів 12 провідних децентралізованих бірж (DEX) протягом 2026 року становив 611.57 млрд доларів, порівняно з 531.65 млрд доларів у 2025 році. Січень 2026 року розпочався з високих показників у 751.59 млрд доларів, а потім до квітня знизився до 481.84 млрд доларів. Навіть з урахуванням цього зниження, щомісячні показники залишалися значно вищими за рівень 2025 року, коли за той самий період було зафіксовано менше 300 млрд доларів.

Гіперрідина (@HyperliquidX) лідирував у сегменті он-чейн з обсягом $190.28 млрд у квітні 2026 року, що становить приблизно 3.9% від усіх обсягів транзакцій на всіх біржах. Це поставило його на 9 місце в загальному рейтингу, одразу поступаючись BingX з $196.81 млрд і значно випереджаючи CEX, такі як KuCoin на рівні $83.71 млрд. У категорії perp DEX, Hyperliquid утримувала 39.5% частки у квітні.

астра (@Aster_DEX) посіла друге місце на DEX з 12% обсягу від топ-12 у квітні. Це помітне падіння з піку приблизно в 24% у листопаді 2025 року, періоду, коли частка Hyperliquid ненадовго впала до 23%, перш ніж відновилася. Зміна між цими двома показниками значною мірою сформувала таблицю лідерів DEX протягом останніх шести місяців.

Картина на CEX виглядала інакше. Середній щомісячний обсяг торгів 11 провідних CEX на початку 2026 року становив 4.69 трлн доларів, що на 34% менше, ніж 7.11 трлн доларів у 2025 році. Binance та OKX зміцнили свої позиції, зайнявши відповідно 33% та 15% частки ринку. BingX піднявся приблизно до 5% та посідав 7 місце. Bitget за той самий період впав на 61.2%, а середньомісячний обсяг знизився з 740.62 млрд доларів до 287.08 млрд доларів.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Співвідношення обсягу торгів DEX до CEX досягло піку в 13% у листопаді 2025 року, перш ніж знову впало до 10% до квітня 2026 року. CEX все ще домінують, але розрив помітно зменшився порівняно з тим, як він був роком раніше.

Чому на CEX-борсах розміщується так багато нових злочинців?

Стратегія лістингу стала однією з найчіткіших тенденцій у звіті. MEXC та BingX додали 879 та 565 нових безстрокових контрактів у період з січня 2025 року по квітень 2026 року, в середньому 55 та 35 нових контрактів на місяць. Їхній підхід був зміщений у бік довгострокових криптоактивів.

Більші майданчики є більш вибірковими, але все ще активними. Binance додала 305 нових безстрокових ринків проти 125 нових спотових лістингів протягом того ж 16-місячного періоду, зосереджуючись переважно на мемкоїнах та AIпов'язані токени. Ця закономірність свідчить про те, що централізовані майданчики використовують лістинги контрактів, щоб конкурувати за трейдерів, які в іншому випадку могли б мігрувати на он-чейн-платформи, де нові токени часто доступні швидше.

CoinGecko також зазначає, що попит на кредитне плече для менших активів обмежений і задовольняє нішевий апетит до ризику. З 7,803 нових токенів, розміщених на CoinGecko з січня 2025 року, 11 провідних CEX додали безстрокові контракти лише для 1,030 з них.

Що сталося з відкритим інтересом?

Загальний обсяг відкритих позицій у криптовалютах свідчить про більш обережну ситуацію. Пік OI досяг $210.02 млрд 7 жовтня 2025 року, безпосередньо перед тим, що у звіті називається «ліквідаційною подією 10.10». До кінця квітня 2026 року цей показник становив $99.09 млрд, що все ще більш ніж на 50% нижче піку.

Кредитне плече не повернулося до допохідного рівня. Повільне відновлення свідчить про те, що трейдери та маркет-мейкери працюють з меншими позиціями, і що частина спекулятивного надлишку з кінця 2025 року ще не повернулася. Для сектора, який часто перевантажений кредитним плечем, дисципліна є помітною.

Частка DEX у OI рухалася в іншому напрямку. До квітня он-чейн-майданчики займали близько 13.5% від загального обсягу OI, порівняно з приблизно 3.6% на початку 2025 року. CEX впали з 96.4% до 86.5% за той самий період.

Хто нові гравці DEX?

Окрім Hyperliquid та Aster, у звіті відзначено три назви, які набрали обертів у 2026 році: Pacifica, Extended та Variational. Станом на квітень ці три компанії мали частки ринку 4%, 4% та 3% відповідно. Вони вже обігнали Юпітер та dYdX.

Усі три програми нарахування балів винагороджують ранніх користувачів і часто сигналізують про потенційний майбутній аірдроп, що робить такі програми стандартним інструментом для нових біржових децентралізованих компаній (DEX) для залучення ліквідності та уваги трейдерів. Чи збережеться обсяг після того, як бали вичерпаються, – це окреме питання, і одне з них. @coingeckoДані поки що не дають відповіді.

Де місце займають активи, що підлягають ризику (RWA)?

У звіті частково пов'язане зростання безперервного ринку в блокчейні з розширенням активів реального світу (RWA). Трейдери використовують децентралізовані біржі (DEX) для зайняття кредитних позицій у токенізованих активах традиційних фінансів, не виходячи з криптоекосистеми. CEX почали реагувати власними лістингами RWA.

Що насправді показують дані

Перехід до безстрокової торгівлі в блокчейні є реальним та вимірюваним. Обсяги торгів на децентралізованих біржах (DEX) вищі в абсолютному вираженні, частка OI зросла більш ніж утричі, а такі майданчики, як Hyperliquid, безпосередньо конкурують із CEX середнього рівня, а не знаходяться в окремій категорії.

Але біржі CEX все ще контролюють близько 86.5% відкритого інтересу та приблизно 90% обсягу. Ліквідація у жовтні 2025 року продовжує формувати розмір позицій у всьому секторі. А найагресивніші лістинги контрактів, основна частина нових експозицій до хвостових активів, все ще надходять від централізованих майданчиків, які змагаються за те, щоб утримати трейдерів на своїх платформах.

джерела:

• КобінкоЗвіт про стан криптовалютних постійних фондів за 2026 рік, опублікований 21 травня 2026 року. Основне джерело для всіх даних про обсяг, відкритий інтерес, частку ринку та лістинг.