Chainlink запроваджує державне ціноутворення для покращення оцінки активів у блокчейні

Ланка ланцюга введені новий метод ціноутворення під назвою Ціноутворення Chainlink State для вирішення зростаючої проблеми в Defi: як надійно оцінювати активи, які торгуються переважно на децентралізованих біржах (DEX) та мають низьку активність на централізованих біржах (CEX). Це рішення тепер доступне в основній мережі через Стрічки даних Chainlink (push-розсилки) та  Потоки даних Chainlink (на основі витягування).

Chainlink State Pricing розраховує вартість токенів, використовуючи дані про ліквідність з пулів DEX в блокчейні, а не лише нещодавню торговельну активність. Це робить його особливо корисним для таких активів, як ліквідні токени стейкингу (LST), ліквідні токени рестейкінгу (LRT) та токенізовані реальні активи (RWA), яким часто бракує обсягу торгів, але які все ще мають значну ліквідність.

Чому Chainlink створив державне ціноутворення

Проблема, орієнтована на DEX

Традиційні моделі ціноутворення Chainlink добре працюють для токенів з високою активністю на CEX та DEX. Ці моделі спираються на:

• Середньозважена ціна за обсягом (VWAP): Використовує останній обсяг торгів для встановлення ціни.
• Зважена за ліквідністю ціна попиту/продажу (LWBA): Використовує біржові стакани заявок для оцінки середньоринкової ціни.

Але вони погано працюють, коли:

• Токени нещодавно запущені та ще не котируються на CEX.
• Активи торгуються рідко, але мають глибокі пули ліквідності на децентралізованих біржах (DEX).
• Токени представляють собою RWA, які торгуються виключно ончейном.

Активи, такі як wstETH, GHO, ezETH, tBTC і cbBTC часто потрапляють до цієї категорії. Вони можуть не бачити регулярних торгів, але користувачі все одно можуть здійснювати великі транзакції з незначним впливом на ціну — це свідчить про стабільну ліквідність, незважаючи на низьку активність.

Що таке державне ціноутворення?

Ціноутворення Chainlink State розраховує ціну токена на основі резервів у пулах ліквідності DEX. Цей «стан» пулу відображає поточні ринкові умови, навіть якщо торгівлі нещодавно не відбувалися.

Ключові характеристики

• Постійне ціноутворення: Ціна завжди доступна, навіть якщо торгівля не відбулася.
• Вперед, дивлячись: Відображає стан ліквідності в режимі реального часу.
• Стійкість до миттєвих позик: Використовує дані кінця блоку та надійні фільтри викидів.
• Орієнтований на DEX: Добре працює з концентрованими пулами ліквідності (наприклад, Uniswap v3, Curve, Balancer).

Як працює державне ціноутворення

Chainlink використовує триетапний процес для розрахунку цих цін:

1. Динамічний вибір пулу та гібридне зважування

• Пули ліквідності на кількох децентралізованих біржах (DEX) попередньо перевіряються на основі активності та глибини.
• Гібридна модель зважує пули як за історичним обсягом, так і за поточною ліквідністю поблизу ринкової ціни.

2. Розрахунок державної ціни

• Постачальники даних Chainlink запитують вибрані пули DEX в кінці кожного блоку.
• Ціни визначаються з резервів токенів за допомогою алгоритмічних моделей, заснованих на дизайні кожної децентралізованої біржі (наприклад, stableswap, CLMM).
• Ціни конвертуються в долари США за допомогою тріангуляції з фіатними платформами та існуючими потоками даних Chainlink.

3. Агрегація та фільтрація

• Кілька цінових точок об'єднуються та проходять через системи виявлення аномалій.
• Оновлення відбуваються раз на секунду з мінімальною затримкою, що зменшує ризик маніпуляцій через MEV або флеш-позики.

Хто цим користується?

Кілька основних DeFi-протоколів вже інтегрують державне ціноутворення:

• GMX: Використовує його для точного ціноутворення застави в режимі реального часу на своїй безстроковій біржі DEX.
• Лідо: Застосовує це до ціни wstETH, низькооб'ємний, але високоліквідний LST.
• Привид: Використовує його для ціноутворення застави та логіки ліквідації активів, нативних для DEX.
• Крива: Виступає як джерело даних завдяки своїм глибоким пулам ліквідності стейблкоїнів.

Переваги DeFi-протоколів

• Покращене управління ризиками: Точніше ціноутворення для активів з низьким обсягом торгів.
• Підвищена впевненість у заставі: Особливо для протоколів кредитування та біржових розподільчих фондів (DEX) злочинців.
• Підтримка активів, нативних для DEX: Відкриває шлях до ширшого включення активів.

Ризики та міркування

Використання даних про стан DEX пов'язане з певними ризиками:

• Спритний контракт ризик: Помилки в контрактах DEX можуть спотворювати дані пулу.
• Вразливості мосту: Хаки можуть впливати на підтримку токенів і таким чином спотворювати передбачувані ціни.
• Зовнішні залежності: Деякі пули можуть покладатися на цінові дані, що надходять від офчейну або оракула.
  
   

Пом'якшення наслідків Chainlink

• Агрегація між кількома пулами зменшує кількість збоїв в одній точці.
• Фільтри та детектори аномалій видаляють значення, що виходять за межі норми.
• Споживачам рекомендується оцінювати глибину та ліквідність ринку під час інтеграції державних цінових потоків.

Ширша стратегія Chainlink щодо даних

Chainlink тепер пропонує кілька варіантів ціноутворення:

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

• Стрічки на основі push-розсилок: Регулярні оновлення довідкових даних.
• Потоки на основі витягування: Ціноутворення на вимогу з низькою затримкою для випадків використання з високою частотою.
• Ціноутворення на основі торгівлі та ціноутворення за ціною пропозиції/попиту: Для активів, що часто торгуються.
• Ціноутворення штату: Для менш активних, але ліквідних ончейн-активів.

Разом вони роблять інфраструктуру оракула Chainlink більш гнучкою як для DeFi, так і для традиційних фінансових платформ, що переходять на блокчейн.

Висновок

Ціноутворення Chainlink State надає екосистемі DeFi практичне рішення для ціноутворення токенів, які не часто торгуються, але все ще мають ліквідність в блокчейні. Цей метод ціноутворення вже використовується провідними DeFi-протоколами та забезпечує чіткий, технічно обґрунтований варіант для оцінки DEX-орієнтованих та токенізованих активів. Це стратегічне розширення послуг обробки даних Chainlink, що покращує охоплення та надійність ширшого спектру активів.

Ресурси:

1. Оголошення про ціни в Chainlink State: https://blog.chain.link/state-pricing/

2. Документація Chainlink: https://docs.chain.link/

3. Блог Chainlink: https://blog.chain.link/