Засновник Cardano критикує закон Crypto CLARITY: «Жахливий законопроект про сміття»

Закон про ясність ринку цифрових активів надає SEC необмежену владу над кожним новим американським криптопроектом і нічого не робить для... DefiСаме такий аргумент висловив Чарльз Хоскінсон 3 березня 2026 року у прямому ефірі під назвою «HR 3633 та ідіотизм мас", і він не стримався. Кардано Засновник і генеральний директор IOHK розкритикував законопроект рядок за рядком, назвавши його «жахливим сміттєвим законопроектом», який закріпить новим проектам статус цінних паперів, тоді як такі відомі компанії, як Cardano та Ethereum, пройдуть через лазівку в законі про захист прав власників проектів.

Трансляція, опублікована на X та  YouTube, зібрав десятки тисяч переглядів протягом кількох годин. Вірусні кліпи зафіксували найвідвертіший вислів Хоскінсона: «Гадаю, нам просто доведеться ухвалити жахливий законопроект, який за замовчуванням робить усе цінним папером. Це НЕ хороший законопроект. Якщо це починається як цінний папір, що заважає їм залишити його як цінний папір назавжди?"

Що таке Закон CLARITY?

Законопроект HR 3633, Закон про ясність ринку цифрових активів 2025 року, був прийнятий Палатою представників у липні 2025 року за сильної двопартійної підтримки – 294 голоси проти 134. Переговори щодо нього залишаються застопореними в Сенаті після пропуску крайнього терміну, встановленого Білим домом 1 березня, а первинні позики все ще приносять дохідність стейблкоїнам. Circle та Coinbase хочуть їх отримати.

Заявлена ​​мета законопроекту — покласти край регуляторній сірій зоні, яка роками визначала американську криптовалюту. Він розділяє нагляд між CFTC, яка охоплюватиме цифрові товари та децентралізовані активи, та SEC, яка зберігає юрисдикцію над початковим залученням коштів та цінними паперами. Токени, запущені централізованими командами, спочатку є «активами інвестиційних контрактів», класифікованими як цінні папери, і пізніше повинні подати заявку на перехід до статусу товару, як тільки блокчейн буде визнано достатньо децентралізованим.

Чому Хоскінсон називає це пасткою

Хоскінсон провів усю трансляцію, розглядаючи законопроект розділ за розділом. Він був у кімнаті протягом трьох років переговорів, працюючи зі співробітниками сенатора Ламміса з моменту прийняття законопроекту FIT21 у 2022 році. Він спостерігав, як 137 поправок позбавили захисту забудовників. На його думку, те, що залишилося, – це бюрократична зброя, яку SEC може використовувати проти будь-якого проекту, який їй не подобається.

Його основне заперечення: все починається як цінний папір за замовчуванням. Щоб уникнути цієї класифікації, проект повинен подати заявку до SEC та переконати агентство, що він більше не відповідає вимогам. Рішення приймає SEC. Немає незалежного розгляду. Немає об'єктивного порогу. Агентство діє як суддя, присяжні та кат.

Звідси Хоскінсон виклав чотири конкретні вектори атаки, які Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) може розгорнути шляхом нормотворення:

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

• Пастка часу кидка. Законопроект надає SEC 60 днів для відповіді на заявку на випуск, але не визначає, коли цей відлік починається. SEC може визначати «повноту» як завгодно, видавати листи про недоліки на 59-й день і перезапускати відлік часу на невизначений термін. Це той самий сценарій, який штат Нью-Йорк використовував з BitLicense.
• Пастка криміналізації відкритого коду. Законопроект захищає формальні DAO, але не визначає межу між захищеною децентралізацією та забороненим спільним контролем. SEC може визначити координацію, включивши до неї спільне використання репозиторію GitHub, координацію термінів оновлення або участь в одному публічному Discord, що зробить практично будь-яку спільну розробку зобов'язанням.
• Пастка неможливого доказу децентралізації. Щоб отримати ступінь магістра, проєкт повинен довести, що жоден бенефіціарний власник не контролює більше 20% частки мережі. Це вимагає документації KYC для анонімних гаманців або сертифікації від зареєстрованих у SEC аудиторів блокчейну, що спеціалізуються на судово-медичних послугах, – категорії, яку SEC ще не відкрила для реєстрації. Дотримання вимог структурно неможливе.
• Пастка атрибуції цінності. У законопроекті йдеться, що токен кваліфікується як товар, коли його вартість визначається фактичним використанням блокчейну, а не спекуляціями. SEC визначає, як це вимірювати. Хоскінсона тлумачить так: кожна криптовалюта, включаючи біткойн, не відповідатиме серйозному застосуванню цього стандарту.

"Це я, просто не встигнувши подивитися на рахунок кілька хвилин тому.«, — сказав Хоскінсон.Ви розумієте, що змагання з SEC – це просто волога мрія?"

Розкол галузі: Хоскінсон проти Гарлінгхауса

Трансляція частково була відповіддю на заяву генерального директора Ripple Бреда Гарлінгхауса, який публічно заявив, що «поганий рахунок краще, ніж його відсутність.«Гарлінгхаус дає 90% шансів на прийняття Закону CLARITY до квітня та описує цей вибір як ясність проти продовження хаосу. Технічний директор Ripple Девід Шварц повторив цю думку, назвавши неоптимальну структуру кращою за регуляторну порожнечу».

Хоскінсон відкидає цю логіку, вказуючи на те, хто платить ціну. Проекти, для яких вже було схвалено спотові ETF до січня 2026 року, включаючи XRP, отримують статус «удостовірних» проектів. Солана, Ethereum, і Cardano. Вони проходять процедуру незалежно від того, як проходить нормотворчість. Вартість поганого законопроекту повністю лягає на кожен проект, який з'являється після нього.

"Що вони зроблять на практиці, так це те, що дідусь потрапить до топ-10 проектів, які існують вже давно.«, — сказав Хоскінсон.На Cardano це не впливає. Але кожен новий блокчейн-проект, що рухається вперед, має внести Сполучені Штати до чорного списку та розвиватися за їх межами."

Галузь, яка вступає в цю боротьбу, роздроблена. Coinbase відкликала підтримку через стабільний конус правила. Банки наполегливо лобіюють свої бажані положення. До Сенату не проходить єдиний блок.

Політичний ризик, який ніхто не враховує

Довший аргумент Хоскінсона стосується того, що відбувається, коли політичне середовище змінюється. Демократи вже працюють на платформі «криптовалюта дорівнює корупції», пов'язуючи галузь з особистими криптоактивами Трампа та World Liberty Financial. Якщо демократи повернуть Палату представників у 2026 році та Білий дім у 2028 році, Gensler 2.0 успадкує HR 3633, а всі правила ще не написані.

"Поганий законопроект закріплює в законодавстві все, що Гері Генслер намагався зробити з галуззю«, — сказав Хоскінсон.Через нормотворчість воно може стати жахливим та перетвореним на зброю."

Закон про захист фінансових послуг споживачів, прийнятий за часів Обами у 2010 році, досі породжує нові правила навіть через 15 років. Суть Хоскінсона полягає в тому, що нормотворчість не закінчується з прийняттям законопроекту. Саме тут починається справжня боротьба, і зараз у HR 3633 немає жодних запобіжників, які б запобігли тому, щоб цей процес був спрямований проти галузі.

Чого хоче Хоскінсон натомість

Його альтернатива полягає не у відмові від законодавства. Йдеться про початок із принципової бази, яка не класифікує все як цінний папер за замовчуванням, яка оновлює Закон про фондові біржі, щоб врахувати розкриття інформації на основі блокчейну, та яка включає об'єктивні стандарти децентралізації. Він запропонував залучити NIST до створення вимірюваного індексу децентралізації, третю сторону без фінансової участі, щоб запровадити певну об'єктивність. Це також було вилучено із законопроекту.

"Ви мені не вірите? Прочитайте рахунок,— сказав він наприкінці ефіру.Почніть з вихідного матеріалу. HR 3633 і просто поставте запитання: якщо це починається як цінний папір, що заважає їм зберегти його як цінний папір назавжди?"

Боротьба в Сенаті все ще триває. Кінцевий термін 1 березня, на який наполягав Білий дім, пройшов безрезультатно. Цей період триває приблизно до серпня 2026 року, після чого республіканці можуть втратити більшість, і політична математика повністю зміниться. Для Хоскінсона саме ця терміновість і є проблемою. Її використовують для того, щоб швидко прийняти законопроект, який обмінює короткострокову дохідність стейблкоїнів на довгостроковий регуляторний вплив на все інше.

Джерела

• Чарльз Хоскінсон на X — Оригінальний пост Хоскінсона у відповідь на дебати щодо Закону CLARITY
• Повна трансляція Хоскінсона на YouTube — Завершити стрім «HR 3633 та ідіотизм мас»
• Текст рахунку HR 3633 — Закон про ясність ринку цифрових активів 2025 року, офіційна сторінка Congress.gov