Sui зближується з Уолл-стріт, оскільки Bitwise подає заявку на ETF до SEC

Порозрядно має подано з Комісією з цінних паперів та бірж США щодо запуску біржового фонду, який відстежуватиме токен SUI, 18 грудня. У заявці підтверджується, що Bitwise планує запропонувати спотовий ETF SUI, який безпосередньо триматиме токен SUI, надаючи інвесторам регульований доступ до традиційних фондових ринків, а не до криптовалютних бірж.

Цей крок ставить Bitwise серед невеликої групи керуючих активами, які прагнуть залучити Sui до ETF-продуктів, що котируються на американській біржі, поряд з Grayscale, 21Shares та Canary Capital. 

Що Bitwise подав до SEC?

Компанія Bitwise подала до Комісії з цінних паперів і бірж США реєстраційну заяву за формою S-1. Цей документ є першим офіційним кроком, необхідним для запуску нового біржового фонду (ETF) у Сполучених Штатах. У ньому описано, як фонд працюватиме, як будуть зберігатися активи та які ризики повинні розуміти інвестори.

Запропонований фонд забезпечить прямий доступ до SUI, рідного токена блокчейну Sui. Це робить його спотовим ETF, тобто він утримуватиме базовий актив, а не використовуватиме ф'ючерсні контракти чи деривативи.

Bitwise тепер четверта компанія з управління активами, яка подала заявку на спотовий ETF SUI. Grayscale подала заявку раніше цього місяця, а 21Shares та Canary Capital подали аналогічні пропозиції раніше цього року.

Bitwise вже пропонує спотові ETF для кількох основних криптоактивів:

• Біткойн
• Ethereum
• Солана
• XRP
• Dogecoin

Якщо його буде схвалено, SUI стане шостим криптоактивом зі спеціалізованим спотовим ETF від компанії.

Як працюватиме спотовий ETF SUI?

Спотовий ETF SUI триматиме токени SUI безпосередньо від імені інвесторів. Акції ETF торгуватимуться на регульованій фондовій біржі, що дозволить інвесторам купувати та продавати активи SUI, використовуючи стандартні брокерські рахунки.

Така структура усуває кілька поширених бар'єрів для інвесторів, які не мають зручності з криптогаманцями або біржами. Немає потреби керувати закритими ключами, взаємодіяти з протоколами ончейну або особисто займатися зберіганням токенів.

Згідно з поданою заявкою, Coinbase виступатиме зберігачем фонду. Coinbase вже є зберігачем кількох затверджених криптовалютних ETF та працює під наглядом регуляторних органів США.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

У заявці також зазначається, що Bitwise планує підтримувати:

• Створення та викуп у натуральній формі
• Пряма взаємодія з токенами SUI, а не розрахунки лише готівкою

Процеси обміну на негрошові акцій дозволяють уповноваженим учасникам безпосередньо передавати токени SUI до фонду в обмін на акції ETF або отримувати токени під час викупу акцій. Ця структура зазвичай використовується в товарних та криптовалютних ETF для зменшення торгових труднощів та помилок відстеження.

Чи включатиме Bitwise SUI ETF стейкінг?

Однією з примітних деталей у поданій заявці є план Bitwise запропонувати стейкінг для SUI ETF. Стейкінг передбачає блокування токенів для підтримки мережевих операцій, таких як перевірка транзакцій, в обмін на додаткові винагороди у вигляді токенів.

Якщо впровадити стейкінг, це може дозволити ETF генерувати додаткові SUI з часом. Ці винагороди належатимуть фонду та можуть вплинути на прибутковість інвесторів.

Стейкінг в ETF привернув увагу регуляторів. SEC раніше порушувала питання щодо того, як слід розглядати та розкривати винагороди за стейкінг. Те, як SEC відреагує на цю особливість, може вплинути на терміни затвердження.

Чому Bitwise зараз прагне до SUI ETF?

Інтерес до Sui зріс у міру розвитку мережі та її реального використання. Sui — це блокчейн першого рівня, розроблений для високої пропускної здатності та низької затримки. Він використовує об'єктно-орієнтовану модель, яка дозволяє паралельну обробку транзакцій, що відрізняється від систем на основі облікових записів, що використовуються Ethereum.

З точки зору інвестицій, Sui досягла точки, коли кілька великих компаній з управління активами бачать достатню ліквідність та глибину ринку, щоб виправдати продукт ETF.

Bitwise вже пропонує експозицію до Sui через свій криптоіндексний фонд, який доступний інституційним інвесторам. Однак цей продукт містить кілька активів. Окремий ETF надасть інвесторам чисту експозицію до SUI.

У 2025 році SEC схвалила або переглянула дедалі більшу кількість криптовалютних ETF, окрім Bitcoin та Ethereum, що сигналізує про більш структурований підхід до продуктів цифрових активів.

Як це порівнюється з іншими заявками на ETF від SUI?

Grayscale, 21Shares та Canary Capital подали заявки на пропозицію спотових ETF SUI. Серед них 21Shares, схоже, найближча до запуску, вже внісши зміни до своєї заявки, додавши додаткові операційні деталі.

На початку цього місяця SEC схвалено ETF SUI з дворазовим кредитним плечем від 21Shares. Фонд торгується під тікером TXXS на Nasdaq і прагне забезпечити вдвічі більшу щоденну дохідність токена SUI.

Цей продукт з використанням кредитного плеча не містить SUI безпосередньо. Натомість він використовує деривативи, такі як свопи та контракти, для відстеження цінових коливань. ETF з використанням кредитного плеча посилюють прибутки та збитки та зазвичай вважаються більш ризикованими.

Варто зазначити, що SEC традиційно обережно ставилася до криптовалютних продуктів з використанням кредитного плеча. У попередніх заявах регулятор висловлював стурбованість щодо фондів з використанням кредитного плеча втричі та в п'ять разів. Незважаючи на ці побоювання, ETF з кредитним плечем SUI отримав схвалення, що свідчить про зміну регуляторної позиції.

Чи допомагає схвалення ETF з використанням левериджу виявити шанси на ETF?

Не безпосередньо, але це додає контексту. SEC оцінює спотові та кредитні ETF за різними критеріями. Спотові ETF вимагають ретельної перевірки цілісності ринку, ліквідності та стійкості до маніпуляцій.

Тим не менш, схвалення кредитного продукту, пов'язаного з SUI, свідчить про те, що регулятор впевнений у тому, що токен буде згаданий у регульованих фінансових продуктах. Це також вказує на те, що механізми нагляду та ціноутворення вважаються на певному рівні адекватними.

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) також затвердила загальні стандарти лістингу, які полегшують вихід криптовалютних ETF на ринок. Ці стандарти зменшують потребу в індивідуальних змінах правил, що раніше уповільнювало процес схвалення.

З якими викликами може зіткнутися SUI ETF?

Незважаючи на прогрес, схвалення не гарантоване. SEC була більш обережною зі спотовими криптовалютними ETF, окрім Bitcoin та Ethereum.

Ключові питання, які може розглянути регулятор, включають:

• Ліквідність на світових ринках SUI
• Концентрація володіння токенами
• Схильність до маніпулювання цінами
• Надійність цінових орієнтирів

Sui новіший за Bitcoin чи Ethereum, а це означає, що він має коротшу історію торгів. Це може викликати питання щодо стабільності ринку, особливо в періоди стресу.

Регулятори також можуть уважно розглянути особливості стейкінгу, домовленості про зберігання та те, як ETF справлятиметься з оновленнями мережі або збоями.

Як це впливає на екосистему Суї?

Затверджений спотовий ETF не змінить те, як Мережа Суї працює. Це не вплине на комісії за транзакції, механізми валідатора чи токеноміку.

Однак це може змінити те, як капітал надходить до активу. ETF дозволяють здійснювати вплив через пенсійні фонди, консультантів та установи, які не використовують крипто-інфраструктуру.

Для екосистеми Sui це означає:

• Ширша участь інвесторів
• Посилений контроль за роботою мережі
• Більша увага до прозорості та звітності

Що відбувається далі в процесі SEC?

Після подання форми S-1, SEC розгляне пропозицію та може надати коментарі або вимагати внесення змін. Цей процес може тривати місяцями та часто передбачає кілька переглядів.

Ключові віхи включають:

• Листи-коментарі та відповіді SEC
• Можливі зміни до розкриття інформації
• Вибір біржі для лістингу
• Остаточне схвалення або відхилення

Bitwise ще не розкрив тікер ETF або місце лістингу.

Висновок

Подання Bitwise заявки на запуск спотового ETF SUI знаменує собою ще один крок у розширенні регульованих інвестиційних продуктів у криптовалюту в США. Запропонований фонд надасть інвесторам прямий доступ до токена SUI через звичну структуру ETF, при цьому Coinbase виступатиме в ролі зберігача, а стейкінг буде включений як потенційна функція.

Хоча регуляторні перешкоди залишаються, подання заявки ставить Sui поруч з невеликою групою криптоактивів, які привертають постійний інтерес з боку великих керуючих активами. Результат залежатиме від того, як SEC оцінить структуру ринку, зберігання та стейкінг у рамках спотового ETF.

Ресурси

1. Побітове подання до SEC СШАПодання форми S-1 для SUI ETF

2. Мережа Sui на XОголошення (грудень 2025 р.)

3. Стаття в блозі Sui: 21shares перераховує 2x SUI ETF (TXXS) з кредитним плечем на Nasdaq

4. Звіт CoinTelegraphПобітові файли з SEC для пропозиції спотового Sui ETF