Перші підходи Bittensor до халвінгу: що це означає для TAO?

БіттензорПерше зменшення вдвічі зменшить щоденний випуск нових TAO мережею на 50%, скоротивши винагороду за блок з 1 TAO до 0.5 TAO, як тільки загальна пропозиція досягне 10.5 мільйонів. Цей запрограмований зсув ознаменує значне зниження інфляції токенів та призведе до більшої дефіциту в екосистемі. 

Оскільки очікується, що пропозиція в обігу перетне поріг халвінгу 14 грудня 2025 року, ця подія вплине на стимули майнерів, продуктивність підмережі та поведінку ринку подібно до циклів халвінгу біткойна.

Як працює механізм халвінгу Bittensor?

Bittensor — це децентралізована мережа машинного навчання, яка винагороджує за виробництво, перевірку та розповсюдження моделей штучного інтелекту через свій власний токен TAO. Заснована на структурі обмеженої пропозиції Bitcoin, TAO має... максимальна пропозиція 21 мільйон.

У той час як Bitcoin вдвічі скорочується залежно від висоти блоку, халвінг Bittensor запускається пропозицією. Він активується в момент введення в обіг 10.5 мільйонів TAO. Станом на 8 грудня 2025 року пропозиція наближається до цього порогу.

Викиди до халвінгу

• 1 TAO на блок
• Приблизно 12-секундний час блокування
• Приблизно 7,200 TAO на день

Викиди після халвінгу

• 0.5 TAO на блок
• Приблизно 3,600 TAO на день

Зниження застосовується повсюдно: майнери (постачальники моделей штучного інтелекту), валідатори та власники підмереж – усі бачать, що їхні винагороди зменшуються вдвічі.

Однією зі змінних є «переробка» TAO. Комісії спалюються через реєстрацію підмережі та інші механізми, а пізніше повторно видаються в мережу. Це може незначно змістити точну дату халвінгу. У лютому 2025 року введення динамічного TAO (DTAO) додало специфічні для підмережі альфа-токени, які дотримуються того ж графіка халвінгу, що й TAO, і також зазнають змін.

Чому має значення халвінг?

Зменшення вдвічі являє собою структурну зміну в економіці Bittensor. Зменшення випуску нових токенів звужує доступну пропозицію. Якщо попит на TAO залишатиметься стабільним або продовжить зростання, яке спостерігається разом із запуском нових підмереж та участю інституцій, зниження інфляції може вплинути на динаміку цін та розподіл винагород по всій мережі.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Це коригування відображає підхід Bitcoin, у якому зменшення емісії поступово призводить до більшої дефіциту кожного блоку. Механізм Bittensor аналогічно спрямований на заохочення довгострокової стійкості шляхом узгодження стимулів навколо високоякісної продукції штучного інтелекту, а не гонитви за короткостроковою винагородою.

Динаміка скорочення викидів та пропозиції

Щоденні нові запаси зменшуються на 50%

Зниження з 7,200 до 3,600 TAO на день зменшує тиск продажу, пов'язаний з майнінгом. Майнери та валідатори часто продають частину винагород, щоб покрити витрати. Менша емісія зазвичай призводить до того, що на біржі постійно потрапляє менша кількість токенів.

Контракти на рівень інфляції

Завдяки нижчим викидам та фіксованій ліміті, рівень інфляції Bittensor суттєво знижується після зменшення половини. Оскільки пропозиція карбованих активів сповільнюється, TAO наближається до довгострокового дефіциту. Таке середовище сприяє учасникам, які накопичують та ставлять TAO для управління або операцій підмережі.

Тиск якості на підмережі

Оскільки винагорода зменшується для всіх сторін, слабші підмережі можуть мати проблеми зі зниженою ліквідністю, особливо якщо їхні альфа-токени залежали від регулярних вливань нових поставок. Це, природно, посилює конкуренцію між членами мережі. 128+ підмереж (сукупна ринкова капіталізація приблизно $ 3B, згідно з Таостатсом).

Результатом є екосистема, яка винагороджує підмережі, що пропонують надійні, високоцінні послуги штучного інтелекту. Підмережі, що працюють неефективно, можуть бути скасовані або не залучити учасників, що часто описується аналітиками спільноти як форма економічного «дарвінізму».

Вплив на майнерів та валідаторів

Винагороди за майнінг підтримують навчання та обмін моделями машинного навчання на Bittensor. Зі зменшенням винагороди вдвічі майнери повинні працювати ефективніше. Валідатори, які оцінюють результати моделей, стикаються з аналогічним тиском, щоб залишатися конкурентоспроможними в середовищі з низьким рівнем викидів.

Ефекти альфа-токена

Альфа-токени, пов'язані з підмережами з підтримкою DTAO, також зменшуються вдвічі, зменшуючи приплив їхньої ліквідності. Більш ранні підмережі можуть отримати вигоду, накопичивши більше Альфа-токенів до зменшення вдвічі. Новіші підмережі повинні диференціюватися за продуктивністю моделі та корисністю, щоб залучити інвесторів та вижити в умовах жорсткішого економічного циклу.

Вплив на ринок: чого очікують аналітики?

Умови попиту визначатимуть, як TAO поведе себе після скорочення вдвічі. Учасники ринку наразі висловлюють поєднання обережності та впевненості, хоча настрої мають позитивну тенденцію в обговореннях X та галузевих дослідженнях.

Бичачі міркування

• Знижений автоматичний тиск продажу: Зі зменшенням кількості нових токенів, що надходять в обіг, стабільний попит звужує доступну пропозицію.
• Інституційний вплив: Створення таких продуктів, як Bittensor Trust від Grayscale, лістинги ETP та публічні компанії, що володіють TAO, додають довіри та ліквідності.
• Попит, зумовлений комунальними послугами: Оскільки все більше підмереж запускають послуги штучного інтелекту та залучають користувачів, попит на TAO може зростати паралельно.

Аналітики сірих шкал охарактеризували зменшення кількості випусків як «віху дозрівання», зазначивши, що скорочення випуску історично вигідно мережам з моделями обмеженої пропозиції, за умови подальшого зростання використання.

Ризики та негативні настрої

• Короткострокова волатильність: Хавінгування часто збігається з ринковою поведінкою, спрямованою на «продачу новин».
• Відтік валідатора: Нижча винагорода може спонукати операторів до виходу з ринку або консолідації.
• Напруження ліквідності підмережі: Вдвічі скорочені альфа-викиди тиснуть на підмережі, що розвиваються та залежать від частих ін'єкцій ліквідності.

Взаємодія цих факторів може спричинити коливання ціни TAO протягом тижнів, що передують вдвічі меншій частці. У довгостроковій перспективі фундаментальні показники мережі та зростання інституційної участі, ймовірно, відіграватимуть більшу роль у визначенні стабільності.

Зростання Bittensor у 2025 році

Зростання мережі Bittensor прискорилося у 2025 році, і понад 128 підмереж надають різноманітні можливості штучного інтелекту. До них належать моделі обробки природної мови, системи ранжування, мультимодальні інструменти та спеціалізовані ринки логічного висновку. Розподіл на половини підсилює зсув до підмереж, які забезпечують відчутну корисність та приваблюють реальних користувачів.

Користувачі з різних спільнот наголошують на відповідності між скороченням викидів та метою мережі: створити конкурентний ринок штучного інтелекту, де ресурси спрямовуються до найцінніших моделей. Халвінг заохочує учасників оцінювати довгострокову ефективність, а не короткострокові винагороди у вигляді токенів.

Трекери в режимі реального часу, такі як taostats.io та  bittensorhalving.com дозволити учасникам контролювати циркулюючу пропозицію та оцінювати, коли досягнуто порогу пропозиції.

Висновок

Перше скорочення Bittensor вдвічі скорочує нові викиди TAO, що є важливою віхою для токеноміки мережі. Ця подія знижує інфляцію, збільшує дефіцит та робить більший акцент на ефективності та якості в екосистемі підмережі. 

Хоча короткострокові коливання ринку можливі, халвінг зміцнює економічну структуру, яка лежить в основі децентралізованого ринку штучного інтелекту Bittensor. Його вплив буде залежати від попиту, впровадження мережі та поточної роботи майнерів, валідаторів та операторів підмереж.

Джерела

• Зворотний відлік BittensorЗворотний відлік половини в режимі реального часу
• ТаостатиДані Bittensor у режимі реального часу
• TheBlock PRGrayscale каже, що халвінг Bittensor може підвищити ціну