Майнери біткойнів позбуваються BTC: наближається тиск на продаж

громадськості Біткойн З жовтня 2025 року майнери продали понад 15 000 BTC на суму приблизно 1.05 мільярда доларів, і найбільші імена в секторі сигналізують про те, що попереду ще більше. Те, що почалося як вимушене скорочення кредитного плеча після жорстокого стиснення маржі, непомітно перетворилося на цілеспрямовану стратегію, і дані блокчейну свідчать про те, що розподіл ще не закінчився.

Що спровокувало розпродаж акцій майнерів?

Зниження позицій сягає жовтня 2025 року. Раптовий крах обрушився на ринок у найневідповідніший час для майнерів, які вже працювали з надзвичайно низькою рентабельністю. Економіка після халвінгу знизила ціну хешів нижче 30 доларів за петахеш за секунду для багатьох операторів, що стало найсильнішим тиском за всю історію спостережень. шахтарі ті, хто мав позики, забезпечені біткойнами, не мали іншого вибору, окрім як продати.

Згадані імена малюють чітку картину:

• Можна йти продала 4 451 BTC у лютому, що становить приблизно 60% усіх її резервів
• Бітдер минулого місяця ліквідувала всю свою біткойн-казначейську скарбницю
• Риот Платформи продано еквівалент приблизно чотирьох місяців виробництва за один грудневий період
• Основний науковий вже перемістив 1,900 BTC у січні приблизно за 175 мільйонів доларів і планує продати ще 2,500 BTC у першому кварталі.
• CleanSpark продав 553 BTC у лютому за 36.6 мільйона доларів для погашення кредитної лінії, підтриманої BTC

Як MARA змінює правила гри?

Більш значною подією може бути те, що щойно зробила MARA Holdings. Найбільший у світі публічно-комерційний майнер, що належить BTC Holdings, непомітно оновив свою політику казначейства на 2026 рік, щоб дозволити продаж зі свого існуючого балансу. Раніше можна було продавати лише щойно видобуті монети. Тепер MARA може продавати з усього свого стеку, а не лише щойно видобуті монети. Станом на 31 грудня 2025 року вона володіла 53 822 BTC вартістю від 3.6 до 4.7 мільярда доларів. Близько 28% з цієї суми вже надано в позику або закладено як забезпечення.

Це важлива межа, яку потрібно перетнути. MARA провела більшу частину 2024 та 2025 років, активно накопичуючи активи. Тепер двері відкриті для масштабного розповсюдження.

Core Scientific була ще більш відвертою. Її подання 10-K підтверджує, що компанія очікує монетизувати значну частину своїх приблизно 2,500 BTC-активів у 2026 році для фінансування переходу на штучний інтелект та інфраструктуру колокейшн високої щільності. Це не продаж заради виживання. Це розподіл капіталу в інший бізнес.

Що показують дані в мережі?

Індекс позиції майнерів CryptoQuant зріс на 59% між 1 та 6 березня та досяг 7-денного максимуму в -0.64. Зростаючий MPI сигналізує про прискорення розподілу відносно середнього значення за рік.

Зміна чистої позиції майнерів досягла піку в -4 718 BTC на день під час капітуляції на початку лютого. До 1 березня цей показник знизився до -837 BTC на день, але дані на початок березня показують нове зростання. Коефіцієнт пропозиції майнерів впав до 0.09, що означає, що частка майнерів у загальній пропозиції BTC в обігу помітно скорочується.

Скільки ще продажів?

Державні казначейські облігації майнерів по всьому сектору все ще зберігають від 103 950 до 116 000 BTC. Тільки MARA, Hut 8 та Riot мали понад 14 500 BTC, наданих як застава на кінець року. Ця застава не розпадається тихо. BTC зараз торгується в діапазоні від 68 000 до 69 000 доларів, а ціна хешування трохи відновилася вище 30 доларів за петахеш за секунду, але маржа залишається низькою для більшості операторів.

Відкрийте для себе перспективні проекти...

Перспективні проекти...

(Реклама)

Стаття продовжується...

Поворот на основі штучного інтелекту дає великим майнерам надійний вихід із залежності від BTC. Для ринку це означає, що клас історично надійних ходлерів тепер є постійним джерелом поставок.

• CoinTelegraph — Первинний звіт про розпродаж казначейства BTC публічним майнером з жовтня 2025 року
• Журнал Bitcoin — Висвітлення змін у стратегії казначейства MARA та Core Scientific
• Шахтар Маг — Статистика та активи майнерів
• CryptoQuant — Індекс позицій шахтарів
• Видобуток компаса — Зведені дані державного казначейства шахтарів та застави